მოკლე პასუხი: დამფუძნებლების უმეტესობა კომპანიის 10%-დან 25%-მდე წილს ტოვებს ფასდადებული რაუნდის დროს. გაცილებით მეტს თუ დათმობთ, რისკავთ, რომ კომპანიის აშენებამდე კაპიტალი ამოგეწუროთ.
კაპიტალი ყველაზე ძვირადღირებული ვალუტაა, რომელსაც ოდესმე დახარჯავთ. თქვენი კომპანიის ყოველ ნაჭერს მხოლოდ ერთხელ ყიდით და ადრეულ ეტაპზე დათმობილი პროცენტი ადგენს იმ ზღვარს, თუ რამდენი დარჩება თქვენთვის გასვლის მომენტში. ასე რომ, რეალური კითხვა არ არის "რამდენს აიღებენ ინვესტორები", არამედ "რა არის მინიმალური რაოდენობა, რომელიც შემიძლია დავთმო, რათა მივიღო ის ფული, რომელიც მჭირდება".
ეს სახელმძღვანელო განიხილავს, თუ როგორ გამოიყურება გაუქმება თითოეულ ეტაპზე, რა ითვლება ნორმალურად, როგორ შლის ოფციონის აუზები თქვენს წილს შეუმჩნევლად და რა ბერკეტების გამოყენება შეგიძლიათ, რათა მეტი შეინარჩუნოთ იმისთვის, რაც ააშენეთ.
რა არის "ნორმალური" რაოდენობის კაპიტალის დათმობა?
ჯანსაღი ფასდადებული რაუნდის დროს კომპანიის დაახლოებით 15%-25% იყიდება, ხოლო უმეტესი რაუნდისთვის სუფთა მიზანი დაახლოებით 20%-ია. თუ ნაკლებს გაყიდით, თანხა შეიძლება არ იყოს საკმარისი ბიზნესის წინსვლისთვის. თუ გაცილებით მეტს გაყიდით, უკვე დათმობთ ზღვრის დიდ ნაწილს, სანამ დაამტკიცებთ, რომ მოდელი მუშაობს.
არ არსებობს ერთი სწორი რიცხვი. სწორი მაჩვენებელი დამოკიდებულია:
- რამდენის აკრეფა გჭირდებათ შემდეგი ეტაპის მისაღწევად
- თქვენს შეფასებაზე, რომელიც განსაზღვრავს ფასს პროცენტზე
- ინვესტორთა მოთხოვნაზე, რადგან თქვენი რაუნდისთვის კონკურენცია თქვენს სასარგებლოდ ცვლის პირობებს
- თქვენს ეტაპზე, რადგან ადრეული ფული უფრო მეტ კაპიტალს ხარჯავს დოლარზე
მათემატიკა მარტივია. თუ აკრიფებთ 2 მილიონ დოლარს 8 მილიონი დოლარის პრემე-მონე შეფასებით, პოსტ-მონე შეადგენს 10 მილიონ დოლარს, და თქვენ გაყიდეთ კომპანიის 20%. შეცვალეთ რომელიმე რიცხვი და პროცენტიც შესაბამისად შეიცვლება.
თუ გსურთ მოდელირება სხვადასხვა აკრეფის თანხების რეალისტურ შეფასებებთან ერთად, სანამ რიცხვზე შეთანხმდებით, Round Funded გაჩვენებთ, თუ რას აფინანსებენ თქვენს ეტაპზე არსებული ინვესტორები ამჟამად.
ტიპიური გაუქმება რაუნდის მიხედვით
აი, როგორ გამოიყურება გაუქმება ვენჩურული გზის სტანდარტული კურსის გასწვრივ. მიიღეთ ეს როგორც დიაპაზონები, არა დაპირებები. თქვენი რეალური რიცხვები შეიცვლება მიღწევების, ბაზრისა და თქვენი რაუნდის პოპულარობის მიხედვით.
