КООПСУЗДУК Эскертүүлөрү Түшүндүрүлдү: Негиздөөчү үчүн Жетекчилик

A SAFE сизге инвестордун акчасын азыр алып, акырына чейин эсептешүүгө мүмкүндүк берет. Бул көбүнчө алгачкы жана кызматка чейинки негиздөөчүлөр үчүн биринчи текшерүүлөрдү чогултуунун эң ылдам жолу, жана аны кол коюудан мурун түшүнүү керек.

Эгерде сиз биринчи айлампаңызды чогултуп жатсаңыз, анда инвесторлордун электрондук каттарында жана демо күндөгү презентацияларында SAFE термини жөнүндө уккандырсыз. Төмөндө SAFE эмне экендиги, баалоо чектери жана арзандатуулар кантип иштээри, жана сиз чогултууну баштаардан мурун эмнеге көңүл буруу керектиги жөнүндө жөнөкөй тилде түшүндүрмө берилет.

SAFE деген эмне?

SAFE (Simple Agreement for Future Equity - Келечектеги акциялар үчүн жөнөкөй келишим) – бул инвестор сизге бүгүнкү күндө акча берип, келечекте акцияларга укук алган келишим, адатта, баалуу айлампаны чогултканда. Ал 2013-жылы Y Combinator тарабынан алгачкы капиталды чогултууну тезирээк жана арзаныраак кылуу максатында түзүлгөн.

SAFE насыя да эмес, акция да эмес. Ага пайыздык чен, мөөнөтү аяктоо күнү жана ай сайын төлөм жок. Инвестор сиздин кийинки айлампаңызда алардын SAFEсин жакшы баада чыныгы акцияларга айландырат деп коюм коюшат.

Мына ушул жөнөкөйлүк баардыгынын маңызы. Сиз текшерүүнү жумалап эмес, күндөп жаап салсаңыз болот, ошондуктан көпчүлүк алгачкы негиздөөчүлөр SAFEди баштоо үчүн колдонушат. Сизде даяр SAFE шаблону болгондон кийин, чыныгы тоскоолдук – сиздин стадияңызда текшерүүлөрдү жазган инвесторлорду табуу болуп калат, ал эми Round Funded сыяктуу куралдар дал ушул маселени чечүү үчүн бар.

Пре-мани vs пост-мани SAFEs

Эң чоң чечим – пре-мани же пост-мани SAFE колдонуу. Алар окшош угулушу мүмкүн, бирок алар акциялардын азайышын абдан ар башкача карашат.

Ал оригиналдуу 2013-жылкы SAFE пре-мани болгон. 2018-жылы Y Combinator пост-мани SAFE чыгарды, ал азыр стандарт болуп саналат жана көпчүлүк инвесторлор күткөн нерсе.

• Пре-мани SAFE: Сиздин баалоо чегиңиз жаңы инвестордун акчасы кошулганга чейин белгиленет. Бир нече SAFEs чогулуп калганда, негиздөөчүлөр көбүнчө конвертацияланганга чейин канча бергенин так айта албай калышат.
• Пост-мани SAFE: Чек бардык SAFE акчалары эсептелгенден кийин, бирок баалуу айлампадан мурун белгиленет. Ар бир инвестор кол койгон учурда өзүнүн так менчик үлүшүн билет.

Бул компромисс маанилүү. Пост-мани SAFEs инвесторлор үчүн таза, анткени алардын менчиги бекитилген, бирок алар көбүрөөк SAFE акча чогулткан сайын сизди, негиздөөчүсүн, көбүрөөк азайтканга алып келет. Бул эсептөөнү келишимге чейин билүү сизди акцияларды ашыкча убада кылуудан сактайт. Ар бир акчанын чогулушун моделдөөгө жардам керек болсо, структураланган кайра чогултуу байкоону кыйла жеңилдетет.

Баалоо чектери жана арзандатуулар

SAFEs эки негизги рычагды колдонуу менен конверттелет: баалоо чеги жана арзандатуу. Алар сиздин кийинки айлампаңыз бааланып жатканда инвестор канча акция алаарын аныктайт.

Баалоо чеги – бул инвестордун акция баасын эсептөө үчүн колдонулган компаниянын эң жогорку баасы. Эгерде сиз 8 миллион доллар менен чектесеңиз жана кийинчерээк 20 миллион доллар баалоо менен акча чогултсаңыз, алгачкы инвестор дагы деле компания 8 миллион доллар турат деп эсептелип, конверттейт, ошентип алгачкы тобокелди алганы үчүн көбүрөөк акция алат.

