Конвертирленүүчү ноталар vs SAFEs: Негиздөөчү үчүн колдонмо

Конвертируемая вексель жана SAFE тең экөө тең сизге азыр акча чогултууга жана баалоону кийинчерээк аныктоого мүмкүндүк берет. Айрыма бир нерсеге байланыштуу: вексель бул насыя, ал эми SAFE андай эмес.

Бул бир гана айырмачылык башка бардык нерсеге таасирин тийгизет. Пайыз. Төлөө мөөнөтү. Эгер сиз эч качан бааланган раундды чогулта албасаңыз, эмне болот. Инвестор техникалык жактан акчасын кайтарып берүүсүн талап кыла алабы. Эгер сиз уруксат берүү же баштапкы раундды чогултуу үчүн экөөнүн ортосунда тандап жатсаңыз, бул колдонмо ар биринин кантип иштээрин, алар кайда айырмаланарын жана кайсынысы кайсы кырдаалга туура келерин түшүндүрөт.

Келиңиз, баштайлы.

Конвертируемая вексель деген эмне?

Конвертируемая вексель - бул нак акчага төлөнгөнгө караганда, акцияга айланган кыска мөөнөттүү насыя. Сиз инвестордон акча аласыз, вексель боюнча пайыз топтолот, жана кийинчерээк бааланган раундды чогултканда, вексель жана пайыз акцияга айланат.

Ал карыз болгондуктан, конвертируемая вексель кадимки насыяда болбогон бир нече кыймылдуу бөлүктөргө ээ:

• Негизги сумма - инвестицияланган сумма.
• Пайыздык чен - адатта жылына 2% дан 8% га чейин, конвертация болгонго чейин топтолот.
• Төлөө мөөнөтү - вексель төлөнүүчү дата, көбүнчө 18-24 айдан кийин.
• Дисконт - кийинки раунддагы инвесторлор төлөгөн баага арзандатуу, көбүнчө 10% дан 25% га чейин.
• Баалоо лимити - вексель айлануучу баалоонун жогорку чеги, ал сиз жогорку баада чогултсаңыз инвесторду коргойт.

Кийинки акция раундуңуз аяктаганда, вексель инвестор үчүн кайсынысы жакшы болсо, ошол боюнча конвертацияланат: дисконт же лимит. Эгер сиз инвесторлордун тизмесин түзүп жатсаңыз жана сиздеги раундду чогулткан адамдарга жылуу сунуштар керек болсо, Round Funded сизди активдүү инвесторлор менен дал келтирет, андыктан сиз боштукка муздак электрондук почталарды жөнөтпөйсүз.

SAFE деген эмне?

SAFE (Simple Agreement for Future Equity) - бул инвесторго келечектеги бааланган раундда акцияларга укук берген келишим. Бул насыя эмес. Пайыз, төлөө мөөнөтү жана кайтарып берүү милдети жок. Y Combinator 2013-жылы SAFEди негиздөөчүлөр менен инвесторлор талашып жаткан конвертируемая векселдердин бөлүктөрүн алып салуу үчүн киргизген.

SAFEде, адатта, эки негизги шарт болот:

• Баалоо лимити - SAFE айлануучу максималдуу баалоо.
• Дисконт - кийинки раундга салыштырмалуу баанын арзандатылышы (кээ бир SAFEлерде гана лимит, кээ бирлеринде гана дисконт, кээ бирлеринде экөө тең колдонулат).

Эки кеңири тараган түрү бар. Пост-монетардык SAFE (учурдагы YC стандарты) бардык SAFE акчасын эсепке алгандан кийинки баалоонун негизинде менчикти эсептейт, бул дилюцияны моделдештирүүнү жеңилдетет. Пре-монетардык SAFE баштапкы версиясы болгон жана бир нече SAFEлер бириктирилгенден кийин азыраак болжолдуу болот.

SAFEлерди тез кол коюуга жана юридикалык төлөмдөрдү азайтууга мүмкүндүк берет, ошондуктан көпчүлүк акселератордук стадиядагы компаниялар аларды азыр колдонушат. SAFE аркылуу акча чогулткан негиздөөчүлөр каржылоо процессин жеңил кармап, документтерди кызыл сызыкка тартуунун ордуна продуктуга энергиясын жумшай алышат.

