Негиздөөчүлөр үчүн капиталдык таблица боюнча колдонмо: Дилюцияны жөнөкөйлөтүү

Капиталдык таблицаңыз — бул сиздин эң маанилүү электрондук таблицаңыз, аны ээси катары колдоносуз. Эрте эле ката кетирсеңиз, жылдап оңдоп-түзөөгө туура келет.

Көпчүлүк негиздөөчүлөр капиталдык таблицаны оор жол менен үйрөнүшөт: сүйлөшүүлөрдүн ортосунда, терм-шийт келип, компаниясынын канча бөлүгүн бергени жатканын түшүнбөй калганда. Бул колдонмо ошол көйгөйдү чечет. Биз капиталдык таблицанын эмне экендигин, раунддар жана опциондук пулдар аны кантип өзгөртөрүн, сиз билишиңиз керек болгон дилюциянын математикасын жана негиздөөчүлөргө миллиондогон долларларга турган каталарды карап чыгабыз.

Тактап айтканда, капиталдык таблица деген эмне?

Капиталдык таблица (капитализация таблицасынын кыскартылган түрү) — бул компанияңызда кимдин эмнеге ээ экендигин чагылдырган жазуу. Ал ар бир акционерди, алар канча акцияга ээ экендигин жана бул компаниянын канча пайызын түзөрүн тизмелейт.

Эң жөнөкөй деңгээлде, ал бир суроого жооп берет: эгер бүгүн компанияны сатсак, кимге жана канча акча төлөнөт?

Жөнөкөй капиталдык таблица төмөнкүлөрдү камтыйт:

• Негиздөөчүлөр жана алардын акцияларынын саны
• Ар бир раунддагы инвесторлор (ангелдер, венчурдук капиталисттер, акселераторлор)
• Кызматкерлер үчүн бөлүнгөн опциондук пул
• Келечекте акцияга айлана турган конверттелүүчү инструменттер, мисалы, SAFE жана ноталар

Башында, сиздин капиталдык таблицаңыз Google Sheet'те жайгашышы мүмкүн. Бул жакшы. Маанилүүсү, ал так болушу жана сиз ар бир сапты түшүнүшүңүз керек. Качан каражат чогулта баштасаңыз, инвесторлор аны сурашат, ал эми таза капиталдык таблица сиз компанияны башкарууну билгениңизди билдирет. Башаламан таблица текшерүү учурунда жооп бергиңиз келбеген суроолорду жаратат.

Башында жөнөкөй капиталдык таблица кандай көрүнөт

Биринчи жооп: компанияны түзүү учурунда, сиздин капиталдык таблицаңыз, адатта, 100% акцияны бөлүштүргөн негиздөөчүлөрдү гана камтыйт, көбүнчө биринчи инвестор пайда болгонго чейин опциондук пул бөлүнүп берилет.

Бул жерде 10% опциондук пул бөлгөн эки негиздөөчүсү бар компания үчүн таза мисал:

Белгилей кетчү бир нече нерсе бар:

• Жалпы акциялар кокустук болуп саналат. Сиз 10 миллион же 100 миллион ыйгарым укук берсеңиз да, пайыздар маанилүү.
• Опциондук пул кызматка алуудан мурун эле бар. Сиз азыр акцияларды бөлүп койгонсуз, ошондо кийин кайра сүйлөшпөстөн эле, алгачкы кызматкерлерге бере аласыз.
• Вестинг баарын коргойт. Негиздөөчүлөрдүн акциялары төрт жыл бою бир жылдык клиф менен вестингден өтүшү керек, ошондо үчүнчү айда кеткен тең негиздөөчү компаниянын жарымына ээ болуп кетпейт.

Бул сиздин капиталдык таблицаңыздын эң таза абалы болот. Андан кийинки ар бир раунд аны татаалдатат.

Каражат чогултуу раунддары сиздин капиталдык таблицаңызды кантип өзгөртөт

Биринчи жооп: ар бир раунд инвесторлорго жаңы акцияларды чыгарат, демек, учурдагы акционерлер (мамилеси) чоңураак пирогдун кичинекей бөлүгүнө ээ болушат. Бул дилюция, жана бул нормалдуу.

