Un calendrier d'acquisition définit le moment où vous gagnez vos actions de fondateur au fil du temps, et vous pouvez soumettre votre startup sur Round Funded pour être mis en relation avec des investisseurs pendant que vous vous préparez à lever des fonds. Un arrangement courant s'étend sur quatre ans, avec une période de carence (cliff) d'un an et une acquisition mensuelle après le premier anniversaire.
À quoi sert un calendrier d'acquisition pour les fondateurs ?
Un calendrier d'acquisition pour les fondateurs précise comment un fondateur acquiert des actions sur une période donnée. Si un fondateur cesse de fournir ses services avant que toutes les actions ne soient acquises, la partie non acquise est en général perdue et revient à la société, selon les modalités prévues dans les accords concernés.
Cet arrangement peut aider à protéger une société lorsqu'un fondateur la quitte. Sans acquisition progressive, un cofondateur qui part tôt pourrait conserver l'intégralité des capitaux attribués à la création, même si les autres fondateurs continuent de développer l'entreprise. Fixer les conditions à l'avance donne à l'équipe un cadre commun pour gérer les actions non acquises.
L'acquisition ne concerne pas seulement ce qui se passe si quelqu'un part. Elle définit aussi les attentes concernant la contribution continue des fondateurs et la manière dont la propriété est gagnée. Les documents de votre société doivent préciser l'attribution de chaque fondateur ainsi que les conditions qui s'y appliquent.
Comment fonctionne un calendrier d'acquisition sur quatre ans ?
Un arrangement courant pour les fondateurs dure quatre ans et comprend une période de carence d'un an. Le cliff signifie qu'aucune action n'est acquise pendant la première année. À l'anniversaire d'un an, 25 % de l'attribution sont acquis. Le reste est acquis mensuellement au cours des trois années suivantes.
Voici la séquence typique :
- Avant le premier anniversaire : Aucune action n'a été acquise dans le cadre du calendrier. Si un fondateur part avant d'atteindre le cliff, toutes les actions soumises à ce calendrier sont perdues.
- Au mois 12 : Un quart de l'attribution est acquis d'un seul coup.
- Après le mois 12 : Les 75 % restants sont acquis en portions mensuelles égales sur les trois années suivantes, soit environ 1/48 de l'attribution totale chaque mois.
- À la fin de la quatrième année : Toutes les actions incluses dans l'attribution sont acquises.
Ce calendrier constitue un point de départ, et non un substitut aux documents juridiques signés. L'attribution, la date de début de l'acquisition, la date du cliff et toute disposition négociée doivent être clairement indiqués dans l'accord. Les fondateurs doivent examiner les conditions réelles plutôt que de se fier à une description générale d'une structure courante.
Quelles conditions d'acquisition faut-il évoquer avec les investisseurs ?
Les investisseurs exigent presque toujours que les fondateurs soient soumis à une acquisition progressive comme condition d'un tour de financement. Cet arrangement peut aider à limiter le risque qu'un fondateur parte tout en conservant des capitaux qui n'ont pas été gagnés par un service continu.
Lors d'une levée de fonds, les investisseurs peuvent demander de réinitialiser ou de renouveler l'acquisition d'un fondateur. Cela ne signifie pas forcément que le fondateur doit repartir de zéro. Vous pouvez discuter de la prise en compte du temps déjà travaillé avant le tour et consigner tout crédit convenu dans les conditions.
Parmi les autres dispositions à examiner figurent :
- Accélération à double déclenchement (double-trigger) : Les actions restantes peuvent être acquises lorsqu'une acquisition est suivie du licenciement du fondateur dans un délai déterminé.
- Accélération à déclenchement unique (single-trigger) : L'acquisition peut être accélérée dès la survenue d'une acquisition.
- Licenciement sans motif : L'accord peut prévoir une certaine accélération de l'acquisition si le fondateur est révoqué sans motif.
- Traitement des actions non acquises : Les documents doivent expliquer ce qui advient des capitaux non acquis lorsque les services d'un fondateur prennent fin.