Конвертируемая вексель vs SAFE: жанына коюп салыштыруу

Кеңири талдоодон мурун кыскача версиясы.

Таблица механиканы камтыйт. Кийинки бөлүмдөр чечимдерди карайбыз.

Чындап маанилүү болгон негизги айырмачылыктар

Көпчүлүк негиздөөчүлөр лимит жана дисконтко көңүл бурушат, анткени алар дилюцияга таасир этет. Туура. Бирок кийинчерээк кыйынчылык туудурган айырмачылыктар структуралык болуп саналат.

Карыз vs карыз эмес. Конвертируемая вексель балансыңызда милдеттенме катары турат. SAFE туруп калат. Эгер компанияңыз кыйынчылыкка учураса, вексель ээлери акция ээлеринен алдыда талап койгон кредиторлор болуп саналат. SAFE ээлери акционерлерге жакыныраак. Бул жоюуда же өрт сатууда маанилүү.

Төлөө мөөнөттөрү мөөнөттөрдү жаратат. 18 айда мөөнөтү бүтө турган вексель, эгер сиз ага чейин бааланган раундды чогулта албасаңыз, көйгөйгө айланат. Теория боюнча инвестор кайтарып берүүнү талап кыла алат, ал эми көпчүлүк эрте компаниялар аны төлөөгө акчасы жок. Практикада векселдер көбүнчө узартылат, бирок бул сизди ыңгайсыз сүйлөшүү позициясына коёт. SAFEде саат жок, ошондуктан эквиваленттүү басым жок.

Пайыз дилюцияны кошот. Вексель пайыз топтолот жана ал дагы акцияга айланат. Эки жыл бою 6% менен, бул болжол менен 12% көбүрөөк негизги сумма акцияларга айланат. Анча чоң эмес, бирок реалдуу. SAFE бул нерсени толугу менен өткөрүп жиберет.

Конвертация триггерлери. Экөө тең квалификациялуу бааланган раундда конвертацияланат. Бирок векселдер мөөнөтүндө жана көбүнчө контролду өзгөртүүдө да конвертацияланат (же төлөнөт), кээде эселенген. Бул clause-ларды кылдаттык менен окуңуз.

Эгер сиз өз раундуңузду каржылаган инвесторлордон реалдуу шарттарды салыштырууга жардам алгыңыз келсе, Round Funded артындагы команда сиз чогултуп жатканыңызга туура келген чек суммалар жана шарттар бар инвесторлорду көрсөтүү үчүн дал келүүчү механизмди куруп чыккан.

Негиздөөчүлөр качан конвертируемая векселди тандашат

Векселдер өлүп калган жок. Аларды колдонуунун реалдуу себептери бар.

• Сиздин инвесторлоруңуз насыялык коргоого күтүшөт. Кээ бир ангелдер жана үй-бүлөлүк кеңселер, айрыкча стартап-жаңы борборлордон тышкары, мөөнөтү бар жана кайтарып берүү талабы бар насыя структурасы менен көбүрөөк ыңгайлуу. Эгер чекти ошолор койсо, вексель келишимди жашоодо кармайт.
• Сиз мөөнөтүн мажбурлоо функциясы катары каалайсыз. Кээ бир негиздөөчүлөр мөөнөттү жактырышат, анткени ал аларды кийинки раундду өз убагында чогултууга түртөт.
• Сиз жакынкы мөөнөттүү бааланган раундга өтүп жатасыз. Эгерде А Сериясы бир нече ай алыс болсо жана сизге жөн гана учуучулук узартуу керек болсо, ачык конвертация жолу бар кыска вексель таза болушу мүмкүн.
• Инвестор пайыз каалайт. Кээ бир инвесторлор жөн гана кирешени каалашат, ал эми вексель аларга берет.

Компромисси - бул көбүрөөк сүйлөшүү, жогору юридикалык чыгымдар жана балансыңыздагы милдеттенме. Эгер бул сиздин инвесторлоруңузду коркутпаса, вексель жакшы иштеши мүмкүн.

