Hversu mikið hlutafé á að gefa upp við fjármögnun

Stutta svarið: flestir stofnendur gefast upp á milli 10% og 25% af fyrirtæki sínu í verðsettri umferð. Farið mun hærra og þú áhættar að klárast af eigin fé áður en fyrirtækið er byggt.

Eigin fé er dýrasta gjaldmiðillinn sem þú munt nokkurn tímann eyða. Þú færð aðeins að selja hvern hluta af fyrirtæki þínu einu sinni, og hlutfallið sem þú gefur upp snemma setur hámarkið á það sem þú heldur í lokin. Svo raunverulega spurningin er ekki „hvað munu fjárfestar taka" heldur „hvað er minnsti mögulegi hlutur sem ég get gefið upp til að fá peningana sem ég þarf í raun".

Þessi leiðarvísir fer í gegnum hvað lausafé lítur út á hverju stigi, hvað telst eðlilegt, hvernig valkostasjóðir smjúga inn í hlut þinn, og hvaða lyftistangir þú getur togað í til að halda meiru af því sem þú hefur byggt.

Hvað er "eðlilegt" magn af eiginfé til að gefa upp?

Hollustu verðsett umferð selur gróflega 15% til 25% af fyrirtækinu, og hreint markmið fyrir flestar umferðir er um 20%. Seljið minna og tékkinn gæti verið of lítill til að koma fyrirtækinu áfram. Seljið mun meira og þið hafið gefið upp stóran hluta af aukningu áður en þið hafið sönnun fyrir því að módel virki.

Það er enginn einn réttur fjöldi. Rétt tala veltur á:

• Hversu mikið þú þarft að safna til að ná næsta áfanga
• Verðmati þínu, sem setur verð á hverja prósentu
• Fjárfesta eftirspurn, þar sem samkeppni um umferð þína ýtir skilmálum í þína átt
• Áfanga þínum, því fyrr fjármagn kostar meira eiginfé á dollara

Reikningurinn er einfaldur. Ef þú safnar 2 milljónum dala á 8 milljóna dala verðmati fyrir fjármögnun, er verðmatið eftir fjármögnun 10 milljónir dala, og þú hefur selt 20% af fyrirtækinu. Breyttu einu númeranna og prósentan hreyfist með því.

Ef þú vilt líkja eftir mismunandi fjármögnunarmagni gegn raunhæfu verðmati áður en þú skuldbindur þig við tölu, leyfir Round Funded þér að sjá hvað fjárfestar á þínu stigi eru í raun að fjármagna núna.

Dæmigert lausafé eftir umferð

Hér er hvernig lausafé hefur tilhneigingu til að líta út á venjulegum framleiðsluferli. Meðhöndlaðu þetta sem svið, ekki loforð. Raunveruleg gögn þín munu sveiflast eftir framvindu, markaði og hversu heit umferð þín er.

Huðiðu mynstrið. Hlutfallið sem þú selur helst í svipuðum böndum frá umferð til umferðar, en fjármögnunardollararnir hækka hratt. Það er vegna þess að verðmatið þitt vex. Hver prósenta af fyrirtækinu er miklu meira virði í Series A en hún var í forframboði, svo þú safnar meiru á meðan þú gefur upp svipaðan hluta.

Hvernig eigendahlutur stofnenda minnkar með tímanum

Lausafé safnast upp. Að selja 20% einu sinni er einfalt. Að selja 20% þrisvar eða fjórum sinnum í röð er þar sem stofnendur verða hissa á því hversu lítið þeir eiga í lokin.

Hér er einfaldað mynd af tveimur stofnendum sem skipta fyrirtækinu 50/50 og safna þremur umferðum, hver selur um 20%, með valkostasjóðafyllingum á leiðinni.

Við Series A á stofnendateymið aðeins yfir 40% samanlagt. Það er eðlilegt og ennþá hollt. Stofnendur sem halda umtalsverðum hluta í gegnum Series A eru venjulega í góðri stöðu, svo framarlega sem hver umferð keypti raunverulegar framfarir.

Hættan er ekki lausafé sjálft. Það er lausafé án framfara. Að gefa upp 20% til að lengja aðeins leiðina þína er mun verra en að gefa upp 25% til að þrefalda tekjur.

Hvernig valkostasjóðir bæta við falinn lausafé

Valkostasjóðurinn kemur nýjum stofnendum í opna skjöldu meira en nokkuð annað í skilmálabréfi. Fjárfestar biðja þig oft um að búa til eða stækka starfsmannasjóð fyrir valkosti áður en peningar þeirra fara inn, sem þýðir að lausafé kemur alfarið úr eigendum núverandi hluthafa. Það ert að mestu þú.