| რაუნდი | ტიპიური გაყიდული კაპიტალი | ჩვეულებრივი აკრეფის ზომა | შენიშვნები |
|---|---|---|---|
| პრე-სიდი | 10%-20% | 250 ათასი დოლარი - 1 მილიონი დოლარი | ხშირად SAFE-ზე, ჯერ არ არის ფასდადებული შეფასება |
| სიდი | 15%-25% | 1 მილიონი დოლარი - 4 მილიონი დოლარი | ბევრი სტარტაპისთვის პირველი ფასდადებული რაუნდი |
| სერია A | 15%-25% | 5 მილიონი დოლარი - 15 მილიონი დოლარი | მოსალოდნელია რეალური მიღწევები, სამეთვალყურეო საბჭოს ადგილი გავრცელებულია |
| სერია B | 10%-20% | 15 მილიონი დოლარი - 40 მილიონი დოლარი | მასშტაბირება, ნაკლები გაუქმება დოლარზე |
შეამჩნიეთ ნიმუში. გაყიდული პროცენტი რაუნდიდან რაუნდამდე მსგავს დიაპაზონში რჩება, მაგრამ აკრეფილი თანხა მკვეთრად იზრდება. ეს იმიტომ ხდება, რომ თქვენი შეფასება იზრდება. კომპანიის ყოველი პროცენტი სერია A-ზე ბევრად უფრო ძვირფასია, ვიდრე პრე-სიდიზე, ამიტომ თქვენ აგროვებთ მეტს, იმავე ნაწილის დათმობით.
როგორ მცირდება დამფუძნებლის მფლობელობა დროთა განმავლობაში
გაუქმება გროვდება. 20%-ის ერთხელ გაყიდვა მარტივია. 20%-ის სამჯერ ან ოთხჯერ ზედიზედ გაყიდვისას დამფუძნებლები გაკვირვებულნი არიან, თუ რამდენი დარჩათ ბოლოს.
აი, გამარტივებული სურათი ორი დამფუძნებლის შესახებ, რომლებმაც კომპანია 50/50 გაიყვეს და აკრიფეს სამი რაუნდი, თითოეულმა გაყიდა დაახლოებით 20%, ოფციონის აუზის შევსებით.
| ეტაპი | დამფუძნებელთა კომბინირებული საკუთრება | თითოეული დამფუძნებელი |
|---|---|---|
| რეგისტრაცია | 100% | 50% |
| პრე-სიდის შემდეგ (10% აუზით) | ~72% | ~36% |
| სიდის შემდეგ | ~55% | ~27.5% |
| სერია A-ს შემდეგ | ~42% | ~21% |
სერია A-სთვის, დამფუძნებელთა გუნდი ერთად ფლობს 40%-ზე ოდნავ მეტს. ეს ნორმალურია და კვლავაც ჯანმრთელია. დამფუძნებლები, რომლებიც ინარჩუნებენ მნიშვნელოვან წილს სერია A-ს გავლით, ჩვეულებრივ კარგ ფორმაში არიან, სანამ ყოველი რაუნდი რეალურ პროგრესს ყიდულობდა.
საშიშროება არა თავად გაუქმებაა. ეს არის გაუქმება პროგრესის გარეშე. 20%-ის დათმობა მხოლოდ საწვავის მარაგის გასახანგრძლივებლად ბევრად უარესია, ვიდრე 25%-ის დათმობა შემოსავლების გასამმაგებისთვის.
როგორ იწვევს ოფციონის აუზები ფარულ გაუქმებას
ოფციონის აუზი პირველად დამფუძნებლებს მეტად აბნევს, ვიდრე ტერმ-შეტის სხვა რამ. ინვესტორები ხშირად გთხოვენ თანამშრომელთა ოფციონის აუზის შექმნას ან გაფართოებას მაშინაც კი, სანამ მათი ფული არ არის, რაც ნიშნავს, რომ გაუქმება მთლიანად არსებული აქციონერებიდან მოდის. ეს ძირითადად თქვენ ხართ.
აი, რატომ არის ეს მნიშვნელოვანი. ვთქვათ, თქვენ შეთანხმდით 20%-იან გაყიდვაზე და 15%-იან ოფციონის აუზზე. თუ ეს აუზი შეიქმნა პრემე-მონე, თქვენი ეფექტური გაუქმება უფრო ახლოსაა 32%-თან, არა 20%-თან, რადგან აუზი და ახალი აქციები ორივე თქვენს წილს აუქმებს, ხოლო ინვესტორის პროცენტი დაცულია.
ზარალის შესამცირებლად გზები:
- აუზის ზომის მოლაპარაკება. 10% აუზი გავრცელებულია სიდ რაუნდზე. წინააღმდეგობა გაუწიეთ 15%-20% მოთხოვნებს, თუ არ გაქვთ რეალური დაქირავების გეგმა, რომელიც ამას ამართლებს.
