Un round ponte può dare alla tua startup capitale temporaneo per raggiungere un traguardo specifico prima di un finanziamento successivo. Può rafforzare la tua posizione in vista di quella raccolta, ma aggiunge anche diluizione e non garantisce che gli investitori finanzieranno il round successivo.
Cos'è un round ponte e come funziona?
Un round ponte è un finanziamento raccolto tra due round con valutazione definita. Invece di finanziare un periodo di attività senza una scadenza precisa, serve a garantire una disponibilità di cassa sufficiente per ottenere un risultato che possa rendere più convincente un finanziamento futuro. Questo risultato potrebbe essere un obiettivo di fatturato, il lancio di un prodotto, l'assunzione di una figura chiave o un cliente o una partnership significativi.
Le startup raccolgono comunemente capitale ponte tramite un SAFE o un prestito convertibile, anziché concordare subito un nuovo prezzo per le azioni. Lo strumento di solito si converte durante un futuro round con valutazione definita. I termini possono includere un tetto di valutazione e uno sconto, per riconoscere l'investimento precedente degli investitori ponte. La struttura precisa dipende dall'azienda e dal contesto del finanziamento, quindi esamina i termini con consulenti legali e finanziari adeguati.
Spesso partecipano gli investitori già presenti, anche se possono aggiungersi anche nuovi investitori. Non esiste un importo standard o una formula di conversione valida per ogni startup. Costruisci invece il finanziamento intorno al costo per raggiungere il traguardo che ti sei prefissato e ai termini appropriati per la tua situazione.
La distinzione tra round ponte e round con valutazione definita è utile: il round ponte descrive il ruolo del finanziamento nel piano dell'azienda, mentre lo strumento stabilisce come funziona l'investimento. Mantieni entrambi i concetti chiari quando presenti il round ai potenziali investitori.
Quando ha senso un round ponte?
Un round ponte può essere valutato quando un traguardo specifico e finanziabile è alla portata e la disponibilità di cassa aggiuntiva potrebbe migliorare le prospettive del tuo prossimo finanziamento. Ad esempio, potresti essere vicino a consegnare un prodotto, a raggiungere un obiettivo di fatturato, ad assumere per un ruolo critico o a finalizzare un cliente o una partnership importante.
Anche un mercato dei finanziamenti temporaneamente meno favorevole può influire sui tempi. Tuttavia, le sole condizioni di mercato non definiscono un round ponte valido. La motivazione più solida è che il capitale permetta un risultato concreto e che tale risultato possa cambiare il modo in cui gli investitori valutano l'azienda.
Chiediti: se il round ponte viene finanziato, cosa sarà diverso quando tornerai dagli investitori? Se non riesci a individuare una risposta significativa, più liquidità potrebbe semplicemente rinviare una decisione difficile. Un round ponte è un cattivo sostituto per affrontare fondamenta aziendali compromesse, inclusa una domanda debole per il prodotto.
Prima di raccogliere capitale, annota il traguardo, il capitale necessario per raggiungerlo, la tempistica prevista e le ipotesi alla base di questa stima. Se questi elementi sono vaghi, affina il piano prima di chiedere agli investitori di finanziarlo.
Cosa vorranno capire gli investitori?
Gli investitori vorranno una spiegazione chiara del motivo per cui l'azienda ha bisogno di un finanziamento intermedio e di ciò che il denaro dovrebbe ottenere. Collega l'importo richiesto al traguardo, invece di descriverlo solo come liquidità aggiuntiva. Spiega come il raggiungimento dell'obiettivo potrebbe migliorare la posizione dell'azienda in un round successivo.
Supporta la tua proposta con prove pertinenti dei progressi compiuti. A seconda del piano, potrebbero includere l'andamento del fatturato, la consegna del prodotto, la domanda dei clienti, i cambiamenti nel team o lo stato di una potenziale partnership. Sii diretto riguardo ai rischi, incluso ciò che potrebbe accadere se il traguardo richiedesse più tempo del previsto.
Considera anche come il round ponte si collega al tuo prossimo processo di finanziamento. Gli investitori già presenti potrebbero conoscere già l'azienda e decidere di partecipare, rendendo possibile un round interno. Allo stesso tempo, potenziali investitori esterni potrebbero chiedere perché l'azienda abbia raccolto capitale internamente anziché all'esterno. Spiega le ragioni in termini di traguardo e di progressi pianificati, non semplicemente come una carenza di fondi.
Un piano credibile dovrebbe mostrare sia la destinazione sia il percorso: cosa intendi ottenere con il round ponte, come il capitale sostiene questo lavoro e cosa farai se il piano subirà ritardi.
Quali sono i principali rischi di un round ponte?
Un round ponte può creare più tempo, ma comporta anche dei compromessi. Il finanziamento può diluire i fondatori, e non c'è alcuna garanzia che il round successivo si concretizzi. Valuta i rischi prima di definire i termini o decidere quanto raccogliere.
- Nessuna destinazione definita: senza un traguardo chiaramente indicato, gli investitori potrebbero considerare il finanziamento un modo per rinviare, anziché migliorare la posizione dell'azienda.
