Eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung kann den Kaufpreis erhöhen, aber diesen Teil erhalten Sie nur, wenn das übernommene Unternehmen nach dem Abschluss vereinbarte Ziele erreicht. Um ein Angebot zu bewerten, trennen Sie die sichere Zahlung von dem Betrag, der von der künftigen Leistung abhängt.
Was ist eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung bei einer Übernahme?
Eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung ist ein bedingter Bestandteil der Gegenleistung bei einer Übernahme. Anstatt den gesamten vereinbarten Wert bei Abschluss zu zahlen, macht der Käufer einen Teil der Zahlung davon abhängig, ob das übernommene Unternehmen danach bestimmte Ziele erreicht. Umsatz und Kundenbindung sind Beispiele für Kennzahlen, die dafür verwendet werden können.
Diese Vereinbarung kann hilfreich sein, wenn sich Käufer und Verkäufer nicht über den Wert des Unternehmens einig sind. Der Käufer ist möglicherweise unsicher, wie sich das Geschäft künftig entwickelt, während der Verkäufer glauben kann, dass das Unternehmen mehr erreichen wird. Eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung knüpft einen Teil der Zahlung an die Ergebnisse nach der Transaktion und bietet den Parteien so eine Möglichkeit, diese Bewertungsdifferenz zu überbrücken.
Der genannte Höchstpreis ist nicht zwingend der Betrag, den der Verkäufer erhalten wird. Der erfolgsabhängige Teil bleibt bedingt, bis die relevanten Ziele nach den Bedingungen des Vertrags geprüft sind. Die Zeiträume für erfolgsabhängige Zahlungen dauern üblicherweise ein bis drei Jahre nach dem Abschluss, sodass die mögliche Zahlung davon abhängen kann, wie sich das Unternehmen über einen längeren Zeitraum entwickelt.
Für Gründer ist diese Unterscheidung wichtig, wenn sie Angebote vergleichen oder das finanzielle Ergebnis eines Verkaufs bewerten. Eine Zahlung bei Abschluss und eine Zahlung, die später erfolgen könnte, sind nicht gleichwertig. Betrachten Sie die sichere Gegenleistung getrennt von dem bedingten Betrag.
Wie kann eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung Ihre Auszahlung beeinflussen?
Eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung stellt die künftige Leistung in den Mittelpunkt eines Teils des Verkaufspreises. Die Ziele im Vertrag bestimmen, was als Erfolg gilt, während die Messregeln festlegen, wie die Parteien prüfen, ob diese Ziele erreicht wurden.
Nach dem Abschluss arbeitet das übernommene Unternehmen innerhalb der Organisation des Käufers. Entscheidungen zur Integration, die Verteilung von Ressourcen und sich ändernde Prioritäten können die Geschäftsergebnisse beeinflussen. Ein Gründer hat deshalb möglicherweise weniger Einfluss auf die Faktoren, die darüber entscheiden, ob die Zusatzzahlung geleistet wird, als vor der Übernahme.
Das bedeutet nicht automatisch, dass eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung unfair ist oder dass ein Ziel nicht erreicht werden kann. Es bedeutet jedoch, dass Sie die Zahlung im Licht Ihrer Kontrolle nach dem Abschluss beurteilen sollten. Fragen Sie sich, ob die Bedingungen von Entscheidungen abhängen, die der Gründer beeinflussen kann, von Entscheidungen des Erwerbers oder von einer Kombination aus beidem.
Es ist außerdem sinnvoll, die Dauer des Messzeitraums zu berücksichtigen. Bei einem Zeitraum, der üblicherweise ein bis drei Jahre dauert, kann eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung einen Teil des Verkaufsergebnisses von Entwicklungen abhängig machen, die lange nach der Transaktion eintreten. Der Wert, den Sie möglicherweise erhalten, hängt nicht nur vom genannten Betrag ab, sondern auch von den Zielen, dem Messzeitraum und den Bedingungen, die das Geschäft nach dem Abschluss regeln.
Welche Bedingungen einer erfolgsabhängigen Zusatzzahlung sollten Gründer prüfen?
Bevor Sie einer erfolgsabhängigen Zusatzzahlung zustimmen, stellen Sie sicher, dass die Zahlungsbedingungen verständlich und konkret sind. Ein Ziel, das in allgemeinen Worten beschrieben wird, mag in den Gesprächen einfach erscheinen, kann aber später unterschiedlich ausgelegt werden. Klare Definitionen helfen beiden Parteien festzustellen, was qualifiziert.
Prüfen Sie den Vertrag mit besonderer Aufmerksamkeit auf die folgenden Punkte:
- Der Auslöser der Zahlung: Welches genaue Ergebnis muss das Geschäft erreichen, damit eine Zahlung fällig wird?
- Die Kennzahl: Wird der Erfolg anhand von Umsatz, Kundenbindung oder einem anderen vereinbarten Ziel gemessen?
