SAFE Notes Explained: A Founder Guide

একটি SAFE আপনাকে এখন বিনিয়োগকারীর অর্থ নিতে এবং পরে ইক্যুইটি গণিত সমাধান করতে দেয়। এটি প্রাক-বীজ এবং বীজ পর্যায়ের বেশিরভাগ প্রতিষ্ঠাতাদের তাদের প্রথম চেক তোলার সবচেয়ে দ্রুততম উপায়, এবং এটিতে স্বাক্ষর করার আগে এটি বোঝা মূল্যবান।

আপনি যদি আপনার প্রথম রাউন্ড তুলছেন, তাহলে আপনি সম্ভবত বিনিয়োগকারীদের ইমেইল এবং ডেমো ডে পিচে SAFE শব্দটি শুনেছেন। নিচে একটি সহজ ভাষায় ব্যাখ্যা করা হল SAFE আসলে কী, কীভাবে ক্যাপ এবং ডিসকাউন্ট কাজ করে, এবং প্রতিশ্রুতি সংগ্রহ শুরু করার আগে কী কী দেখতে হবে।

SAFE কী?

SAFE (Simple Agreement for Future Equity) একটি চুক্তি যেখানে একজন বিনিয়োগকারী আজ আপনাকে টাকা দেয় পরবর্তীতে শেয়ারের অধিকারের বিনিময়ে, সাধারণত যখন আপনি একটি প্রাইসড রাউন্ড তুলবেন। এটি ২০১৩ সালে Y Combinator দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল প্রাথমিক তহবিল সংগ্রহকে দ্রুত এবং সস্তা করার জন্য।

SAFE একটি ঋণ নয় এবং এটি এখনও ইক্যুইটি নয়। এখানে কোনও সুদের হার, কোনও পরিপক্কতার তারিখ, এবং কোনও মাসিক পেমেন্ট নেই। বিনিয়োগকারী বাজি ধরছে যে আপনার পরবর্তী রাউন্ড তাদের SAFE-কে ভাল দামে বাস্তব শেয়ারে রূপান্তরিত করবে।

সেই সরলতাই মূল বিষয়। আপনি কয়েক সপ্তাহের পরিবর্তে কয়েক দিনের মধ্যে একটি চেক বন্ধ করতে পারেন, এই কারণেই বেশিরভাগ প্রাথমিক পর্যায়ের প্রতিষ্ঠাতারা SAFE ব্যবহার করে কাজ শুরু করেন। একবার আপনার একটি পরিষ্কার SAFE টেমপ্লেট প্রস্তুত হয়ে গেলে, আসল বাধা হয়ে দাঁড়ায় আপনার পর্যায়ে চেক লিখবে এমন বিনিয়োগকারীদের খুঁজে বের করা, এবং Round Funded এর মতো সরঞ্জামগুলি ঠিক সেই সমস্যা সমাধানের জন্য বিদ্যমান।

প্রি-মানি বনাম পোস্ট-মানি SAFE

সবচেয়ে বড় সিদ্ধান্ত হল আপনি প্রি-মানি বা পোস্ট-মানি SAFE ব্যবহার করবেন কিনা। এগুলি শুনতে একই রকম লাগলেও, তারা ডাইলুশনকে খুব ভিন্নভাবে বিবেচনা করে।

মূল ২০১৩ সালের SAFE ছিল প্রি-মানি। ২০১৮ সালে, Y Combinator পোস্ট-মানি SAFE প্রকাশ করে, যা এখন স্ট্যান্ডার্ড এবং বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী এটিই আশা করেন।

• প্রি-মানি SAFE: আপনার মূল্যায়ন ক্যাপ নতুন বিনিয়োগকারীর অর্থ যোগ করার আগে নির্ধারিত হয়। যখন একাধিক SAFE একসাথে জমা হয়, তখন প্রতিষ্ঠাতারা প্রায়শই রূপান্তরের আগে ঠিক কতটুকু দিয়ে দিয়েছে তা বলতে পারে না।
• পোস্ট-মানি SAFE: সমস্ত SAFE অর্থ গণনা করার পরে কিন্তু প্রাইসড রাউন্ডের আগে ক্যাপ নির্ধারিত হয়। প্রতিটি বিনিয়োগকারী স্বাক্ষর করার মুহূর্তে তাদের সঠিক মালিকানার শতাংশ জানে।

এই বিনিময় গুরুত্বপূর্ণ। পোস্ট-মানি SAFE বিনিয়োগকারীদের জন্য সহজতর কারণ তাদের মালিকানা নির্দিষ্ট থাকে, তবে আপনি, প্রতিষ্ঠাতা, আরও SAFE অর্থ তোলার সাথে সাথে তারা আপনাকে বেশি ডাইলিউট করে। এই গণিত আলোচনার আগে জানা থাকলে আপনি অতিরিক্ত ইক্যুইটির প্রতিশ্রুতি দেওয়া থেকে বিরত থাকতে পারবেন। যদি আপনি প্রতিটি প্রতিশ্রুতি কীভাবে জমা হয় তা মডেল করতে সাহায্য চান, একটি স্ট্রাকচার্ড রেইজ ট্র্যাকিংকে অনেক কম যন্ত্রণাদায়ক করে তোলে।