Каражат чогултканда, сиз жана инвестор баалоо жана инвестициянын суммасы жөнүндө макулдашасыз. Чыгарылган жаңы акциялар инвестицияны акция баасына бөлгөнгө барабар. Негизги айырма:

• Пре-мани баалоо — бул жаңы акча киргенге чейин компанияңыздын баасы.
• Пост-мани баалоо — бул пре-мани плюс чогултулган сумма.

Мисалы, сиздин стартапыңыз 4 миллион доллар пре-мани бааланса жана сиз 1 миллион доллар чогултсаңыз. Пост-мани 5 миллион доллар болот. Инвестор эми компаниянын 20% ээси болот (1 миллион доллар / 5 миллион доллар). Мурда акцияларга ээ болгон ар бир адам ушул эле 20% дилюцияга дуушар болот.

Бул жерде биздин мисалдагы компания үчүн сеед жана Серия А аркылуу ээлик үлүштөрүнүн өзгөрүшү:

Эки раунддан кийин негиздөөчүлөр дагы деле компанияны башкарып жатканын байкаңыз, бирок алардын жалпы үлүшү 90% дан 58% дан төмөн түштү. Бул соода: аз ээлик, кармап турган нерсеңиздин абсолюттук баасын өстүрүү үчүн көбүрөөк капитал жана импульс.

Эң кыйыны математика эмес. Биринчи кезекте, сиздин этапты каржылаган инвесторлорду табуу, жана дал ушул жерде көпчүлүк негиздөөчүлөр айлап убара болушат. Round Funded сыяктуу платформалар сизди сиздин этаптагы компанияларды каржылаган инвесторлор менен дал келтирет, ошондуктан сиз туура эмес адамдарга муздак электрондук каттарды жөнөтүүгө эмес, сүйлөшүүлөрдү жүргүзүүгө убакыт коротосуз.

Ар бир негиздөөчү билиши керек болгон дилюциянын математикасы

Биринчи жооп: раунддан кийинки сиздин ээлик үлүшүңүз — бул учурдагы пайызыңызды (1 минус жаңы инвестордун пайызы) менен көбөйткөнгө барабар. Муну жаттап алыңыз, ошондо сиз ар кандай жолугушууда сандарды чуркай аласыз.

Бир нече эрежелер:

• Раунд үчүн 15% дан 25% га чейин берүүнү пландаңыз. Сеед жана Серия А, адатта, ушул диапазонго кирет.
• Раунддарды тизиңиз. 90% ээлик кылып, анан 20% берип, анан дагы 20% бергенде, сиз 50% эмес, болжол менен 58% каласыз. Дилюция кошулбайт, көбөйтүлөт.
• Опциондук пулду толуктоо да сизди дилюциялайт. Инвесторлор чоңураак пул талап кылганда, ал көбүнчө пре-маниден алынат, демек, негиздөөчүлөр аны көтөрөт.

Бул жерде адамдарды адаштырган нерсе: опциондук пулду которуу. Инвесторлор көбүнчө сиздин акчаңыз киргенге чейин пулду 15% га чейин кеңейтүүнү суранышат. Ал пре-мани баалоого кошулгандыктан, ошол жаңы пулдан болгон дилюция жаңы инвесторго эмес, учурдагы акционерлерге түшөт. Бул сизге бир нече кошумча пайыздык пункттарды жашыруун түрдө жоготууга алып келиши мүмкүн. Ар дайым суралган пулдун көбөйүшү пре-маниби же пост-маниби жана экөөнү тең моделдештириңиз.

Бул математиканы суудай билгенде, сиз күчтүү позициядан сүйлөшөсүз. Сиз терм-шийтке карап, анын үч раунддан кийинки ээлик үлүшүңүзгө эмне болорун дароо көрө аласыз. Эгер сиз кол коюудан мурун сценарийлерди сыноону кааласаңыз, негиздөөчүлөр үчүн курулган платформада разиңизди моделдөө электрондук таблицадагы гимнастикасыз сунуштарды салыштырууга жардам берет.

