Verðmat nýskráðra fyrirtækja sem enn hafa engar tekjur

Þú hefur enga tekju, engann hagnað og enga efnahagsreikningaverðmæti til að sýna. Samt munu fjárfestar samt setja á fyrirtæki þitt númer, og það númer ákveður hversu mikið þú átt.

Verðmat fyrir tekjur finnst eins og giska því að stórum hluta til er það svo. Það er engin formúla sem skilar hreinni tölu. Í staðinn er verðmat þitt sett af markaði, af þínu stigi, af þínu liði og af því hversu vel þú setur söguna. Við skulum greina hvernig það virkar í raun svo þú mætir í næsta fund með fjárfesti vitandi hvað þú ert að tala um.

Hvernig er verðmat fyrir tekjur í raun sett?

Það er sett með samningaviðræðum, ekki stærðfræði. Með engum tekjum til að draga frá og engum margföldum til að beita, kemur númerið frá því að bera saman sprotafyrirtæki þitt við svipaða samninga sem fjárfestar hafa nýlega séð og fjármagnað.

Hugsaðu um það sem tilvísunarleik. Fjárfestir lítur á hvað önnur fyrirtæki á þínu stigi, í þinni atvinnugrein, á þínu svæði söfnuðu, og breytir síðan upp eða niður miðað við lið þitt, árangur og markað. „Raunverulegt“ verðmat er hvað sem trúverðugur fjárfestir samþykkir að skrifa ávísun á. Allt annað er opnunarstaða. Ef þú vilt prófa tölurnar þínar á móti því sem fjárfestar eru í raun að fjármagna núna, Round Funded tengir þig við fólk sem verðleggur samninga eins og þína í hverri viku.

Hverjar eru algengustu aðferðirnar við verðmat fyrir tekjur?

Handfylli af rammaeyðublöðum ræður ríkjum í samtölum á snemma stigi. Engin þeirra er nákvæm, en hver og ein gefur báðum aðilum sameiginlegt tungumál til að semja um. Hér eru þau sem þú munt lenda í mest.

• Samhæfingar (comps): Berðu saman fjármögnun þína við nýlega samninga á svipuðu stigi, atvinnugrein og landfræðilegri staðsetningu. Algengasta upphafsstaðan.
• Skorkortsaðferð: Taktu meðalverðmæti fyrir peninga fyrir þitt svæði og stig, og breyttu því síðan upp eða niður yfir þætti eins og lið, markaðsstærð og vöru.
• Berkus-aðferð: Úthlutaðu dollaragildi til fimm áfanga sem draga úr áhættu (hugmynd, frumgerð, lið, samskipti, sala), og takmarkaðu hverja upphæð við fast ákveðna upphæð.
• Takmörkuð (SAFE/umbreytanlegt skuldabréf): Þú sleppir því að verðleggja umferðina alveg og setur verðmætismörk í staðinn, og frestar raunverulegu verðmati til næstu verðlegu umferðar þinnar.
• Samantekt á áhættuþáttum: Byrjaðu á grunni sem byggir á samhæfingum, og bættu síðan við eða dragðu frá fyrir tólf áhættuflokka.

Flestir stofnendur enda á að festa sig við samhæfingar og SAFE-takmörk, með skorkorti og Berkus notað til að réttlæta hvar þessi takmörk lenda.

Hvenær ættir þú að nota hverja aðferð?

Rétt aðferð fer eftir stigi þínu og hversu miklar sannanir þú getur lagt fram. Veldu þá sem passar við raunveruleika þinn frekar en þá sem flatterar egóið þitt.

Aðferðirnar eru ekki gagnkvæmar. Skarpir stofnendur nota tvær eða þrjár saman svo að þegar fjárfestir ýtir á einn, hafirðu annan sem styður ennþá beiðni þína. Fjárfestanetið á Round Funded inniheldur fólk frá Y Combinator, Antler, Techstars og 500 Global, sem þýðir að þú getur prófað umgjörð þína á móti rekstraraðilum sem hafa verðlagt hundruðir umferða.

Hvernig líta dæmigerð verðmætismat fyrir tekjur út eftir stigi?