Арзандатуу – бул SAFE ээсине баалуу айлампадагы жаңы инвесторлор төлөгөн баадан пайыздык арзандатуу берет. Кадимки арзандатуу 20% болуп саналат.

Көпчүлүк SAFEs чек, арзандатуу же экөөнү тең колдонот. Экөө тең болгондо, инвестор кайсынысы аларга төмөнкү бааны берсе, ошону колдонуу менен конверттейт. Бул кадимки көрүнүш жана күтүлөт, андыктан муну инвестордун ач көздүгү катары кабыл албаңыз.

SAFE кантип акцияга айланат

SAFE триггер окуясы болгонго чейин, көбүнчө кийинки баалуу акция айлампасы болгонго чейин, жандана элек абалда турат. Ошол учурда SAFE акчасы чек же арзандатуу менен белгиленген баа боюнча акцияларга айланат, кайсынысы инвесторго ыңгайлуу болсо.

Бул жерде жөнөкөйлөштүрүлгөн мисал: Инвестор 100 000 доллар салып, 8 миллион долларлык чек менен пост-мани SAFE алган.

• Алардын менчиги компаниянын болжол менен $100,000 / $8,000,000 = 1.25% түзөт.
• Сиз баалуу Series Seed айлампасын чогултканда, ошол SAFE айлампанын шарттарына ылайыкташтырылган, ошол үлүшкө барабар артыкчылыктуу акцияларга айланат.

Башка триггерлер да бар. Эгерде баалуу айлампадан мурун сиз сатылып кетсеңиз же ишмердүүлүгүңүздү токтотсоңуз, SAFE документтери эмне болоорун түшүндүрүп берет. Пост-мани SAFEs, адатта, инвесторго акчасын кайтарып берүүнү же чек боюнча төлөмдү камсыз кылат, андыктан кол коюудан мурун ошол бөлүмдү окуңуз.

Ким, канча, кайсы шарттарда инвестициялагандыгы жөнүндөгү жазууларыңыз канчалык таза болсо, конвертация ошончолук жылмакай өтөт. Бир жерде өз айлампасын өткөргөн негиздөөчүлөр конвертация учурунда электрондук каттарды издөө ыңгайыздан алыс болушат.

SAFE vs конверттелүүчү нота vs баалуу айлампа

Негиздөөчүлөр көбүнчө SAFEди эки альтернатива менен салыштырышат: конверттелүүчү нота же толук баалуу айлампа. Ал алгачкы маанилүү нерселер боюнча кантип салыштырылат.

Кыскача айтканда: SAFE эң жеңил вариант, конверттелүүчү нота карыздын механикасын кошот, ал эми баалуу айлампа бардыгына ишеним берет, бирок эң көп убакытты жана юридикалык төлөмдөрдү талап кылат. Биринчи айлампа үчүн көпчүлүк негиздөөчүлөр SAFEни тандап, алдыга жылышат. Аны толтурууга даяр болгондо, активдүү инвесторлор менен дал келүү чындыгында натыйжа берүүчү кадам болуп саналат.

SAFE боюнча акча чогултуунун артыкчылыктары жана кемчиликтери

SAFE көпчүлүк учурда туура тандоо, бирок анын да кемчиликтери жок эмес. Кол коюудан мурун экөөнү тең таразалаңыз.

Артыкчылыктары:

• Ылдамдык. Сиз келишимдерди тез эле, көбүнчө бир эле сүйлөшүү жана кол коюу менен жабууга болот.
• Төмөн чыгым. Стандарттык SAFE аз же такыр эле атайын юридикалык иштерди талап кылбайт.
• Карыз басымы жок. Сизди кысымга алган пайыз жана мөөнөтү аяктоо күнү жок.
• Баалоо талаш-тартышы жок. Сиз оор баа коюу сүйлөшүүсүн кийинки айлампага чейин кечиктиресиз.

Кемчиликтери:

• Чогулган азаюу. Төмөн чектүү бир нече SAFEs конвертацияланганга чейин сиз ойлогондон көбүрөөк бергенге алып келиши мүмкүн.
• Капиталдык столдогу көрүнбөгөн жерлер. Кылдат байкоосуз, убада кылынган жалпы менчикти жоготуп алышыңыз мүмкүн.
• Инвестордун этияттыгы. Айрым инвесторлор баалуу айлампаларды артык көрүшөт жана каршы чыгышы мүмкүн.

Негиздөөчүлөргө эң көп зыян келтирген нерсе – бул азаюу тобокелдиги. Сиз кол койгон ар бир SAFE – бул сиздин компанияңыздын келечектеги кесими, андыктан аларды банк эсебиңиздей эле кылдаттык менен байкап туруңуз.