Hér er ástæðan fyrir því að það skiptir máli. Segjum að þú samþykkir 20% sölu og 15% valkostasjóð. Ef sá sjóður er settur upp fyrir fjármögnun, er áhrifarík lausafé þín nær 32%, ekki 20%, vegna þess að sjóðurinn og nýir hlutir lauga báðir hlut þinn á meðan eignarhlutur fjárfestisins er varinn.

Leiðir til að takmarka tjónið:

• Semja um sjóðsstærð. 10% sjóður er algengur í fræáfanga. Mótþjóna beiðnum um 15% til 20% nema þú hafir raunverulega ráðningaráætlun sem réttlætir það.
• Búa til ráðningaráætlun. Sýndu nákvæmlega hvaða stöður sjóðurinn mun ná yfir næstu 18 mánuði. Sérstök áætlun réttlætir minni sjóð.
• Biðja um sjóð eftir fjármögnun. Þetta deilir lausafé með nýjum fjárfestum í stað þess að hlaða því alfarið á stofnendur.
• Rétt stærð fyrir leiðina. Þú þarft aðeins nóg af valkostum til að ná ráðningum fram að næstu umferð, ekki alla ævi fyrirtækisins.

Sjóður sem er einum eða tveimur stigum of stór getur laumað sér frá þér meira eignarhaldi en raunveruleg fjárfesting gerði. Að rekja þessa skilmála í gegnum mörg fjárfestasamtöl er nákvæmlega það grunnvinna sem fjármögnunarpallur getur tekið af þér.

SAFE, Skuldabréf og staflað lausafé

Margar forframboðs- og fræumferðir fara fram á SAFE eða umbreytanlegum skuldabréfum frekar en verðu eiginfé. Þessir lauga þig ekki á daginn sem þú skrifar undir. Þeir breytast síðar, venjulega í næstu verðu umferð þinni, og þá lendir lausafé.

Fellan er staflanir. Safnaðu á SAFE með 5 milljóna dala hámarki, síðan annarri á 8 milljónum dala, síðan annarri á 10 milljónum dala, og hver þeirra breytist í Series A þína. Stofnendur sem missa sjónar á borðtöflu sinni geta vaknað í verðu umferð og komist að því að þeir hafi selt 35% eða 40% yfir öll þessi tæki samanlagt.

Tvær venjur vernda þig:

1. Haltu áfram að uppfæra borðtöflu sem líkir eftir því hvað hver SAFE breytist í miðað við raunhæft verðmat.
2. Stilltu hámark markvisst. Lág verðmati hámark er gjafmilt við snemma fjárfesta og dýrt fyrir þig þegar það breytist.

Áður en þú skrifar undir neina SAFE, reiknaðu umbreytingarreikninginn á væntu Series A verði þínu. Ef samanlögð lausafé fær þig til að grimma, ertu að safna of miklu á hámarki sem eru of lágt. Þú getur líkt eftir þessum aðstæðum og fundið fjárfesta sem fjármagna á þínu stigi í gegnum fjárfestanet Round Funded.

Hvernig á að verja eignarhaldið þitt

Þú getur ekki safnað framleiðslufjármagni án lausafé, en þú getur stjórnað því hversu mikið þú gefur upp fyrir hvern dollara. Stofnendurnir sem halda mestu eiginfé tilhneigast til að gera sömu handfylli af hlutum.

• Safnaðu aðeins því sem þú þarft til að ná næsta áfanga. Stærri umferðir líða öruggari en kosta meira eiginfé. Safnaðu til að hreinsa skýran bar, safnaðu síðan aftur á hærra verðmati.
• Búðu til samkeppni fyrir umferð þína. Einn áhugasamur fjárfestir setur skilmálana. Nokkrir áhugasamir fjárfestar leyfa þér að setja þá. Eftirspurn er besti lyftistangurinn þinn á verði.
• Náðu áföngum milli umferða. Hver hækkun á verðmati þýðir að þú selur minna af fyrirtækinu fyrir sama pening næst.
• Semja um valkostasjóðinn, ekki bara fyrirsögnina. Eins og fjallað er um hér að ofan, getur sjóðurinn laugað þig meira en fjármögnunin.
• Fylgstu með litlu skilmálunum. Forstækistafjárábyrgðir, réttindi til hlutfallslegs þátttöku og ákvæði gegn lausafé hafa áhrif á það sem þú heldur í lokin jafnvel þótt þau breyti ekki prósentu þinni í dag.
• Hreyfðu þig hratt. Langvarandi fjármögnun brennir leið og veikir stöðu þína. Því hraðar sem þú klárar, því sterkari skilmálar.