- დაქირავების გეგმის შემუშავება. ზუსტად აჩვენეთ, რა პოზიციებს დაფარავს აუზი მომდევნო 18 თვის განმავლობაში. კონკრეტული გეგმა ამართლებს უფრო მცირე აუზს.
- მოითხოვეთ პოსტ-მონე აუზი. ეს აუქმებს გაუქმებას ახალ ინვესტორებთან ერთად, ნაცვლად იმისა, რომ მთელი ტვირთი დამფუძნებლებზე დააწვეს.
- სწორი ზომა საწვავის მარაგისთვის. თქვენ გჭირდებათ მხოლოდ საკმარისი ოფციები, რომ დაფაროთ დაქირავება მომდევნო რაუნდამდე, არა კომპანიის მთელი ცხოვრების განმავლობაში.
ერთი-ორი პუნქტით ძალიან დიდი აუზი შეიძლება შეუმჩნევლად დაგიჯდეთ უფრო მეტი მფლობელობის ღირებულებით, ვიდრე თავად ინვესტიციამ. ამ პირობების თვალყურის დევნება მრავალი ინვესტორული საუბრისას არის ზუსტად ის სახის შრომატევადი სამუშაო, რომელიც სამ betracht platform -მა შეიძლება აგარიდოთ.
SAFE, ობლიგაციები და დაგროვილი გაუქმება
ბევრი პრე-სიდი და სიდი რაუნდი ხდება SAFE-ებზე ან კონვერტირებად ობლიგაციებზე, ფასდადებული კაპიტალის ნაცვლად. ეს არ გაუქმებს თქვენს წილს ხელმოწერის დღეს. ისინი გარდაიქმნებიან მოგვიანებით, ჩვეულებრივ თქვენს მომდევნო ფასდადებულ რაუნდზე, და სწორედ მაშინ ხდება გაუქმება.
ხაფანგი არის დაგროვება. აკრიფეთ SAFE-ზე 5 მილიონი დოლარის ლიმიტით, შემდეგ კიდევ ერთი 8 მილიონი დოლარის ლიმიტით, შემდეგ კიდევ ერთი 10 მილიონი დოლარის ლიმიტით, და თითოეული მათგანი გარდაიქმნება თქვენს სერია A-ზე. დამფუძნებლები, რომლებიც კარგავენ თვალყურს მათი კაპიტალის ცხრილზე, შეიძლება გაიღვიძონ ფასდადებულ რაუნდზე და აღმოაჩინონ, რომ გაყიდეს 35% ან 40% ამ ყველა ინსტრუმენტის ერთობლიობაში.
ორი ჩვევა გიცავს:
- შეინახეთ მიმდინარე კაპიტალის ცხრილი, რომელიც მოდელირებს, თუ რაში გარდაიქმნება თითოეული SAFE რეალისტურ შეფასებებთან.
- განსაზღვრეთ ლიმიტები მიზანმიმართულად. დაბალი შეფასების ლიმიტი გულუხვია ადრეული ინვესტორებისთვის და ძვირი თქვენთვის, როდესაც ის გარდაიქმნება.
სანამ რაიმე SAFE-ს მოაწერდით ხელს, გაუშვით გარდაქმნის მათემატიკა თქვენს მოსალოდნელ სერია A ფასზე. თუ ერთობლივი გაუქმება გაგახარებთ, თქვენ ყიდით ძალიან ბევრს ძალიან დაბალ ლიმიტებზე. თქვენ შეგიძლიათ მოდელირება ამ სცენარების და იპოვოთ ინვესტორები, რომლებიც აფინანსებენ თქვენს ეტაპზე Round Funded-ის ინვესტორთა ქსელის მეშვეობით.
როგორ დაიცვათ თქვენი საკუთრება
თქვენ არ შეგიძლიათ აკრიფოთ ვენჩურული ფული გაუქმების გარეშე, მაგრამ შეგიძლიათ გააკონტროლოთ, რამდენი დათმოთ თითოეულ დოლარზე. დამფუძნებლები, რომლებიც ინარჩუნებენ ყველაზე მეტ კაპიტალს, ჩვეულებრივ აკეთებენ ერთსა და იმავე რამდენიმე რამეს.
- ააკრიფეთ მხოლოდ ის, რაც გჭირდებათ მომდევნო ეტაპის მისაღწევად. უფრო დიდი რაუნდები უფრო უსაფრთხოდ გეჩვენებათ, მაგრამ უფრო მეტ კაპიტალს ხარჯავს. აკრიფეთ მკაფიო ზღვრის გადასალახად, შემდეგ კი აკრიფეთ ისევ უფრო მაღალ შეფასებაზე.
