Eine Verwaltungsgebühr ist eine jährliche Gebühr, die ein Venture-Fonds von seinen Kommanditisten erhebt, um den Fonds zu betreiben, und in der Regel keine Rechnung an die Startups, die er unterstützt. Wenn du dich auf eine Finanzierungsrunde vorbereitest, reiche dein Startup bei Round Funded ein, um mit Investoren zusammengebracht zu werden, während du mögliche Fondspartner prüfst.
Was deckt eine Verwaltungsgebühr ab?
Die geschäftsführenden Gesellschafter eines Venture-Fonds, die General Partners oder GPs, erhalten eine Verwaltungsgebühr für den Betrieb der Gesellschaft. Sie wird üblicherweise als jährliche Gebühr auf das zugesagte Kapital berechnet, also das Kapital, das Investoren dem Fonds zur Verfügung zu stellen zugesagt haben. Die Gebühr deckt die Arbeit und die Kosten der Verwaltung ab, einschließlich Gehälter und Betriebskosten.
Ein jährlicher Satz von 2 Prozent ist ein typischer Richtwert, aber keine Regel, die für jeden Fonds gilt. Die tatsächliche Vereinbarung ist in den Dokumenten des Fonds festgelegt. Diese Bedingungen erklären, wie die Gebühr berechnet wird und ob sich der Satz oder die Berechnungsgrundlage im Laufe der Zeit ändert.
Für Gründer ist vor allem wichtig, wer zahlt. Die Limited Partners oder LPs zahlen die Gebühr auf Fondsebene. Ein Startup erhält durch die Annahme einer Investition in der Regel keine Rechnung für die Verwaltungsgebühr des Fonds. Dies unterscheidet sich von den eigenen Finanzierungsbedingungen des Unternehmens, die im Rahmen der Investitionsgespräche zu prüfen sind.
Worin unterscheidet sich eine Verwaltungsgebühr vom Carried Interest?
Diese Begriffe beschreiben getrennte Teile der Wirtschaftlichkeit eines Fonds. Eine Verwaltungsgebühr hilft, den Betrieb der Gesellschaft zu finanzieren. Sie wird jährlich auf der Grundlage berechnet, die in den Fondsdokumenten festgelegt ist, und hängt nicht davon ab, ob der Fonds einen Gewinn erzielt hat.
Der Carried Interest hingegen ist der Anteil des GP an den Gewinnen aus Investitionen. Der GP erhält ihn nur, wenn der Fonds für seine LPs Geld verdient. Kurz gesagt betrifft die Verwaltungsgebühr den Betrieb des Fonds, während der Carried Interest mit den Renditen aus seinen Investitionen zusammenhängt.
Der Unterschied hilft, die Struktur eines Fonds zu verstehen, ohne einen der beiden Begriffe als vollständigen Maßstab für seine Eignung zu betrachten. Die Gebühr zeigt, wie die Betriebskosten der Gesellschaft gedeckt werden. Der Carried Interest beschreibt, wie der GP am Gewinn teilhaben kann. Keiner der beiden Begriffe allein sagt etwas darüber aus, ob der Fonds zu Ihrem Unternehmen passt oder ob seine vorgeschlagenen Investitionsbedingungen für Sie funktionieren.
Was sollten Gründer zur Verwaltungsgebühr eines Fonds fragen?
Sie verhandeln die Gebühr selbst möglicherweise nicht, doch das Verständnis ihrer Bedingungen kann einen Kontext für das Gespräch über den Investitionsansatz des Fonds liefern. Gründer verhandeln Verwaltungsgebühren selten direkt, da die LPs sie zahlen. Konzentrieren Sie sich stattdessen darauf, zu verstehen, was die Dokumente sagen und wie der Fonds seine Investitionsphase beschreibt. Um potenzielle Investoren zu erkunden und gleichzeitig die Passung zum Fonds zu prüfen, können Sie Ihr Startup auf Round Funded einreichen.
Erwägen Sie, nach diesen Punkten zu fragen:
- Wer zahlt die Gebühr? Bestätigen Sie, ob es sich um eine Kosten auf Fondsebene handelt, die von den LPs getragen wird, und nicht um eine Belastung für Ihr Unternehmen.
- Worauf wird die Gebühr berechnet? Zugesagtes Kapital ist eine gängige Grundlage, doch die Fondsdokumente legen die Berechnung fest. Gehen Sie nicht davon aus, dass die Grundlage über die gesamte Laufzeit des Fonds unverändert bleibt.
- Wie lange dauert die aktive Investitionsphase? Viele Fonds berechnen den vollen Satz in dieser Phase, die grob die ersten fünf Jahre umfasst. Der Zeitraum kann Ihnen helfen, das angegebene Fenster des Fonds für Investitionen zu verstehen.
- Was passiert nach dieser Phase? Viele Fonds senken den Satz oder wenden ihn auf eine kleinere Grundlage an, wenn sich die Gesellschaft stärker der Verwaltung bestehender Portfoliounternehmen widmet. Die konkreten Bedingungen unterscheiden sich von Fonds zu Fonds.
