Ein Unverfallbarkeitsplan legt fest, wann Sie Ihre Gründeranteile im Laufe der Zeit erwerben, und reichen Sie Ihr Startup bei Round Funded ein, um sich mit Investoren vernetzen zu lassen, während Sie sich auf eine Finanzierungsrunde vorbereiten. Üblich ist eine Laufzeit von vier Jahren mit einer einjährigen Sperrfrist (Cliff) und monatlicher Unverfallbarkeit nach dem ersten Jahrestag.
Was bewirkt ein Unverfallbarkeitsplan für Gründer?
Ein Unverfallbarkeitsplan für Gründer legt fest, wie ein Gründer über einen bestimmten Zeitraum Anteile erwirbt. Stellt ein Gründer seine Tätigkeit ein, bevor alle Anteile unverfallbar geworden sind, verfallen die noch nicht unverfallbaren Anteile in der Regel und fallen an das Unternehmen zurück, wie es in den jeweiligen Vereinbarungen festgelegt ist.
Diese Regelung kann ein Unternehmen schützen, wenn ein Gründer ausscheidet. Ohne Unverfallbarkeit könnte ein Mitgründer, der früh ausscheidet, alle bei der Gründung zugeteilten Anteile behalten, obwohl die übrigen Gründer weiterhin für den Aufbau des Geschäfts verantwortlich sind. Wenn die Bedingungen im Voraus festgelegt werden, hat das Team einen gemeinsamen Rahmen für den Umgang mit nicht erdienten Anteilen.
Unverfallbarkeit betrifft nicht nur den Fall, dass jemand ausscheidet. Sie legt auch Erwartungen an den fortgesetzten Beitrag der Gründer fest und regelt, wie Eigentum erworben wird. In den Unterlagen Ihres Unternehmens sollten die Zuteilung jedes Gründers und die dafür geltenden Bedingungen festgehalten sein.
Wie funktioniert ein vierjähriger Unverfallbarkeitsplan?
Eine übliche Gründervereinbarung läuft vier Jahre und enthält eine einjährige Sperrfrist (Cliff). Die Sperrfrist bedeutet, dass im ersten Jahr keine Anteile unverfallbar werden. Am ersten Jahrestag werden 25 % der Zuteilung unverfallbar. Der Rest wird in den folgenden drei Jahren monatlich erdient.
Der typische Ablauf sieht so aus:
- Vor dem ersten Jahrestag: Im Rahmen des Plans ist noch kein Anteil unverfallbar geworden. Scheidet ein Gründer vor Ablauf der Sperrfrist aus, verfallen alle Anteile, die diesem Plan unterliegen.
- Ab Monat 12: Ein Viertel der Zuteilung wird auf einmal unverfallbar.
- Nach Monat 12: Die restlichen 75 % werden in den nächsten drei Jahren in gleichen monatlichen Teilen unverfallbar, jeweils etwa 1/48 der Gesamtzuteilung pro Monat.
- Am Ende des vierten Jahres: Alle in der Zuteilung enthaltenen Anteile sind unverfallbar.
Der Plan ist ein Ausgangspunkt, kein Ersatz für unterzeichnete rechtliche Dokumente. Die Zuteilung, der Beginn der Unverfallbarkeit, der Termin der Sperrfrist und alle verhandelten Regelungen sollten im Vertrag eindeutig festgehalten sein. Gründer sollten die tatsächlichen Bedingungen prüfen, statt sich auf eine allgemeine Beschreibung einer üblichen Struktur zu verlassen.
Welche Unverfallbarkeitsbedingungen sollten Sie mit Investoren besprechen?
Investoren verlangen fast immer, dass Gründer einer Unverfallbarkeit unterliegen, als Bedingung für eine Finanzierungsrunde. Die Regelung kann dem Risiko begegnen, dass ein Gründer ausscheidet und dabei Anteile behält, die er durch fortgesetzte Tätigkeit nicht erdient hat.
Während einer Finanzierung können Investoren verlangen, die Unverfallbarkeit eines Gründers zurückzusetzen oder zu erneuern. Das bedeutet nicht zwingend, dass ein Gründer bei null anfangen muss. Sie können besprechen, ob bereits vor der Runde geleistete Zeit anerkannt wird, und eine vereinbarte Anrechnung in den Bedingungen festhalten.