SAFE айлампасын чындыгында кантип өткөрүү керек

SAFEs түшүнүү оңой бөлүгү. Оор бөлүгү – бул сиздин стадияңызда жана шарттарыңызда "ооба" деген көп инвесторлорду табуу. Биринчи жолу акча чогултуунун көбү ушул жерден токтоп калат.

Кадимки SAFE айлампасы – бул максаттуу тизме түзүү, жекелештирилген суроо-талаптарды жазуу, жөнөтүү, жоопторду байкоо, унчукпай калгандарды издөө жана кимдир бирөө кызыкканда маалымат бөлмөсүн даяр кармоо. Кол менен жасалса, бул жумалап созулган эмгек.

Round Funded сиз үчүн ошол эмгекти жасайт. Сиз стартапыңызды бир жолу тапшырып, Y Combinator, Antler, Techstars, жана 500 Global сыяктуу уюмдардан келген 10,000+ активдүү, текшерилген колдоочулардан турган тармактан тиешелүү инвесторлор менен дал келесиз. Платформа жекелештирилген жарнак электрондук каттарын жазат, суроо-талаптарды жөнөтөт, жоопторду байкайт жана ээрчип жүрөт, ошондуктан сиз продуктка көңүл бура аласыз.

Кол менен жумалаган жумуш түштөн кийин бүтөт. Сиз сурооңузду жазасыз, ал эми платформа калган нерселерди жасайт.

Көп берилүүчү суроолор

SAFE акция менен бирдейби?

Жок. SAFE – бул келечектеги акциянын убадасы, акциянын өзү эмес. Инвестор SAFE баалуу айлампа, сатып алуу же башка триггер окуясы учурунда конверттелмейинче акцияларга же добуш берүү укуктарына ээ болбойт. Ошого чейин алар сиздин компанияңыздагы акция эмес, келишимге ээ болушат.

Пре-мани же пост-мани SAFE колдонушум керекпи?

Көпчүлүк инвесторлор пост-мани SAFE күтүшөт, анткени ал алардын так менчик үлүшүн бекитет. Ал бардыгы үчүн таза, бирок көбүрөөк SAFE акча келген сайын негиздөөчүлөрдү көбүрөөк азайтканга алып келет. Кол коюудан мурун азаюуну моделдөөгө жардам керек болсо, структураланган кайра чогултууну өткөрүү сандарды оңой көрүүгө жардам берет.

SAFE үчүн жакшы баалоо чеги кандай?

Бул сиздин тартылууңузга, командаңызга жана рыногуңузга жараша болот, ошондуктан универсалдуу сан жок. Пре-сид жана сид баскычында, чектөөлөр көбүнчө 3 миллион доллардан 15 миллион долларга чейин болот. Туура сан – бул сиздин стадияңыздагы олуттуу инвесторлор чындыгында макул болгон нерсе, муну суроо-талап башталганда тез эле билесиз.

Бул юридикалык же каржылык кеңешпи?

Жок. Бул макала жалпы билим берүү үчүн, юридикалык же каржылык кеңеш эмес. SAFE шарттары сиздин капиталдык столго жана менчигиңизге чыныгы кесепеттерди алып келет, андыктан кол коюудан мурун ар кандай документти стартап юристи карап чыксын. Муну фон катары колдонуңуз, андан кийин квалификациялуу адис менен конкреттүү нерселерди ырастаңыз.

SAFE айлампасы үчүн канча инвестор керек?

Бул сиздин максаттуу суммаңызга жана орточо текшерүү өлчөмүнө жараша болот. Айрым негиздөөчүлөр чоңураак текшерүүлөрдүн бир нечесин жаап алышат, башкалары кичинекей көп текшерүүлөрдү. Ылдам жолу – бул бир эле учурда көп сандаган тиешелүү инвесторлорго жетүү, бул дал ушул Round Funded үчүн курулган нерсе.

SAFE качан конверттейт?

SAFE триггер окуясында конверттейт, көбүнчө кийинки баалуу акция айлампасында. Ал ошондой эле документке жараша сатып алуу же компанияны жоюу боюнча конверттелиши же төлөнүшү мүмкүн. Бул окуялардын бири болгонго чейин, SAFE сиздин капиталдык столуңузда келечектеги милдеттенме катары турат.

Round Funded боюнча акча чогултууну баштаңыз →

Автоматтык түрдө чогултуңуз. Сиз сурооңузду жазасыз, Round Funded калган нерселерди жасайт.