Негиздөөчүлөр качан SAFE тандашат

SAFE ылдамдык жана жөнөкөйлүк боюнча жеңет, ошондуктан алар пре-сийд жана сийдде үстөмдүк кылышат.

• Сиз тез кыймылдап жатасыз. SAFE бир нече күндө кол коюлушу мүмкүн. Сүйлөшүү үчүн мөөнөт жок, талашууга пайыздык чен жок.
• Сиз акселератор-тармак инвесторлорунан чогултуп жатасыз. Пост-монетардык SAFE YC, Techstars жана 500 Global дүйнөлөрүндө демейки болуп саналат. Ал жердеги инвесторлор документти мурдатан билишет.
• Сиз балансыңызда карызды каалабайсыз. Милдеттенме жок, мөөнөт басымы жок, кредитордук талап жок.
• Сиз көптөгөн ангелдерден кичинекей чектерди чогултуп жатасыз. Стандартташтырылган SAFE шарттары тоголок жабууну оорутпай калат. Сиз баарына бирдей документти жөнөтөсүз.

SAFEлердеги негизги тобокелдик - бул сиз бааланган раундга чейин өтө көп кол койсоңуз, лимитсиз дилюция. Ар бир SAFE кийинчерээк конвертацияланат, жана эгер сиз аны моделдебесеңиз, жалпы сумма сизди таң калтырышы мүмкүн. Капиталдык стол куралын колдонуңуз жана ар бир SAFEди көзөмөлдөп туруңуз.

Тоголок SAFE раундунда иштеп жатканда, тыгын сейрек документ болуп саналат. Бул жетиштүү инвесторлорду табуу жана сүйлөшүүлөрдү улантуу. Round Funded сизди тааныштыруу, жекелештирилген питч электрондук почталары жана артынан издөө менен камсыз кылат, андыктан сиз жабуу менен алектенип жатканда конвейер толук бойдон калат.

Кыскача карап чыгуу: артыкчылыктары жана кемчиликтери

Ар бир курал үчүн тез текшерүү.

Конвертируемая вексель артыкчылыктары

• Салттуу жана технолог эмес инвесторлор үчүн тааныш.
• Төлөө мөөнөтү мөөнөт катары иштей алат.
• Пайыз эрте инвесторлорду сыйлайт.

Конвертируемая вексель кемчиликтери

• Сиздин китептериңизде карыз катары турат.
• Төлөө мөөнөтү төлөө көйгөйүнө айланышы мүмкүн.
• Сүйлөшүү үчүн көбүрөөк шарттар, жогору юридикалык чыгым.

SAFE артыкчылыктары

• Тез жана арзан ишке ашыруу.
• Пайыз жок, мөөнөт жок, кайтарып берүү тобокелдиги жок.
• Стандартташтырылган жана эрте стадияда кеңири түшүнүктүү.

SAFE кемчиликтери

• Кээ бир салттуу инвесторлор үчүн анча тааныш эмес.
• Эгер сиз өтө көп чогултсаңыз, дилюцияны оңой эле ашырып жиберүүгө болот.
• Пре-монетардык версиялары масштабда татаалдашып кетиши мүмкүн.

Эч кимиси универсалдуу жакшы эмес. Туура тандоо ким инвестиция кылып жатканына жана кийинки раундуңуз кандай болуп жатканына жараша болот.

Чындап раундду кантип өткөрүү керек

Куралды тандоо - бул оңой бөлүгү. Раундду толтуруу - бул оор бөлүгү. Векселди же SAFEни тандасаңыз да, сизге дагы эле сиздин стадияңызды каржылаган инвесторлор, ачык питч жана артынан издөө дисциплинасы керек.

Бул көпчүлүк негиздөөчүлөр баалаган нерсе. Тизмени түзүү, ар бир инвесторду изилдөө, жекелештирилген электрондук кат жазуу, жоопторду көзөмөлдөө, унчукпай калгандарды издөө жана маалымат бөлмөсүн чогултуу. Кол менен жумалаган жумуш автоматташтырылганда бир түштөн кийин кетиши мүмкүн.