Weitere zu prüfende Regelungen sind:
- Double-Trigger-Beschleunigung: Restliche Anteile können unverfallbar werden, wenn auf eine Übernahme innerhalb eines festgelegten Zeitraums die Kündigung des Gründers folgt.
- Single-Trigger-Beschleunigung: Die Unverfallbarkeit kann mit einer Übernahme beschleunigt werden.
- Kündigung ohne Grund: Die Vereinbarung kann eine gewisse Beschleunigung der Unverfallbarkeit vorsehen, wenn der Gründer ohne wichtigen Grund abberufen wird.
- Behandlung nicht unverfallbarer Anteile: Die Unterlagen sollten erklären, was mit nicht unverfallbarem Eigenkapital geschieht, wenn die Tätigkeit eines Gründers endet.
Diese Regelungen wirken sich sowohl auf das Eigentum als auch auf das aus, was bei wesentlichen Ereignissen im Unternehmen geschieht. Ihre Folgen hängen vom Wortlaut der Vereinbarung ab, daher sollten Sie nicht davon ausgehen, dass eine Bezeichnung allein erklärt, wie eine Klausel funktioniert. Ein auf Startups spezialisierter Anwalt kann Ihnen helfen, die Bedingungen zu bewerten und die Vereinbarung ordnungsgemäß festzuhalten.
Welche Fehler bei der Unverfallbarkeit von Gründeranteilen sollten Sie vermeiden?
Die Diskussion bis zu einem Streit oder einem Finanzierungsprozess aufschieben. Gründer können die Bedingungen bei der Gründung mit rechtlicher Beratung festlegen, bevor eine Meinungsverschiedenheit es schwerer macht, eine Entscheidung zu treffen.
Annehmen, dass frühere Arbeit angerechnet wird. Hat ein Gründer bereits erhebliche Zeit eingebracht, besprechen und dokumentieren Sie jede Anrechnung für diese Arbeit. Gehen Sie nicht davon aus, dass sie später automatisch berücksichtigt wird.
Unklar bleiben, was die Beschleunigung betrifft. Besprechen Sie Übernahme- und Kündigungssituationen im Voraus. Die Vereinbarung sollte festlegen, welche Ereignisse eine Beschleunigung auslösen und wie viel Eigenkapital betroffen ist.
Sich auf eine formlose Absprache verlassen. Halten Sie den Zeitplan jedes Gründers, den Termin der Sperrfrist und die Beschleunigungsbedingungen in unterzeichneten Dokumenten fest. Halten Sie die Unternehmensunterlagen mit diesen Vereinbarungen konsistent.
Die Frist für die 83(b)-Erklärung übersehen. In den Vereinigten Staaten muss eine 83(b)-Wahlerklärung für eingeschränkte Aktien innerhalb von 30 Tagen nach Erhalt der Aktien eingereicht werden. Die Versäumung der Frist kann teuer werden. Fragen Sie umgehend einen Rechts- oder Steuerberater, ob die Wahl auf Ihre Situation zutrifft und wie Sie sie korrekt einreichen.
Wie können Sie sich neben der Gründerunverfallbarkeit auf die Finanzierung vorbereiten?
Klare Eigenkapitalbedingungen können es erleichtern, die Vereinbarungen Ihres Teams in Gesprächen mit Investoren zu erklären. Sie ersetzen aber nicht die übrige Arbeit bei der Vorbereitung einer Finanzierungsrunde. Sie müssen weiterhin relevante Investoren identifizieren, Ihre Unterlagen organisieren und Kontakte sowie nächste Schritte nachverfolgen.
Round Funded hilft Gründern, Investoren zu finden, Pitches zu versenden und Antworten nachzuverfolgen. Die durchsuchbare Abdeckung umfasst über 60.000 aktive VCs, Business Angels, Family Offices und Accelerator, mit Filtern nach Phase, Branche, Region und Investitionsgröße. Investoren werden nach aktueller Aktivität gefiltert, mit einer Prüfung in etwa den letzten sechs Monaten, und E-Mail-Adressen werden verifiziert. Sie können mit aktiven Investoren vernetzt werden als Teil der Vorbereitung Ihrer Investorenpipeline. Reichen Sie Ihr Startup bei Round Funded ein, um mit Investoren vernetzt zu werden.
