Il finanziamento basato sui ricavi può fornire capitale senza cedere quote di capitale, ma i rimborsi restano un vero obbligo aziendale. Prima di prenderlo in considerazione, valuta come la quota dei ricavi e l'importo totale da restituire influirebbero sul flusso di cassa della tua azienda.
Che cosa significa il finanziamento basato sui ricavi per la tua startup?
Il finanziamento basato sui ricavi fornisce capitale a un'azienda in cambio di una quota concordata dei suoi ricavi continuativi. I pagamenti proseguono finché l'azienda non restituisce un multiplo predeterminato dell'importo prestato. A differenza del finanziamento tramite capitale di rischio, l'azienda non cede la proprietà nell'ambito di questo accordo.
L'importo del pagamento varia in base ai ricavi anziché seguire un calendario mensile fisso. Quando i ricavi sono più bassi, il pagamento è più piccolo; quando i ricavi aumentano, il pagamento aumenta secondo i termini concordati. Questa flessibilità può essere utile, ma non elimina l'obbligo di rimborso.
Questo tipo di finanziamento viene spesso considerato per costi di crescita come marketing o scorte. La domanda chiave è se la spesa pianificata sostenga l'attività lasciando abbastanza liquidità per far fronte ai rimborsi e coprire le altre esigenze operative.
Prima di accettare un'offerta, esamina attentamente due condizioni: la percentuale dei ricavi che verrà pagata e il multiplo totale di rimborso. Insieme, determinano quanta parte delle tue vendite andrà al rimborso e quanto restituirai in totale.
In che modo il finanziamento basato sui ricavi si confronta con il venture debt?
La struttura dei pagamenti è la differenza principale. Il venture debt è un prestito a termine tradizionale con rate mensili fisse e di solito con warrant azionari collegati. Il finanziamento basato sui ricavi lega i pagamenti ai ricavi effettivi, quindi un mese lento comporta una rata più piccola anziché un pagamento fisso non effettuato.
Questa differenza può contare se le tue vendite variano. Tuttavia, una rata più bassa in un periodo più lento non annulla il debito né rende l'operazione priva di rischi. I pagamenti continuano a seguire la quota di ricavi concordata, e l'azienda deve rispettare tutte le condizioni di rimborso.
Confronta le opzioni considerando più del loro effetto sulla proprietà. Valuta la liquidità necessaria per i pagamenti, l'importo totale dovuto e cosa potrebbe accadere se la crescita dei ricavi fosse più lenta del previsto. Valuta anche come la struttura del finanziamento si adatta al modello di ricavi della tua attività e allo scopo del capitale.
Nessuna delle due opzioni è automaticamente giusta per ogni startup. La decisione di un fondatore dovrebbe basarsi sull'offerta specifica e sulla capacità dell'azienda di gestirla, e non sull'etichetta "non diluitiva" o sulla promessa di pagamenti flessibili.
Che cosa dovresti valutare prima di accettare un'offerta?
Una verifica utile parte dai ricavi effettivi dell'azienda, non solo dalle previsioni di crescita. Poiché i rimborsi dipendono dalle vendite, è necessario avere un quadro chiaro di da dove provengono i ricavi, quanto siano costanti e quanto possano variare nel tempo.
Prima di decidere, rispondi a queste domande:
- I ricavi sono ricorrenti o fluttuano in modo significativo?
- Quale spesa di crescita finanzierà il capitale, come marketing o scorte?
- Quanta liquidità operativa potrebbe restare dopo il pagamento della quota dei ricavi?
- Qual è l'importo totale da rimborsare secondo il multiplo indicato?
- Come si adatterebbero le condizioni se la crescita richiedesse più tempo del previsto?
Costruisci la tua valutazione intorno alla percentuale di rimborso e al multiplo di restituzione indicati nell'offerta. Considerali insieme ai ricavi che la tua azienda genera effettivamente e alla liquidità di cui ha bisogno per operare. Una previsione può aiutarti a considerare i possibili esiti, ma non può garantire le vendite future.
Anche un utilizzo chiaro dei fondi è importante. Individua la spesa prevista e come si inserisce nel piano dell'azienda. Se il capitale serve a sostenere la crescita, valuta se l'attività potrebbe comunque far fronte agli obblighi di rimborso nel caso in cui quella spesa impiegasse più tempo a produrre risultati.