- შექმენით კონკურენცია თქვენი რაუნდისთვის. ერთი დაინტერესებული ინვესტორი ადგენს პირობებს. რამდენიმე დაინტერესებული ინვესტორი გაძლევთ საშუალებას დაადგინოთ ისინი. მოთხოვნა არის თქვენი საუკეთესო ბერკეტი ფასზე.
- მიაღწიეთ ეტაპებს რაუნდებს შორის. შეფასების ყოველი ზრდა ნიშნავს, რომ მომდევნო ჯერზე ნაკლებ კომპანიას ყიდით იმავე ფულზე.
- მოლაპარაკება მოახდინეთ ოფციონის აუზზე, არა მხოლოდ სათაურზე. როგორც ზემოთ იყო განხილული, აუზმა შეიძლება უფრო მეტად გააუქმოს თქვენი წილი, ვიდრე თავად აკრეფა.
- მიაქციეთ ყურადღება მცირე პირობებს. ლიკვიდაციის პრეფერენციები, პრო-რატა უფლებები და ანტი-გაუქმების დებულებები გავლენას ახდენს იმაზე, თუ რას ინარჩუნებთ გასვლისას, მაშინაც კი, თუ ისინი დღეს არ ცვლიან თქვენს პროცენტს.
- იმოძრავეთ სწრაფად. გაჭიანურებული აკრეფა წვავს საწვავის მარაგს და ასუსტებს თქვენს პოზიციას. რაც უფრო სწრაფად დაასრულებთ, მით უფრო ძლიერი იქნება თქვენი პირობები.
ამ უკანასკნელ წერტილზე დამფუძნებლების უმეტესობა კარგავს პოზიციებს. აკრეფა, რომელიც თვეების განმავლობაში გრძელდება, ბერკეტს კარგავს. ამ ბერკეტის შესანარჩუნებლად არის მჭიდრო, სწრაფი პროცესის ჩატარება: სწრაფად მიაღწიეთ სწორ ინვესტორებს, თვალყური ადევნეთ ყველას, და დაასრულეთ სანამ იმპულსი არ გაქრება.
აწარმოეთ უფრო სწრაფი აკრეფა, რათა შეინარჩუნოთ მეტი კაპიტალი
სიჩქარე და ბერკეტი დაკავშირებულია. რაც უფრო დიდხანს გრძელდება თქვენი აკრეფა, მით უფრო სუსტია თქვენი პოზიცია, ხოლო სუსტი პოზიციები გიჯდებათ კაპიტალი. დამფუძნებელი, რომელიც რამდენიმე კვირაში ამთავრებს, ბევრად უკეთეს პირობებს ფლობს, ვიდრე ის, ვინც ექვსი თვის განმავლობაში აკეთებდა პრეზენტაციებს და ფული ეწურება.
პრობლემა ის არის, რომ სწრაფი, კონკურენტული პროცესის ხელით წარმოება სასტიკია. თქვენ უნდა იპოვოთ ინვესტორები, რომლებიც რეალურად აფინანსებენ თქვენს ეტაპს, დაწეროთ პერსონალიზებული პრეზენტაცია თითოეულისთვის, გაგზავნოთ მოთხოვნა, თვალყური ადევნოთ ყოველ პასუხს, დაეხმაროთ შემდგომ ნაბიჯებს და მოამზადოთ მონაცემთა ოთახი. დამფუძნებელთა უმეტესობა ამას აკეთებს პროდუქტის შექმნისა და კომპანიის მართვის გარდა.
Round Funded ასრულებს ამ შრომატევად სამუშაოს. თქვენ ერთხელ შეიტანთ განაცხადს და დაგიკავშირდებიან ინვესტორები 10,000+-ზე მეტი აქტიური, გადამოწმებული მხარდამჭერის ქსელიდან, მათ შორის Y Combinator, Antler, Techstars და 500 Global-თან დაკავშირებული პირები. ის წერს პერსონალიზებულ ელ.წერილებს, აგზავნის მოთხოვნებს, თვალყურს ადევნებს პასუხებს, აგრძელებს შემდგომ ნაბიჯებს და აშენებს თქვენს მონაცემთა ოთახს.
სამუშაო, რომელიც ხელით კვირებს იღებს, ერთ შუადღეს იღებს. ეს სიჩქარე გაძლევთ საშუალებას შექმნათ კონკურენცია, შეინარჩუნოთ თქვენი პირობები და დათმოთ ნაკლები თქვენი კომპანია.