Das Produkt kann personalisierte Kontaktmails und Nachfassnachrichten für jeden Investor entwerfen. Der Versand erfolgt über Ihr eigenes Gmail, sodass Antworten in Ihrem Posteingang landen und der E-Mail-Verlauf Ihnen gehört. Eine Finanzierungspipeline hält Investoren, Phasen und nächste Schritte zusammen.
Sie können außerdem einen Data Room mit Ihrem Deck, Ihrer Traktion, Ihrem Team und Ihrer Anfrage über einen einzigen Link erstellen und teilen. Das Erstellen und Teilen dieses Raums ist in jedem Tarif kostenlos. Nachverfolgbare Links pro Investor und Interaktionsanalysen, einschließlich Aufrufen, Deck-Öffnungen und Klicks auf Meetings, gibt es mit Round+. Diese Finanzierungswerkzeuge können helfen, Ihren Prozess zu organisieren, bieten aber keine rechtliche Prüfung der Eigenkapitalbedingungen für Gründer.
Wie Round Funded Gründern beim Aufbau einer Investorenpipeline hilft
- Reichen Sie Ihr Startup bei Round Funded ein, um mit Investoren vernetzt zu werden.
- Durchsuchen Sie Investoren nach Phase, Branche, Region und Investitionsgröße, um Profile zu finden, die zu Ihren Finanzierungsplänen passen.
- Nutzen Sie KI, um personalisierte Mails und Nachfassnachrichten zu entwerfen, und versenden Sie die Kontaktaufnahme über Ihr eigenes Gmail.
- Verfolgen Sie Investoren, Finanzierungsphasen und nächste Schritte in der Pipeline.
- Erstellen und teilen Sie einen Data-Room-Link mit Ihrem Deck, Ihrer Traktion, Ihrem Team und Ihrer Anfrage.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein Unverfallbarkeitsplan für Gründer?
Es ist eine Vereinbarung, die festlegt, wann Gründer ihre Anteile erwerben. Scheidet ein Gründer aus, bevor die volle Zuteilung unverfallbar geworden ist, verfallen die nicht unverfallbaren Anteile in der Regel nach den Bedingungen der Unternehmensvereinbarungen.
Was ist ein üblicher Unverfallbarkeitsplan für Gründer?
Eine übliche Vereinbarung läuft vier Jahre mit einer einjährigen Sperrfrist. Im ersten Jahr wird kein Anteil unverfallbar, 25 % werden zum Ablauf des ersten Jahres unverfallbar, und die restlichen 75 % werden in den folgenden drei Jahren monatlich unverfallbar.
Was passiert, wenn ein Gründer vor Ablauf der Sperrfrist ausscheidet?
Nach dem hier beschriebenen üblichen Plan wird vor dem ersten Jahrestag kein Anteil unverfallbar. Ein Gründer, der vorher ausscheidet, verliert die diesem Plan unterliegenden Anteile, gemäß der jeweils geltenden Vereinbarung.
Können Investoren verlangen, dass Gründer die Unverfallbarkeit neu beginnen lassen?
Investoren können verlangen, dass die Unverfallbarkeit während einer Finanzierung zurückgesetzt oder erneuert wird. Sie können die Anrechnung bereits geleisteter Zeit besprechen und sicherstellen, dass eine vereinbarte Behandlung dokumentiert wird.
Was ist Double-Trigger-Beschleunigung?
Es ist eine Regelung, nach der restliche Anteile unverfallbar werden können, wenn sowohl eine Übernahme als auch die Kündigung des Gründers innerhalb eines festgelegten Zeitraums erfolgen. Die Vereinbarung sollte die Bedingungen und den betroffenen Umfang des Eigenkapitals festhalten.
Wann ist eine 83(b)-Erklärung fällig?
Für eingeschränkte Aktien in den Vereinigten Staaten beträgt die Einreichungsfrist 30 Tage nach Erhalt der Aktien. Fragen Sie umgehend einen Rechts- oder Steuerberater, ob die Wahl zutrifft und wie Sie sie einreichen.