ভ্যালুয়েশন ক্যাপ এবং ডিসকাউন্ট

SAFE দুটি প্রধান লিভার ব্যবহার করে রূপান্তরিত হয়: একটি ভ্যালুয়েশন ক্যাপ এবং একটি ডিসকাউন্ট। এগুলি নির্ধারণ করে যে আপনার পরবর্তী রাউন্ড প্রাইসড হওয়ার সময় বিনিয়োগকারী কতগুলি শেয়ার পাবে।

একটি ভ্যালুয়েশন ক্যাপ হল সর্বোচ্চ কোম্পানি মূল্যায়ন যা বিনিয়োগকারীর শেয়ার মূল্য গণনা করতে ব্যবহৃত হয়। যদি আপনি $8M-এ ক্যাপ করেন এবং পরে $20M মূল্যায়নে একটি রাউন্ড তোলেন, তাহলে প্রাথমিক বিনিয়োগকারী এখনও $8M মূল্যের কোম্পানির মতো রূপান্তর করে, তাই তারা প্রাথমিক ঝুঁকি নেওয়ার জন্য বেশি শেয়ার পায়।

একটি ডিসকাউন্ট SAFE হোল্ডারকে প্রাইসড রাউন্ডে নতুন বিনিয়োগকারীরা যে মূল্য পরিশোধ করে তার উপর একটি শতাংশ ছাড় দেয়। একটি সাধারণ ডিসকাউন্ট হল 20%।

বেশিরভাগ SAFE একটি ক্যাপ, একটি ডিসকাউন্ট, বা উভয়ই ব্যবহার করে। যখন উভয়ই উপস্থিত থাকে, তখন বিনিয়োগকারী যেটি তাদের জন্য কম মূল্য দেয় তা ব্যবহার করে রূপান্তরিত হয়। এটি স্ট্যান্ডার্ড এবং প্রত্যাশিত, তাই এটিকে বিনিয়োগকারীর লোভী হিসাবে বিবেচনা করবেন না।

SAFE কীভাবে ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়

একটি SAFE ট্রিগার ইভেন্ট না হওয়া পর্যন্ত নিষ্ক্রিয় থাকে, প্রায় সবসময় আপনার পরবর্তী প্রাইসড ইক্যুইটি রাউন্ড। সেই সময়ে, SAFE অর্থ ক্যাপ বা ডিসকাউন্ট দ্বারা নির্ধারিত মূল্যে শেয়ারে রূপান্তরিত হয়, যেটি বিনিয়োগকারীর জন্য অনুকূল।

এখানে একটি সরলীকৃত উদাহরণ রয়েছে। ধরুন একজন বিনিয়োগকারী $100,000 একটি পোস্ট-মানি SAFE-এ $8M ক্যাপ সহ বিনিয়োগ করেছে।

• তাদের মালিকানা প্রায় $100,000 / $8,000,000 = কোম্পানির 1.25%।
• যখন আপনি একটি প্রাইসড সিরিজ সীড তুলবেন, তখন সেই SAFE সেই স্টেক-এর সমতুল্য প্রেফার্ড শেয়ারে রূপান্তরিত হবে, যা রাউন্ডের শর্তাবলী দ্বারা সামঞ্জস্য করা হবে।

অন্যান্য ট্রিগারও বিদ্যমান। যদি কোনও প্রাইসড রাউন্ডের আগে আপনি অধিগ্রহণ হন বা বন্ধ হয়ে যান, তাহলে SAFE ডকুমেন্টগুলিতে কী ঘটবে তা লেখা থাকে। পোস্ট-মানি SAFE সাধারণত বিনিয়োগকারীকে হয় তাদের টাকা ফেরত দেয় বা ক্যাপের উপর ভিত্তি করে একটি পেআউট দেয়, তাই স্বাক্ষর করার আগে সেই অংশটি পড়ুন।

কে কত টাকা কোন শর্তে বিনিয়োগ করেছে তার আপনার রেকর্ড যত স্পষ্ট হবে, রূপান্তর তত মসৃণ হবে। যে প্রতিষ্ঠাতারা তাদের রেইজ এক জায়গায় পরিচালনা করেন তারা রূপান্তরের সময় ইমেল থ্রেডগুলির মধ্য দিয়ে খোঁজাখুঁজির ঝামেলা এড়াতে পারেন।