Round Funded сизди Y Combinator, Antler, Techstars жана 500 Global сыяктуу жерлерден келген 10 000ден ашык активдүү текшерилген инвесторлорго туташтырат. Сиз өз маалыматыңызды бир жолу тапшырасыз жана сиздин стадияңызды каржылаган инвесторлор менен дал келесиз, андан кийин платформа изилдөөлөрдү жазат, жөнөтөт жана жоопторду көзөмөлдөйт. Сиз инвесторлорду издөөнүн ордуна алар менен сүйлөшүүгө убакыт коротосуз.

Round Funded сайтында акча чогулта баштаңыз →

Көп берилүүчү суроолор

Негиздөөчүлөр үчүн SAFE конвертируемая векселге караганда коопсузбу?

Көпчүлүк эрте стадиядагы учурларда, ооба. SAFEде мөөнөт жана кайтарып берүү милдети жок, ошондуктан ал инвестор өз акчасын кайтарып берүүнү талап кылуу тобокелдигин жок кылат, эгер сиз өз убагында бааланган раундды чогулта албасаңыз. Конвертируемая вексель ал тобокелдикти алып келет, анткени ал карыз.

Конвертируемая вексель жана SAFE экөө тең баалоо лимитин колдонобу?

Экөө тең колдоно алышат. Баалоо лимити аспаптын акцияга айлануучу максималдуу баалоосун белгилейт, ал эрте инвесторлорду кийинки раундуңуз жогору бааланат деп коргойт. Векселдер көбүнчө лимитти пайыз жана мөөнөт менен бириктирет, ал эми SAFEлер, адатта, гана лимитти, дисконтту же экөөнү тең колдонушат.

Эгер мен эч качан бааланган раундду чогулта албасам, SAFE эмне болот?

SAFE квалификациялуу акция раундунда, сатып алууда же жоюуда гана конвертацияланат. Эгер алардын бири да болбосо, анда мөөнөт болбогондуктан, ал чексиз конвертацияланбай тура берет. Бул жалпы маалымат, юридикалык кеңеш эмес, андыктан бир нерсеге кол коюудан мурун стартап юристинен спецификаны ырастаңыз.

Кайсы аспапты көпчүлүк акселераторлор артык көрүшөт?

Көпчүлүк заманбап акселераторлор пост-монетардык SAFEни артык көрүшөт, анткени ал тез, стандартташтырылган жана дилюцияны моделдештирүү оңой. Y Combinator, Techstars жана 500 Global сыяктуу тармактардагы инвесторлор аны жакшы билишет. Эгер сиз ошол топтон чогултуп жатсаңыз, Round Funded сыяктуу куралдар сизди SAFE менен иштеген инвесторлор менен дал келтирет.

Бир раундда эле векселдер жана SAFEлер менен чогулта алабы?

Сиз чогулта аласыз, бирок бул сиздин капиталдык столуңузду татаалдантып жиберет, анткени экөө ар кандай эрежелер боюнча конвертацияланат. Көпчүлүк негиздөөчүлөр моделдөөнү таза кармоо үчүн раундга бир аспапты тандашат. Эгер сиз ар кандай артыкчылыктарга ээ болгон көптөгөн инвесторлор менен изилдөөлөрдү башкарып жатсаңыз, Round Funded ар бир сүйлөшүүнү бир жерден көзөмөлдөөгө жардам берет.

Экөөнүн ортосунда юридикалык төлөмдөр канчалык айырмаланат?

SAFEлер, адатта, арзаныраак, анткени алар аз сүйлөшүүгө мүмкүн болгон шарттар менен стандартташтырылган шаблондорго таянышат. Конвертируемая вексельдер кымбатыраак, анткени пайыз, мөөнөт жана конвертация clause-лары көбүнчө сүйлөшүүгө туура келет. Кичинекей пре-сийд раунду үчүн, SAFEнин төмөн юридикалык чыгымдары маанилүү артыкчылык болуп саналат.

Раундуңузду толтурууга даярсызбы? Round Funded менен 10 000+ активдүү текшерилген инвесторлордон акча чогултуңуз.