La regla del 40 combina la tasa de crecimiento de ingresos y el margen de beneficio de una empresa SaaS para ofrecer una visión rápida del crecimiento y la eficiencia. Una puntuación de 40 por ciento o más se considera comúnmente un referente saludable, pero no es un requisito universal para captar fondos ni una medida completa del desempeño de la empresa.
¿Cómo se calcula la regla del 40?
Suma la tasa de crecimiento de ingresos de la empresa a su margen de beneficio. Expresa ambas cifras como porcentajes y trata una pérdida como un margen negativo.
Tasa de crecimiento de ingresos + margen de beneficio = puntuación de la regla del 40
Por ejemplo, una empresa con un crecimiento anual de ingresos de 60 por ciento y un margen de menos 30 por ciento tiene una puntuación de 30. El cálculo es 60 más menos 30. Un negocio que aumenta sus ingresos un 50 por ciento con un margen de menos 10 por ciento obtiene 40.
Estos ejemplos explican la aritmética, no la calidad de ninguno de los dos negocios. Una puntuación combinada no muestra qué está generando el crecimiento, si puede mantenerse en el tiempo ni cómo contribuye el gasto a los resultados. Dos empresas pueden alcanzar la misma puntuación con combinaciones muy distintas de crecimiento y rentabilidad.
Al presentar tu cifra, muestra tanto los dos datos de entrada como el total. Así se hace visible la compensación entre ambos y los inversores tienen una base más clara para preguntar por las decisiones operativas de la empresa.
¿Qué margen de beneficio debes usar?
El cálculo suele utilizar el margen EBITDA o el margen de flujo de caja libre. Algunos inversores usan en cambio el margen operativo, según la información disponible. Estas definiciones no son intercambiables, así que identifica cuál está detrás de tu puntuación.
La consistencia es importante cuando comparas tu desempeño entre periodos o frente a empresas similares. Si cambias de una definición de margen a otra, la puntuación resultante podría no ser directamente comparable. Indica claramente la medida que usas y sigue la definición que solicite un inversor cuando se especifique una.
Una presentación útil incluye la tasa de crecimiento, la medida de margen y el cálculo. Así se evita que los lectores tengan que adivinar cómo llegaste al total. También ayuda a que la conversación se centre en el negocio y no en una métrica poco clara.
¿Cuándo importa la regla del 40 para las startups?
El referente suele ser más relevante cuando una empresa ya tiene ingresos recurrentes significativos y los inversores comparan su crecimiento y eficiencia con los de sus pares. Ese contexto es más habitual a partir de la Serie B, aunque el referente es una guía y no un requisito que todas las empresas o inversores apliquen de la misma manera.
En las etapas de preseed y seed, una startup quizá todavía no tenga suficientes ingresos recurrentes para que las comparaciones con empresas en etapa de crecimiento resulten útiles. En esas etapas, tratar el número como un objetivo obligatorio puede distraer de las preguntas que importan para la situación actual de la empresa.
Antes de dar énfasis a la puntuación, considera si tu negocio está en una etapa en la que la comparación tiene sentido. Si es así, prepárate para explicar por qué los pares son relevantes y qué revela el cálculo sobre el enfoque de tu empresa hacia el crecimiento y la eficiencia.
¿Qué deben explicar los fundadores más allá de la puntuación?
Los inversores necesitan contexto para entender qué captura y qué no captura un porcentaje combinado. Prepárate para hablar de:
- La tasa de crecimiento de ingresos incluida en el cálculo.
- Si el margen es EBITDA, flujo de caja libre o margen operativo.
- Los factores detrás del crecimiento y la rentabilidad de la empresa.
- Por qué es adecuada la comparación con pares en etapa de crecimiento.
- Qué detalles operativos no se reflejan en la puntuación.
La puntuación es un punto de partida para una conversación, no un sustituto de ella. Explicar los datos subyacentes ayuda a los inversores a evaluar cómo crece la empresa y qué gasta para sostener ese crecimiento.
También es útil distinguir una métrica de la evaluación más amplia de un negocio. La regla del 40 no explica las causas del crecimiento, cuán duradero puede ser ni si el gasto actual está produciendo resultados. Esas preguntas requieren más información de la que puede ofrecer la cifra combinada.
¿Cómo puedes presentar el referente durante la captación de fondos?
Trata el cálculo como una parte de tu explicación financiera. Indica la definición de margen, muestra las operaciones matemáticas y deja claro por qué el referente es relevante para la etapa de tu empresa. Después, conecta las cifras con las decisiones de negocio que hay detrás de ellas.
Evita presentar el 40 como un objetivo que toda startup debe alcanzar. El referente es usado comúnmente como un filtro rápido por algunos inversores de empresas en crecimiento, pero no es un veredicto sobre la empresa. Un resultado inferior a 40 no explica por sí mismo si un negocio tiene un buen desempeño, del mismo modo que un resultado superior a 40 no cuenta toda la historia.
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Preguntas frecuentes
¿La regla del 40 solo es para empresas SaaS?
Se describe comúnmente como un referente de SaaS. Combina el crecimiento de ingresos y el margen de beneficio para ofrecer una forma compacta de considerar el crecimiento junto con la eficiencia.
¿Qué puntuación se considera saludable?
Una puntuación de 40 por ciento o más se suele tratar como saludable. Es un referente y no un objetivo universal, y su utilidad depende de la empresa y de su contexto.
¿Una empresa puede usar el margen operativo?
Sí. El margen EBITDA y el margen de flujo de caja libre son las medidas más comunes, mientras que algunos inversores usan el margen operativo. Indica qué definición utilizas y aplícala de forma consistente.
¿Una startup en etapa seed debería proponerse una puntuación de 40?
Por lo general, no es un objetivo necesario en las etapas de preseed o seed. La medida tiende a ser más relevante cuando una empresa tiene ingresos recurrentes significativos y se compara con pares en etapa de crecimiento.
¿Una puntuación superior a 40 demuestra que una empresa está sana?
No. La puntuación es un filtro rápido, no una evaluación completa. No muestra qué impulsa el crecimiento, si ese crecimiento es duradero ni cómo afecta el gasto a los resultados.