- Die Berechnung: Wie wird die Kennzahl bewertet, und welcher Messzeitraum gilt?
- Die Kontrollen nach dem Abschluss: Wie könnten Integrationsentscheidungen oder Ressourcenänderungen das Ziel beeinflussen?
- Der sichere Betrag: Welche Gegenleistung ist zahlbar, ohne dass sie von künftiger Leistung abhängt?
Objektive Kennzahlen sind wichtig, weil sie die Bedingungen leichter bewertbar machen. Der Messzeitraum ist wichtig, weil Ergebnisse über einen festgelegten Zeitrahmen beurteilt werden müssen. Kontrollregelungen sind wichtig, weil Entscheidungen nach dem Abschluss die Leistung beeinflussen können, selbst wenn der Gründer das Unternehmen nicht mehr eigenständig führt.
Diese Fragen sagen nicht voraus, ob eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung vollständig ausgezahlt wird. Sie helfen Ihnen zu verstehen, was der Vertrag verlangt und wo die Ergebnisse von Faktoren abhängen, auf die Sie keinen Einfluss haben. Betrachten Sie die mögliche Zahlung im Verhältnis zu den daran geknüpften Bedingungen und nicht einfach als Teil des maximalen Deal-Werts.
Welche Fehler sollten Sie bei einer erfolgsabhängigen Zusatzzahlung vermeiden?
Ein häufiger Fehler ist, die maximal mögliche Gegenleistung als garantiert zu betrachten. Eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung kann den potenziellen Verkaufspreis erhöhen, der bedingte Teil wird jedoch nur gezahlt, wenn die vereinbarten Bedingungen erfüllt sind. Vermeiden Sie Pläne, die davon ausgehen, dass Sie den vollen Betrag erhalten, bevor die Ziele erreicht wurden.
Ein weiteres Risiko besteht darin, ein Ziel zu akzeptieren, ohne zu verstehen, wie es gemessen wird. Wenn der Vertrag den Erfolg nicht klar definiert, können die Parteien später uneins sein, ob das Ziel erreicht wurde. Achten Sie darauf, dass Kennzahl und Messzeitraum klar genug sind, um sie zu bewerten.
Sie sollten außerdem prüfen, wer Entscheidungen kontrolliert, die die Leistung beeinflussen können. Integrationsentscheidungen, Änderungen der Prioritäten und die Verteilung von Ressourcen können das Ergebnis beeinflussen. Wenn die Handlungen des Erwerbers beeinflussen könnten, ob die Bedingungen der Zusatzzahlung erfüllt werden, überlegen Sie, wie der Vertrag diese Umstände regelt.
Konzentrieren Sie sich schließlich nicht nur auf die Summe der Zusatzzahlung. Der Zeitraum nach dem Abschluss, Ihre Rolle, die Gestaltung der Ziele und Ihr praktischer Einfluss auf die Ergebnisse sind für die mögliche Zahlung alle von Bedeutung. Bewerten Sie die garantierte Gegenleistung für sich allein und wägen Sie dann den bedingten Betrag gegen seine Anforderungen und Risiken ab.
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Häufig gestellte Fragen
Ist eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung dasselbe wie eine Barzahlung bei Abschluss?
Nein. Eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung ist eine bedingte Gegenleistung, die nach dem Abschluss gezahlt werden kann, wenn das Unternehmen vereinbarte Ziele erreicht. Betrachten Sie sie getrennt von allen Beträgen, die bei Abschluss gezahlt werden.
Warum könnte ein Käufer eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung vorschlagen?
Eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung kann helfen, eine Meinungsverschiedenheit über den Wert des Unternehmens zu überbrücken. Sie macht einen Teil der Gegenleistung davon abhängig, ob das Geschäft vereinbarte Ziele nach dem Abschluss erreicht.
Wie lange dauert eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung typischerweise?
Die Zeiträume für erfolgsabhängige Zusatzzahlungen dauern üblicherweise ein bis drei Jahre nach dem Abschluss. Der Vertrag legt den tatsächlichen Zeitraum und die Bedingungen für die Bewertung der Leistung fest.
Werden erfolgsabhängige Zusatzzahlungen immer vollständig ausgezahlt?
Nein. Erfolgsabhängige Zusatzzahlungen werden häufig nicht vollständig ausgezahlt. Die Gestaltung der Ziele, Änderungen bei der Integration und Ressourcenentscheidungen können beeinflussen, ob die vereinbarten Bedingungen erfüllt werden.
Was sollte ein Gründer klären, bevor er eine erfolgsabhängige Zusatzzahlung akzeptiert?
Klären Sie das Ziel, die Art der Messung, den Messzeitraum und wie Entscheidungen nach dem Abschluss die Leistung beeinflussen können. Unterscheiden Sie außerdem die sichere Gegenleistung von dem bedingten Betrag.
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