Quali modelli di ricavi potrebbero adattarsi a questa struttura?
I finanziatori cercano in genere ricavi ricorrenti e costanti. Gli abbonamenti SaaS e le vendite e-commerce sono esempi che possono adattarsi, perché il finanziamento viene rimborsato con i ricavi. Tuttavia, la sola etichetta di settore non stabilisce se una particolare azienda sia adatta.
Osserva lo schema di fondo: con quale regolarità arrivano le vendite, quanto variano e se i ricavi sono sufficientemente prevedibili da sostenere pagamenti che si muovono con le vendite. Le attività con ricavi irregolari potrebbero trovare più difficile pianificare questo tipo di obbligo, anche se i pagamenti sono più piccoli quando i ricavi sono più bassi.
L'obiettivo non è presumere che il finanziamento basato sui ricavi sia adatto perché un'azienda ha delle vendite. Confronta invece le condizioni di rimborso dell'offerta con lo storico dei ricavi dell'azienda, le esigenze di liquidità previste e l'utilizzo pianificato del capitale. Se questi elementi non sono coerenti, la struttura potrebbe non essere adatta all'attività.
Quali errori dovrebbero evitare i fondatori?
Considerare la proprietà preservata come unica misura del costo. Mantenere le quote di capitale non rende il finanziamento privo di costi. Valuta la quota dei ricavi, il rimborso totale e l'effetto sulla liquidità operativa.
Scambiare la flessibilità per assenza di obbligo. I pagamenti variano con i ricavi, ma il rimborso resta dovuto secondo l'accordo. Una rata più piccola in un mese lento modifica i tempi e l'importo, non l'impegno in sé.
Trascurare le fluttuazioni delle vendite. La stagionalità o altre variazioni dei ricavi possono rendere più difficile pianificare i pagamenti. Valuta se i ricavi dell'azienda siano sufficientemente costanti per questa struttura.
Accettare capitale senza una finalità definita. Sii preciso su se i fondi sosterranno marketing, scorte o un'altra spesa di crescita. Poi valuta se la spesa pianificata risponde alle esigenze finanziarie dell'azienda.
Concentrarsi su una sola condizione. La percentuale di rimborso e il multiplo di restituzione vanno esaminati insieme. Valuta il loro effetto combinato rispetto alle aspettative sui ricavi e alla liquidità necessaria per gestire l'attività.
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Domande frequenti
Il finanziamento basato sui ricavi è un prestito?
Fornisce capitale che l'azienda restituisce tramite una quota concordata dei ricavi continuativi, fino al raggiungimento di un multiplo di rimborso stabilito. L'importo del pagamento varia in base ai ricavi anziché seguire un calendario mensile fisso.
Il finanziamento basato sui ricavi richiede la cessione di quote di capitale?
È descritto come finanziamento non diluitivo, quindi l'azienda non cede quote di capitale nell'ambito dell'accordo. L'azienda deve comunque restituire l'importo secondo la percentuale di ricavi concordata e il multiplo di rimborso.
Quali ricavi cercano i finanziatori?
I finanziatori vogliono in genere ricavi ricorrenti e costanti. Gli abbonamenti SaaS e le vendite e-commerce sono esempi che possono adattarsi, ma ciò che conta è il modello di ricavi effettivo dell'azienda.
Quali condizioni dovrebbero esaminare i fondatori?
Verifica la percentuale di ricavi destinata al rimborso e il multiplo totale di restituzione. Valutali entrambi rispetto al tuo modello di ricavi, alle esigenze di liquidità operativa e all'utilizzo previsto del capitale. Puoi anche inviare la tua startup su Round Funded per esplorare le opzioni di raccolta fondi presso investitori.
Il finanziamento basato sui ricavi è sempre migliore del venture debt?
No. Il venture debt prevede rate mensili fisse e di solito warrant azionari, mentre i pagamenti del finanziamento basato sui ricavi seguono i ricavi effettivi. Confronta le condizioni specifiche e gli effetti sul flusso di cassa con le esigenze della tua azienda prima di scegliere.