SAFE বনাম কনভার্টিবল নোট বনাম প্রাইসড রাউন্ড

প্রতিষ্ঠাতারা প্রায়শই SAFE-কে দুটি বিকল্পের সাথে তুলনা করেন: একটি কনভার্টিবল নোট বা একটি সম্পূর্ণ প্রাইসড রাউন্ড। এখানে প্রাথমিক পর্যায়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলির উপর তাদের তুলনা দেওয়া হল।

সংক্ষিপ্ত কথা: SAFE হল সবচেয়ে হালকা বিকল্প, একটি কনভার্টিবল নোট ঋণ সম্পর্কিত নিয়মাবলী যোগ করে, এবং একটি প্রাইসড রাউন্ড সবাইকে নিশ্চয়তা দেয় তবে সবচেয়ে বেশি সময় এবং আইনি ফি নেয়। প্রথম রাউন্ডের জন্য, বেশিরভাগ প্রতিষ্ঠাতারা SAFE বেছে নেয় এবং এগিয়ে যায়। যখন আপনি এটি পূরণ করার জন্য প্রস্তুত হন, তখন সক্রিয় বিনিয়োগকারীদের সাথে মিলানো হল সেই পদক্ষেপ যা সত্যিই অগ্রগতি ঘটায়।

SAFE রাউন্ড তোলার সুবিধা এবং অসুবিধা

SAFE আদর্শ, এর কিছু ভাল কারণ আছে, তবে এটি সমস্যা মুক্ত নয়। প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হওয়ার আগে উভয়ই বিবেচনা করুন।

সুবিধা:

• গতি। আপনি দ্রুত প্রতিশ্রুতি বন্ধ করতে পারেন, প্রায়শই একটি কথোপকথন এবং একটি স্বাক্ষর।
• কম খরচ। একটি স্ট্যান্ডার্ড SAFE-এর জন্য সামান্য বা কোনও কাস্টম আইনি কাজের প্রয়োজন হয় না।
• ঋণের চাপ নেই। কোনও সুদ এবং কোনও পরিপক্কতার তারিখ আপনার উপর ঝুলছে না।
• মূল্যায়ন নিয়ে লড়াই নেই। আপনি কঠিন মূল্য নির্ধারণের আলোচনাকে পরবর্তী রাউন্ডের জন্য স্থগিত করেন।

অসুবিধা:

• জমা ডাইলুশন। কম ক্যাপে একাধিক SAFE আপনার ধারণার চেয়ে বেশি দিয়ে দিতে পারে রূপান্তরের সময় পর্যন্ত।
• ক্যাপ টেবিলের অন্ধ স্পট। সাবধানে ট্র্যাকিং ছাড়া, আপনি প্রতিশ্রুত মোট মালিকানা হারানো দেখতে পারেন।
• বিনিয়োগকারীর সতর্কতা। কিছু বিনিয়োগকারী প্রাইসড রাউন্ড পছন্দ করেন এবং প্রতিরোধ করতে পারেন।

ডাইলুশনের ঝুঁকি হল যেটি প্রতিষ্ঠাতাদের সবচেয়ে বেশি কষ্ট দেয়। আপনার স্বাক্ষরিত প্রতিটি SAFE আপনার কোম্পানির একটি ভবিষ্যতের অংশ, তাই সেগুলিকে ব্যাংকের ব্যালেন্সের মতো সাবধানে ট্র্যাক করুন।

কীভাবে বাস্তবে একটি SAFE রাউন্ড পরিচালনা করবেন

SAFE বোঝা সহজ অংশ। কঠিন অংশ হল আপনার পর্যায়ে এবং শর্তাবলীতে "হ্যাঁ" বলবে এমন যথেষ্ট বিনিয়োগকারী খুঁজে বের করা। এখানেই বেশিরভাগ প্রথম-বারের রেইজ আটকে যায়।

একটি সাধারণ SAFE রাউন্ডের অর্থ হল একটি লক্ষ্য তালিকা তৈরি করা, ব্যক্তিগতকৃত আউটরিচ লেখা, পাঠানো, উত্তর ট্র্যাক করা, যারা চুপ হয়ে গেছে তাদের অনুসরণ করা এবং যারা আগ্রহী তাদের জন্য আপনার ডেটা রুম প্রস্তুত রাখা। হাতে করলে, এটি কয়েক সপ্তাহের কঠিন পরিশ্রম।

Round Funded আপনার জন্য সেই কঠিন পরিশ্রম পরিচালনা করে। আপনি একবার আপনার স্টার্টআপ জমা দেন এবং Y Combinator, Antler, Techstars, এবং 500 Global সহ 10,000+ সক্রিয়, পরীক্ষিত বিনিয়োগকারীদের একটি নেটওয়ার্ক থেকে প্রাসঙ্গিক বিনিয়োগকারীদের সাথে মিলিয়ে নেওয়া হয়। প্ল্যাটফর্মটি ব্যক্তিগতকৃত পিচ ইমেলগুলি লেখে, আউটরিচ পাঠায়, উত্তর ট্র্যাক করে এবং ফলো-আপ করে যাতে আপনি পণ্যের উপর মনোনিবেশ করতে পারেন।

যে কাজটি হাতে করতে কয়েক সপ্তাহ লাগে তা এক বিকেলে হয়ে যায়। আপনি অনুরোধ লেখেন, এবং প্ল্যাটফর্ম বাকিটা করে।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী

SAFE কি ইক্যুইটির সমান?