დაიწყეთ აკრეფა Round Funded-ზე →
ხშირად დასმული კითხვები
რამდენი კაპიტალის დათმობას აკეთებენ დამფუძნებლები ტიპიურად სიდ რაუნდზე?
სიდ რაუნდების უმეტესობა კომპანიის 15%-25% ყიდის, დაახლოებით 20% არის გავრცელებული მიზანი. ზუსტი მაჩვენებელი დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენი აკრიფეთ და თქვენს შეფასებაზე. უფრო დიდი ოფციონის აუზი შეიძლება გაზარდოს თქვენი ეფექტური გაუქმება, ამიტომ ყოველთვის შეამოწმეთ აუზის პირობები სათაურ პროცენტთან ერთად.
ცუდია თუ არა ერთ რაუნდზე 25%-ზე მეტის დათმობა?
ყოველთვის არა, მაგრამ ეს არის გაფრთხილების ნიშანი. ადრე 25%-ზე მეტის გაყიდვა ტოვებს ნაკლებ კაპიტალს მომავალი თანამშრომლების დასაინტერესებლად და გვიანდელი რაუნდების გადასატანად. თუ იძულებული ხართ იმდენის დათმობა, დარწმუნდით, რომ აკრეფა ყიდულობს რეალურ პროგრესს. შეგიძლიათ შეადაროთ, თუ რას აფინანსებენ ინვესტორები თქვენს ეტაპზე Round Funded -ზე.
დამფუძნებლებს აუქმებს თუ ინვესტორებს ოფციონის აუზი?
ის ჩვეულებრივ აუქმებს დამფუძნებლებს. როდესაც აუზი იქმნება პრემე-მონე, ახალი აქციები მოდის არსებული აქციონერებისგან, რაც ძირითადად თქვენ ხართ. პოსტ-მონე აუზის მოლაპარაკება, ან უბრალოდ უფრო მცირე, რეალური დაქირავების გეგმით მხარდაჭერილი, ამ გაუქმების ნაწილს ახალ ინვესტორებზე გადააქვს, ნაცვლად იმისა, რომ მთელი ტვირთი დამფუძნებელ გუნდზე დააწვეს.
რამდენი კაპიტალი რჩება ჩემს ხელში სერია A-სთვის?
დამფუძნებლები, რომლებიც აკრიფებენ სამ სტანდარტულ რაუნდს, ხშირად ფლობენ 40%-50% ერთობლივად სერია A-სთვის. ეს გულისხმობს დაახლოებით 20% გაუქმებას თითოეულ რაუნდზე პლუს ოფციონის აუზები. სერია A-ს გავლით მნიშვნელოვანი წილის შენარჩუნება სიგნალს აძლევს ჯანსაღ კაპიტალის ცხრილს და გაძლევთ ადგილს შემდგომი რაუნდებისთვის.
როგორ მოქმედებს SAFE-ები ჩემს გაუქმებაზე?
SAFE-ები არ გაუქმებს თქვენს წილს ხელმოწერის დროს. ისინი გარდაიქმნებიან თქვენს მომდევნო ფასდადებულ რაუნდზე, ხოლო დაგროვებული SAFE-ები დაბალი ლიმიტებით შეიძლება დაემატოს დიდ ერთობლივ გაუქმებას. ყოველთვის მოდელირეთ, თუ რაში გარდაიქმნება თითოეული SAFE თქვენს მოსალოდნელ შეფასებაზე. ინსტრუმენტები, როგორიცაა Round Funded, გეხმარებათ მიაღწიოთ სწორ ინვესტორებს, რათა შეძლოთ უკეთეს პირობებზე აკრიფოთ.
რა არის საუკეთესო გზა ნაკლები კაპიტალის დათმობისთვის?
შექმენით კონკურენცია და იმოძრავეთ სწრაფად. რამდენიმე დაინტერესებული ინვესტორი გაძლევთ საშუალებას დაადგინოთ პირობები, ნაცვლად იმისა, რომ მიიღოთ ისინი, ხოლო სწრაფი დახურვა იცავს თქვენს ბერკეტს და საწვავის მარაგს. უფრო სწრაფი, უფრო კონკურენტული პროცესი პირდაპირ გადაიქცევა თქვენი კომპანიის უფრო მცირე ნაწილის გაყიდვაში თქვენთვის საჭირო ფულისთვის.