Sviðin eru mjög mismunandi eftir svæðum, atvinnugreinum og árum, svo meðhöndlaðu þetta sem grófa leiðbeiningu frekar en loforð. Bandarísk gervigreindarfyrirtæki með endurtekinn stofnanda lendir mjög öðruvísi en eins stofnanda í þróunarmarkaði.

Þessar tölur hreyfast með markaðinum. Í heitum tímabilum teygjast þær hærra; í varkárum þær þjappast hratt. Kennslustundin er ekki að leggja á minnið tölu heldur að finna út hvað fjárfestar í þinni sérstöku sessu verðleggja í dag. Þessi upplýsingaöflun er nákvæmlega það sem sérsmíðuð fjármögnunarpallur veitir þér.

Hvað veldur hærri verðmætismörkum?

Hærri mörk eru keypt með minni áhættu og aukinni FOMO (hræðsla við að missa af). Fjárfestar borga upp þegar þeir trúa því að þú hafir líklega til að ná árangri og óttast að þeir gætu misst af samningnum. Næstum allir lyftistöngar hér að neðan tengjast einni af þessum tveimur tilfinningum.

• Saga stofnanda: Fyrri afsal eða viðeigandi starfsreynsla færir töluna meira en nokkuð annað.
• Fullkomið lið: Fullt stofnendateymi með tæknilega og viðskiptalega umfjöllun dregur úr framkvæmdaráhættu.
• Markaðsstærð og tímasetning: Stór, vaxandi markaður með skýra „af hverju núna“ sögu réttlætir stærri útkomu.
• Merki um árangur: Biðlistar, bréf um fyrirætlun, hönnunarfélagar og prófunartekjur telja allt, jafnvel án endurtekinnar tekju.
• Samkeppnishiti: Margir fjárfestar sem snúast um sömu umferðina er eina fljótlegasta leiðin til að hækka mörk.
• Sterk frásögn: Skýr saga sem tengir vandamál, innsýn og vöru gerir allt annað áhrifaríkara.

Athugaðu að samkeppni birtist tvisvar í anda. Að keyra þröngt, tímabundið ferli þar sem nokkrir fjárfestar meta þig á sama tíma gerir meira fyrir mörk þín en nokkur krossreikningur. Að skapa þann samkeppnisþrýsting handvirkt er hægt, þess vegna nota stofnendur Round Funded til að keyra útboð í stórum stíl og koma mörgum samræðum af stað á sama tíma.

Hvernig talar þú raunverulega um verðmat við fjárfesta?

Byrjaðu á fjármögnunarupphæð þinni og áfangamarkmiðunum sem hún kaupir, ekki sjálfu verðmatinu. Verðmat er niðurstaða samningaviðræðna, svo þú vilt leggja áherslu á hvað peningarnir ná áður en þú ræðir verðið.

Hrein leið til að setja það upp:

• Segðu beiðnina: „Við erum að safna $750K á SAFE.“
• Nefndu mörkin, síðan réttlættu þau: „Á $7M mörkum, byggt á sambærilegum fræsamningum í okkar flokki.“
• Tengdu það við áfangamarkmið: „Þetta gefur okkur 18 mánaða leið og Series A viðmiðun X.“

Þegar fjárfestir ýtir á númerið, ekki verja það tilfinningalega. Vísaðu til samhæfinga, vísaðu til árangurs þíns og vísaðu til annarra sem hafa áhuga. Ef þú ert með raunverulegt samkeppnisferli, þarftu sjaldan að rífast. Að halda því ferli skipulögðu, vita hver svaraði, hver hætti að tala og hver þarf að vera hvattur, er þungavinna sem Round Funded sjálfvirkur frá enda til enda svo þú getir haldið einbeitingu á samræðunum sem skipta máli.

Hvernig forðastu algengustu verðmætavillurnar?

Flestir stofnendur skaða sig með því að ofbjóða mörkin. Verðmat sem er of hátt skapar hræðilega áhættu á niður-umferð síðar og hræðir frá bestu fjárfestum í dag. Nokkur gildrur til að forðast:

• Of há upphafsstaða: Mörk sem enginn getur vaxið inn í drepur næstu umferð þína áður en hún byrjar.
• Samningaviðræður við einn fjárfesti: Án valkosta hefurðu enga samningsstöðu og þú munt vita það.
• Hunsa uppgjörreikninga: Bjargaðu eignarhlut fyrir afsal, ekki fyrir fyrirsögnartöluna í þessari umferð.
• Verðleggja umferð of snemma: SAFE með mörkum er oft betri en verðlögð umferð þegar þú hefur lítil gögn.
• Tala við of fáa fjárfesta: Þröngt ferli gefur þér þröngan skilning á markaðnum.