না। SAFE হল ভবিষ্যতের ইক্যুইটির একটি প্রতিশ্রুতি, এটি নিজে ইক্যুইটি নয়। বিনিয়োগকারী প্রাইসড রাউন্ড, অধিগ্রহণ, বা অন্য কোনও ট্রিগার ইভেন্টের সময় SAFE রূপান্তরিত না হওয়া পর্যন্ত শেয়ার বা ভোটিং অধিকারের মালিক হয় না। তার আগ পর্যন্ত তারা একটি চুক্তি ধরে রাখে, আপনার কোম্পানির স্টক নয়।

আমার কি প্রি-মানি নাকি পোস্ট-মানি SAFE ব্যবহার করা উচিত?

বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী পোস্ট-মানি SAFE আশা করেন, কারণ এটি তাদের সঠিক মালিকানার শতাংশ নির্দিষ্ট করে। এটি সকলের জন্য সহজতর তবে আরও SAFE অর্থ আসার সাথে সাথে প্রতিষ্ঠাতাদের বেশি ডাইলুট করে। যদি আপনি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হওয়ার আগে ডাইলুশন মডেল করতে সাহায্য চান, একটি স্ট্রাকচার্ড রেইজ চালানো সংখ্যাগুলি সহজে দেখতে সাহায্য করে।

একটি SAFE-এর জন্য একটি ভাল ভ্যালুয়েশন ক্যাপ কী?

এটি আপনার ট্র্যাকশন, দল এবং বাজারের উপর নির্ভর করে, তাই কোনও সার্বজনীন সংখ্যা নেই। প্রি-সীড এবং সীডে, ক্যাপগুলি প্রায়শই $3M থেকে $15M এর মধ্যে থাকে। সঠিক অঙ্ক হল যা আপনার পর্যায়ে গুরুতর বিনিয়োগকারীরা আসলে সম্মত হবে, যা আপনি আউটরিচ লাইভ হওয়ার সাথে সাথেই দ্রুত শিখে যাবেন।

এটি কি আইনি বা আর্থিক পরামর্শ?

না। এই নিবন্ধটি সাধারণ শিক্ষা, আইনি বা আর্থিক পরামর্শ নয়। SAFE শর্তাবলী আপনার ক্যাপ টেবিল এবং মালিকানার উপর বাস্তব প্রভাব ফেলে, তাই স্বাক্ষর করার আগে কোনও নথি একজন স্টার্টআপ আইনজীবীর পর্যালোচনা করুন। এটিকে পটভূমি হিসাবে ব্যবহার করুন, তারপরে একজন যোগ্য পেশাদারের সাথে নির্দিষ্ট বিষয়গুলি নিশ্চিত করুন।

একটি SAFE রাউন্ডের জন্য আমার কতজন বিনিয়োগকারী প্রয়োজন?

এটি আপনার লক্ষ্য পরিমাণ এবং গড় চেক আকারের উপর নির্ভর করে। কিছু প্রতিষ্ঠাতা কয়েকটি বড় চেক দিয়ে একটি রাউন্ড বন্ধ করেন, অন্যরা অনেক ছোট চেক দিয়ে। দ্রুততম পথ হল একবারে প্রাসঙ্গিক বিনিয়োগকারীদের একটি বৃহৎ গোষ্ঠীতে পৌঁছানো, যা ঠিক Round Funded তৈরি করা হয়েছে।

একটি SAFE কখন রূপান্তরিত হয়?

একটি SAFE একটি ট্রিগার ইভেন্টে রূপান্তরিত হয়, প্রায় সবসময় আপনার পরবর্তী প্রাইসড ইক্যুইটি রাউন্ড। এটি একটি অধিগ্রহণ বা কোম্পানি বিলুপ্তির উপরও রূপান্তরিত বা পরিশোধিত হতে পারে, নথির উপর নির্ভর করে। যতক্ষণ না এর কোনওটি ঘটে, SAFE কেবল আপনার ক্যাপ টেবিলে ভবিষ্যতের একটি বাধ্যবাধকতা হিসাবে বসে থাকে।

Round Funded-এ রেইজিং শুরু করুন →

অটোপাইলটে রেইজ করুন। আপনি অনুরোধ লেখেন, Round Funded বাকিটা করে।