Ces dispositions affectent à la fois la propriété et ce qui se passe lors d'événements importants pour la société. Leurs conséquences dépendent de la formulation de l'accord ; vous ne devez donc pas supposer qu'un intitulé suffit à expliquer le fonctionnement d'une clause. Un avocat spécialisé dans les startups peut vous aider à évaluer les conditions et à consigner correctement l'arrangement.
Quelles erreurs liées à l'acquisition des fondateurs faut-il éviter ?
Reporter la discussion jusqu'à un litige ou une levée de fonds. Les fondateurs peuvent fixer les conditions dès la constitution de la société, avec l'aide d'un conseil juridique, avant qu'un désaccord ne rende la décision plus difficile à prendre.
Supposer que le travail antérieur sera pris en compte. Si un fondateur a déjà consacré beaucoup de temps, discutez de tout crédit pour ce travail et consignez-le. Ne partez pas du principe qu'il sera ajouté automatiquement plus tard.
Rester vague sur l'accélération. Abordez à l'avance les situations d'acquisition et de licenciement. L'accord doit préciser quels événements déclenchent l'accélération et quelle part des capitaux est concernée.
Se fier à un accord informel. Consignez le calendrier de chaque fondateur, la date du cliff et les conditions d'accélération dans des documents signés. Maintenez les registres de la société en cohérence avec ces accords.
Négliger le délai de l'option 83(b). Aux États-Unis, une option 83(b) pour des actions soumises à restrictions doit être déposée dans les 30 jours suivant leur réception. Manquer ce délai peut être coûteux. Demandez rapidement à un professionnel du droit ou de la fiscalité si l'option s'applique à votre situation et comment la déposer correctement.
Comment vous préparer à la levée de fonds en parallèle de l'acquisition des fondateurs ?
Des conditions claires sur les capitaux peuvent faciliter l'explication des arrangements de votre équipe lors des échanges avec les investisseurs. Elles ne remplacent cependant pas les autres travaux liés à la préparation d'une levée. Vous devez toujours identifier les investisseurs pertinents, organiser vos supports et suivre les démarches de prospection et les prochaines étapes.
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Comment Round Funded aide les fondateurs à constituer un pipeline d'investisseurs
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Questions fréquemment posées
Qu'est-ce qu'un calendrier d'acquisition pour les fondateurs ?
C'est un arrangement qui définit le moment où les fondateurs gagnent leurs actions. Si un fondateur part avant que l'attribution complète ne soit acquise, les actions non acquises sont en général perdues selon les conditions des accords de la société.
Quel est un calendrier d'acquisition typique pour les fondateurs ?
Un arrangement courant dure quatre ans avec une période de carence d'un an. Aucune action n'est acquise la première année, 25 % sont acquis à la marque d'un an, et les 75 % restants sont acquis mensuellement pendant les trois années suivantes.
Que se passe-t-il si un fondateur part avant la fin du cliff ?
Dans le calendrier courant décrit ici, aucune action n'est acquise avant le premier anniversaire. Un fondateur qui part avant perd les actions soumises à ce calendrier, conformément à l'accord applicable.
Les investisseurs peuvent-ils demander aux fondateurs de recommencer l'acquisition ?
Les investisseurs peuvent demander que l'acquisition soit réinitialisée ou renouvelée pendant le financement. Vous pouvez discuter du crédit pour le temps déjà travaillé et vous assurer que tout traitement convenu est consigné.
Qu'est-ce que l'accélération à double déclenchement ?
C'est une disposition selon laquelle les actions restantes peuvent être acquises après une acquisition et le licenciement du fondateur dans un délai déterminé. L'accord doit préciser les conditions et le montant des capitaux concernés.
Quand une option 83(b) doit-elle être déposée ?
Pour les actions soumises à restrictions aux États-Unis, le délai de dépôt est de 30 jours suivant la réception des actions. Demandez rapidement à un professionnel du droit ou de la fiscalité si l'option s'applique et comment la déposer.
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