Негиздөөчүлөрдү куугунтуктаган жалпы капиталдык таблица каталары

Биринчи жооп: капиталдык таблицадагы көпчүлүк кырсыктар формалдуу эмес убадалардан, начар документтерден жана вестингди этибарга алуудан келип чыгат. Аларды азыр өткөрүп жиберүү арзан, ал эми кийин оңдоо өтө кымбат.

Жалпы каталар:

• Негиздөөчүлөрдүн вестинги жок. Тең негиздөөчү эрте кетип, көп акцияны эч нерсеге ээ болуп кетет. Клифи бар вестинг муну алдын алат.
• Ооз эки берилген акция гранттары. "Акцияларыңызды кийин чечип алабыз" деген сөздөр талаш-тартыштарга, ал тургай соттук териштирүүлөргө алып келет. Ар бир грантты жазуу жүзүндө документтештириңиз.
• Көп SAFEs'тер камтылбаган же өтө жогорку бааланган. Алар бүгүн эч нерсе дилюция кылбагандыктан, оңой сезилет. Андан кийин алар бааланган раундда бир убакта конверттелип, сиз ойлогондон алда канча аз экениңизди билесиз.
• Эрте эле өтө көп берип коюу. 10% кеңешчиге же биринчи ангелге 25% берүү келечектеги раунддарды бузушу мүмкүн. Эрте дилюцияны аз кармаңыз.
• Капиталдык таблицаны эскирүүгө жол берүү. Ар бир грант, конверсия жана раунд дароо катталышы керек. Алты ай эскирген капиталдык таблица текшерүү учурунда жоопкерчиликти жаратат.
• Жок болуп кеткен акциялар. Кетип калган тең негиздөөчүлөр же алгачкы кызматкерлер чоң, вестингден өткөн, бирок вестингден өтө элек үлүштөргө ээлик кылышы, эч ким бул баалуулукту башкарбаганын көргөн жаңы инвесторлорду коркутат.

Булардын көпчүлүгү документтерсиз тез кыймылдоодон келип чыгат. Чечим көнүмүш, бирок ишенимдүү: баарын жазып коюңуз, кол коюудан мурун ар бир раундду моделдеңиз жана ар бир өзгөргөндөн кийин капиталдык таблицаңызды карап чыгыңыз.

Таза капиталдык таблица да каражат чогултууну тездетет. Инвесторлор структураланган каражат чогултуу платформасы аркылуу текшерүү жүргүзгөндө, тартиптүү менчик рекорддору бар компаниялар процессте эң ылдам жылышат, анткени эч нерсени чечмелөөгө туура келбейт.

Келечектеги раунддар үчүн капиталдык таблицаңызды кантип таза сактоо керек

Биринчи жооп: капиталдык таблицаңызды эсиңизге келгенде жаңыртылган электрондук таблица эмес, тирүү юридикалык документ катары караңыз. Азыркы тартип келечектеги токтоп калган раунддан сактайт.

Аны инвестицияга жарамдуу кармап турган практикалык адаттар:

• Ар дайым вестингди колдонуңуз. Төрт жыл, бир жылдык клиф, негиздөөчүлөр жана кызматкерлер үчүн бирдей.
• Ар бир раунддан мурун дилюцияны моделдеңиз. Столго отурардан мурун раунддан кийинки ээлик үлүшүңүздү билиңиз.
• Инструменттериңизди стандартташтырыңыз. Бир жолку шарттардын аралашмасынан көрө, пост-мани SAFE же таза нота түзүмүнө карманыңыз.
• Бирдиктүү чындык булагын сактаңыз. Бир файл, бир ээси, бир нерсе өзгөргөн күнү жаңыртылат.
• Маалымат бөлмөңүздү эрте куруңуз. Инвесторлор капиталдык таблицаны, вестинг графиктерин жана мурунку раунд документтерин кечиктирбестен көрүүнү каалашат.