- Wie passt die Gebühr zum Plan des Fonds? Betrachten Sie die Gebühr zusammen mit der Investitionsstrategie des Fonds, statt einen einzelnen Prozentsatz als Urteil über die Gesellschaft zu nehmen.
Diese Fragen dienen dazu, die Wirtschaftlichkeit und den Zeitplan des Fonds zu klären. Sie sind nicht als Hinweis gedacht, dass Portfoliounternehmen die von den LPs gezahlten Bedingungen routinemäßig ändern können.
Welche Annahmen zur Verwaltungsgebühr können Gründer in die Irre führen?
Ein verbreitetes Missverständnis ist, dass ein Startup die Verwaltungsgebühr zahlt. Die Gebühr wird in der Regel von den LPs auf Fondsebene eingezogen, daher sollte sie nicht mit einer Unternehmensausgabe oder einer Gebühr für den Erhalt einer Investition verwechselt werden.
Ein weiteres ist, die Gebühr und den Carried Interest als austauschbar zu behandeln. Sie funktionieren unterschiedlich: Die Gebühr unterstützt den Betrieb der Gesellschaft, während der Carried Interest an die Gewinne des Fonds gebunden ist. Eine klare Unterscheidung hilft Ihnen zu verstehen, was jeder Begriff beschreibt.
Eine dritte Falle besteht darin, den typischen Satz von 2 Prozent als gesamte Vereinbarung zu deuten. Der Satz allein erklärt weder die Berechnungsgrundlage noch, wie lange der volle Satz gilt oder was sich später ändert. Die Fondsdokumente legen diese Details fest, und die Bedingungen eines Fonds sollten nicht als identisch mit denen eines anderen angenommen werden.
Schließlich ist es wenig zielführend, sich auf die Verhandlung einer Gebühr zu konzentrieren, die das Startup in der Regel nicht zahlt. Nutzen Sie Ihre Zeit, um die Investitionsphase und den Ansatz des Fonds zu verstehen und die Finanzierungsbedingungen zu bewerten, die für Ihr Unternehmen gelten. Für die Suche nach Investoren können Sie über Round Funded mit aktiven Investoren in Kontakt kommen. Round Funded hilft Gründern, Investoren zu finden, Pitches zu versenden und Antworten zu verfolgen.
Wie Round Funded Gründern hilft, Investoren zu finden
- Reichen Sie Ihr Startup auf Round Funded ein, um mit Investoren zusammengebracht zu werden.
- Suchen Sie Investoren nach Phase, Branche, Geografie und Scheckgröße, um Ihre Suche einzugrenzen.
- Nutzen Sie die Finanzierungspipeline, um Investoren, Phasen und nächste Schritte an einem Ort zu verwalten.
- Versenden Sie Pitches und verfolgen Sie Antworten, während Sie Ihren Finanzierungsprozess steuern.
Round Funded unterstützt die Suche nach Investoren und die Kontaktaufnahme. Die Gesellschaft entscheidet nicht darüber, ob die Wirtschaftlichkeit oder die Investitionsbedingungen eines Fonds für Ihr Startup passen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine Verwaltungsgebühr im Venture Capital?
Es handelt sich um eine jährliche Gebühr, die die geschäftsführenden Gesellschafter eines Fonds erheben, um die Betriebskosten und die Verwaltungsarbeit der Gesellschaft zu decken. Die Gebühr beträgt typischerweise 2 Prozent des zugesagten Kapitals pro Jahr, die tatsächlichen Bedingungen werden jedoch in den Fondsdokumenten festgelegt.
Zahlen Startups die Verwaltungsgebühr eines Venture-Fonds?
In der Regel nein. Die Gebühr wird von den Limited Partners des Fonds gezahlt und nicht an Portfoliounternehmen weiterberechnet, nur weil sie eine Investition erhalten.
Ist Carried Interest ein anderer Name für eine Verwaltungsgebühr?
Nein. Die Verwaltungsgebühr deckt den Betrieb des Fonds ab, während der Carried Interest ein Anteil am Gewinn ist, den der GP nur verdient, wenn der Fonds für seine LPs Geld verdient.
Wie lange berechnet ein Fonds seine volle Verwaltungsgebühr?
Viele Fonds berechnen den vollen Satz während der aktiven Investitionsphase, die grob die ersten fünf Jahre umfasst. Danach senken viele den Satz oder verwenden eine kleinere Berechnungsgrundlage, wenn sie sich auf die Verwaltung bestehender Portfoliounternehmen konzentrieren. Die Fondsdokumente legen die Bedingungen fest.
Können Gründer die Verwaltungsgebühr eines Fonds verhandeln?
Gründer verhandeln sie selten direkt, da die LPs die Gebühr zahlen. Sie können dennoch fragen, wie die Gebühr berechnet wird und wie die aktive Investitionsphase zum Investitionsplan des Fonds passt, während Sie Verhandlungen mit dem Unternehmen auf die Finanzierungsbedingungen Ihres Startups konzentrieren.
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