Þessi síðasti punktur er þar sem flestir stofnendur missa grundvöll. Fjármögnun sem dregst í mánuði veikir samningsstöðu. Leiðin til að halda þeirri samningsstöðu er að reka þétt, hratt ferli: ná til réttra fjárfesta fljótt, fylgja eftir án þess að missa neinn, og klára áður en skriðþungi dvínar.

Rektu hraðari fjármögnun til að halda meira eiginfé

Hraði og samningsstaða eru tengd. Því lengur sem fjármögnun þín tekur, því veikari er staða þín, og veik staða kostar þig eiginfé. Stofnandi sem klárar á nokkrum vikum heldur mun betri skilmálum en sá sem hefur verið að kynna í sex mánuði og er orðinn lítið fé.

Vandamálið er að reka hratt, samkeppnishæft ferli með höndunum er grimmilegt. Þú verður að finna fjárfesta sem raunverulega fjármagna þitt stig, skrifa persónulega kynningu til hvers og eins, senda út, fylgjast með hverju svari, elta eftirfylgni, og halda gagnaherbergi tilbúið. Flestir stofnendur gera þetta á milli þess að byggja vöruna og reka fyrirtækið.

Round Funded sér um það grunnvinna. Þú sendir inn einu sinni og ert passaður við fjárfesta úr neti af 10.000+ virkum, prófuðum bakhjörlum, þar á meðal fólki sem tengist Y Combinator, Antler, Techstars og 500 Global. Það skrifar persónulegu póstana, sendir út, fylgist með svörum, eltir eftirfylgni og byggir gagnaherbergið þitt.

Vinnan sem tekur vikur með höndunum tekur eftirmið. Sá hraði gerir þér kleift að skapa samkeppni, halda skilmálum þínum og gefa upp minna af fyrirtæki þínu.

Byrjaðu að safna á Round Funded →

Algengar spurningar

Hversu mikið eiginfé gefa stofnendur venjulega upp í fræáfanga?

Flestar fræumferðir selja 15% til 25% af fyrirtækinu, með um 20% sem algengt markmið. Nákvæm tala fer eftir því hversu mikið þú safnar og verðmati þínu. Stærri valkostasjóður getur aukið lausafé þína í raunveruleikanum, svo athugaðu alltaf sjóðsskilmálana við hlið fyrirsagnarprósentunnar.

Er slæmt að gefa meira en 25% í einni umferð?

Ekki alltaf, en það er viðvörunarmerki. Að selja yfir 25% snemma skilur eftir minna eiginfé til að hvetja framtíðarstarfsmenn og lifa af síðari umferðir. Ef þú verður að gefa svo mikið upp, vertu viss um að fjármögnunin kaupi raunverulegar framfarir. Þú getur borið saman hvað fjárfestar á þínu stigi fjármagna venjulega á Round Funded.

Hefur valkostasjóður lausafé á stofnendur eða fjárfesta?

Hann laugar stofnendur að venju. Þegar sjóður er búinn til fyrir fjármögnun koma nýju hlutirnir frá núverandi hluthafa, sem þýðir að mestu þig. Að semja um sjóð eftir fjármögnun, eða einfaldlega minni sjóð sem studdur er af raunverulegri ráðningaráætlun, færir hluta af þeirri lausafé til nýrra fjárfesta í stað þess að hlaða því öllu á stofnendateymið.

Hversu mikið eiginfé held ég við Series A?

Stofnendur sem safna þremur venjulegum umferðum eiga oft 40% til 50% samanlagt við Series A. Það gerir ráð fyrir um 20% lausafé á umferð auk valkostasjóða. Að halda umtalsverðum hluta í gegnum Series A gefur til kynna hollt borðtölu og gefur þér svigrúm fyrir umferðirnar sem fylgja.

Hvernig hafa SAFE áhrif á lausafé mitt?

SAFE lauga þig ekki þegar þú skrifar undir. Þeir breytast í næstu verðu umferð þinni, og staflaðar SAFE við lágt hámark geta bætt upp samanlagt mikið lausafé. Mólaðu alltaf hvað hver SAFE breytist í miðað við vænt verðmat þitt. Tól eins og Round Funded hjálpa þér að ná til réttra fjárfesta svo þú getir safnað á betri skilmálum.

Hver er besta leiðin til að gefa upp minna eiginfé?

Búðu til samkeppni og hreyfðu þig hratt. Nokkrir áhugasamir fjárfestar leyfa þér að setja skilmálana í stað þess að samþykkja þá, og hröð klárun verndar samningsstöðu þína og leið. Hraðara, samkeppnishæfara ferli skilar sér beint í sölu á minni hluta fyrirtækisins fyrir peningana sem þú þarft.

Byrjaðu að safna á Round Funded →

Safnaðu peningum frá yfir 10.000 virkum prófuðum fjárfestum. Vinnan sem tekur vikur með höndunum tekur eftirmið.