Акыркы пункт негиздөөчүлөр күткөндөн да маанилүү. Даяр болгон маалымат бөлмөсү сиз уюшкан экениңизди билдирет жана текшерүүнү жумалап кыскартат. Round Funded инвесторлорду табуу, жекелештирилген питч электрондук каттарды жазуу, сурам жөнөтүү жана кийинки иш-аракеттерди жасоо менен бирге, маалымат бөлмөңүздү процесстин бир бөлүгү катары курат. Кол менен жумалаган жумуш бир күндө бүтөт.

Разиңиз даяр болгондо, сиз туура инвесторлорго тез жетүүнү каалайсыз. Round Funded'дин тармагына Y Combinator, Antler, Techstars жана 500 Global компанияларынан келген адамдар кирет, алар сиздин этапыңызга дал келтирилген, ошондуктан таза капиталдык таблица сиз сыяктуу компанияларды каржылаган адамдар тарабынан көрүлөт.

Көп берилүүчү суроолор

Стартап үчүн жакшы капиталдык таблица деген эмне?

Жакшы капиталдык таблица жөнөкөй, так жана актуалдуу. Негиздөөчүлөр алгачкы раунддардан кийин маанилүү көпчүлүккө ээ болушат, вестинг баарына колдонулат, акция гранттары документтештирилген жана конверттелүүчү инструменттер стандартташтырылган. Ал канчалык таза болсо, Round Funded боюнча каражат чогултканда текшерүү ошончолук тез болот.

Негиздөөчүлөр раунд үчүн канча акция берет?

Көпчүлүк раунддар негиздөөчүлөрдү 15% дан 25% га чейин дилюциялайт. Сеед жана Серия А, адатта, ушул диапазондо болот. Дилюция раунддар бою кошулбастан, көбөйгөндүктөн, негиздөөчүлөр Серия А аркылуу көзөмөлдү сактап калышат, бирок ар кандай терм-шийтке кол коюудан мурун ар бир сценарийди моделдеши керек.

Пре-мани жана пост-мани баалоо ортосунда кандай айырма бар?

Пре-мани баалоо — бул жаңы инвестициядан мурун компанияңыздын баасы. Пост-мани — бул пре-мани плюс чогултулган сумма. Инвестордун ээлик үлүшү анын чегин пост-мани баалоого бөлгөнгө барабар. 5 миллион доллар пост-мани баалоодо 1 миллион доллар инвестиция компаниянын 20%ын сатып алат.

Опциондук пул дилюцияга кандай таасир этет?

Опциондук пул кызматкерлер үчүн акцияларды бөлүп берет. Инвесторлор сиздин раундуңузга чейин аны кеңейтүүнү талап кылганда, жаңы пул, адатта, пре-мани баалоодон алынат, ошондуктан учурдагы акционерлер бул дилюцияны көтөрөт, келген инвестор эмес. Ар дайым пулдун көбөйүшү пре-маниби же пост-маниби текшериңиз.

Өзүмдүн этапым үчүн инвесторлорду кантип тапсам болот?

Муздак суроо-талап жай жана көпчүлүк тизмелер текшерилген эмес. Round Funded сиздин этапыңызды каржылаган 10 000+ активдүү текшерилген инвесторлор менен дал келтирет, андан кийин суроо-талапты, жекелештирилген питч электрондук каттарды, жоопторду көзөмөлдөөнү жана кийинки иш-аракеттерди жүргүзөт, ошондуктан сиз издөөгө эмес, жабууга көңүл бурасыз.

Капиталдык таблицамды качан жаңыртышым керек?

Ар бир өзгөргөндөн кийин дароо: жаңы кызматкердин опциондук гранты, SAFE конвертациясы, жабылган раунд же кызматкердин кетиши. Эскирген капиталдык таблица — текшерүүнү токтотуунун эң тез жолдорунун бири. Бирдиктүү чындык булагын сактаңыз жана бир нерсе өзгөргөн күнү аны жаңыртыңыз.

Round Funded боюнча каражат чогулта баштаңыз →

10 000+ активдүү текшерилген инвесторлордон каражат чогултуңуз. Жумалаган кол эмгеги бир күндө бүтөт.