Síðasta atriðið er þar sem flestar fjármögnunarbjörgunar mistakast hljóðlega. Þú getur ekki lesið markaðinn frá fimm samtölum, og að finna, skrifa til og fylgja eftir fimmtíu fjárfestum handvirkt eyðir vikunum sem þú ættir að vera að byggja. Vinnan sem tekur vikur handvirkt tekur síðdegis þegar þú leyfir vettvangi að sjá um útrásina.

Algengar spurningar

Getur sprotafyrirtæki með enga tekju haft hátt verðmat?

Já. Verðmat fyrir tekjur er knúið áfram af liði, markaðsstærð og merkjum um árangur frekar en tekjum. Endurtekinn stofnandi í vinsælum atvinnugrein getur fengið sterka mörk eingöngu á hugmynd. Talan endurspeglar vænta framtíðarmöguleika og samkeppniseftirspurn, ekki núverandi fjármál.

Hvað er verðmætismörk á SAFE?

Verðmætismörk er hámarksverðmat sem SAFE þinn breytist í hlutafé á næstu verðlegu umferð. Það verðlaunar snemma fjárfesta fyrir að taka áhættu með því að gefa þeim betra verð ef fyrirtæki þitt vex. Mörk gera þér kleift að fjármagna hratt án þess að formlega verðleggja umferðina. Round Funded tengir þig við fjárfesta sem fjármagna mörkuð umferð.

Við hversu marga fjárfesta ætti ég að tala áður en ég set mörkin mín?

Markmið er að komast fyrir tugi, ekki handfylli. Breitt trektarsvæði sýnir þér raunverulegt markaðssvið og skapar samkeppnisspennu sem hækkar mörk þín. Að stýra svo mörgum samtölum handvirkt er þreytandi, svo margir stofnendur nota Round Funded til að ná í yfir 10.000+ virka fjárfesta í einu.

Ætti ég að nota samhæfingar eða skorkortsaðferðina?

Notaðu bæði. Samhæfingar segja þér hvar markaðurinn verðleggur samninga eins og þína, og skorkortsaðferðin hjálpar þér að rökræða hvar innan þess sviðs þú átt heima. Fjárfestar búast við að þú leggir áherslu á samhæfingar, og rökstyðjir síðan breytingar með styrk liðsins, markaðsstærð og árangri.

Hvernig réttlæti ég verðmat mitt þegar fjárfestar ýta til baka?

Vísaðu til sönnunargagna, ekki tilfinninga. Nefndu nýlega sambærilega samninga, sýndu merki um árangur þinn og vísaðu til annarra sem hafa áhuga. Sterkasta réttlætingin er raunverulegt samkeppnisferli þar sem nokkrir aðilar meta þig á sama tíma, sem fjarlægir mest af rökræðunni alveg.

Er hærra verðmat alltaf betra fyrir stofnandann?

Nei. Uppblásið mörk hækkar viðmiðið fyrir næstu umferð þína og eykur áhættu á niður-umferð ef þú nærð því ekki. Snjallara markmið er rétta verðmatið: nóg til að takmarka uppgjör á meðan þú heldur þér innan seilingar fyrir Series A áfangamarkmið þín. Bjargaðu fyrir eignarhlut við afsal, ekki fyrirsögnartöluna í dag.

Verðmat fyrir tekjur verðlaunar stofnendur sem stýra breiðu, samkeppnishæfu, vel skipulögðu ferli. Talan er sett af markaði, svo starf þitt er að koma þér fyrir framan nógu marga rétta aðila svo markaðurinn geti talað skýrt. Gerðu það, og mörkin sjá um sig sjálf að mestu.

Byrjaðu að fjármagna á Round Funded →

Fjármagnaðu á sjálfvirkum ham - þú skrifar beiðnina, Round Funded sér um restina.