- Una raccolta sovradimensionata: un capitale superiore a quanto richiede il piano può significare ulteriore diluizione. Dimensiona il round intorno al traguardo, con solo un piccolo margine di sicurezza.
- Un processo con gli investitori ritardato: aspettare che il denaro del round ponte sia esaurito per pensare al round successivo può lasciarti senza un percorso chiaro. Costruisci la tua pipeline di investitori in parallelo al lavoro sul traguardo.
- Una motivazione poco chiara del round interno: gli investitori già presenti possono fornire il finanziamento, ma gli investitori esterni potrebbero chiedersi cosa questo segnali. Spiega perché la struttura si adatta al piano.
- Eccessiva fiducia nell'obiettivo: se il traguardo richiede più tempo del previsto, l'azienda potrebbe trovarsi in una posizione di finanziamento più difficile dopo aver accettato la diluizione. Usa ipotesi realistiche e decidi come reagirai ai ritardi.
Un approccio rigoroso consiste nel definire l'obiettivo, collegare l'importo al lavoro da svolgere, discutere la partecipazione con gli investitori attuali e preparare in parallelo il prossimo round. Mantieni il SAFE o il prestito semplice, con termini esaminati da consulenti adeguati. Per costruire una pipeline di investitori per il tuo prossimo round, individua le fasi, i settori, le aree geografiche e le dimensioni degli assegni che si adattano alla tua azienda.
Come puoi prepararti a un round ponte?
Inizia rendendo il piano facile da valutare. Scrivi una spiegazione concisa del traguardo e del motivo per cui è importante per il tuo prossimo finanziamento. Poi associa l'uso previsto dei fondi al lavoro necessario per raggiungerlo. Questo rende più facile discutere il round con gli investitori attuali e con potenziali nuovi partecipanti.
Prepara materiali pertinenti sui progressi, sul team, sulla trazione e sulla richiesta di finanziamento dell'azienda. Assicurati che la tua presentazione dell'opportunità sia equilibrata: descrivi ciò che funziona, dove si trovano i rischi e cosa cambia se il traguardo viene rinviato. Gli investitori hanno bisogno di un contesto sufficiente per valutare sia il round ponte sia il piano per il round successivo.
Parallelamente, individua gli investitori che possono essere pertinenti per la fase, il settore, l'area geografica e le esigenze di finanziamento dell'azienda. Tieni traccia di ogni conversazione e del passo successivo, in modo che la ricerca di investitori non si scolleghi dal piano per il traguardo. Puoi entrare in contatto con investitori attivi.
Come Round Funded aiuta i fondatori a preparare il contatto con gli investitori
- Invia la tua startup. Invia la tua startup su Round Funded per essere abbinato a investitori.
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- Prepara il contatto. L'AI redige email personalizzate e follow-up per ciascun investitore. Il contatto viene inviato dal tuo Gmail, quindi le risposte arrivano nella tua casella di posta e il thread di email ti appartiene.
- Organizza il processo di raccolta fondi. Usa la pipeline per tenere insieme investitori, fasi di raccolta fondi e passi successivi in un unico posto. I membri del team possono unirsi allo spazio di lavoro della tua startup.
- Condividi i materiali aziendali. Crea e condividi un link alla Data Room con la tua presentazione, la trazione, il team e la richiesta. Costruirlo e condividerlo è gratuito in ogni piano; i link tracciati per ogni investitore e le analisi di coinvolgimento sono inclusi con Round+.
Domande frequenti
Un round ponte è uguale a un round seed?
No. Seed indica una fase di finanziamento, mentre round ponte descrive un finanziamento intermedio tra round con valutazione definita. Un round ponte serve a aiutare un'azienda a raggiungere un traguardo o un finanziamento successivo.
Un round ponte di solito ha una valutazione definita?
Di norma, un round ponte usa un SAFE o un prestito convertibile anziché fissare subito un nuovo prezzo per le azioni. Lo strumento in genere si converte in un futuro round con valutazione definita, con termini che variano in base all'azienda e al contesto del finanziamento.
Chi partecipa a un round ponte?
Di solito partecipano gli investitori già presenti, perché conoscono già l'azienda. Possono aggiungersi anche nuovi investitori. Se gli investitori attuali forniscono il capitale, preparati a spiegare lo scopo e la motivazione agli investitori esterni.
Raccogliere un round ponte significa che l'azienda è in difficoltà?
Non necessariamente. Un round ponte legato a un traguardo chiaro può rientrare in un piano di finanziamento. La situazione è più difficile da spiegare se l'azienda non riesce a descrivere cosa otterrà con il denaro o in che modo il risultato sostiene un finanziamento futuro.
Quanto dovrebbe raccogliere una startup?
Non esiste un importo universale. Stima ciò che serve per raggiungere il traguardo definito, con solo un piccolo margine di sicurezza, e collega la richiesta al lavoro da svolgere. La cifra giusta dipende dal traguardo e dall'azienda.