Eņģeļu investori pret riska kapitālu: galvenās atšķirības

Anģeļu investori un riska kapitāla firmas abas izraksta čekus, taču tās spēlē ļoti atšķirīgas spēles. Ja izvēlēsities nepareizo savam etapam, jūs iztērēsiet mēnešiem ilgi, dzenoties pēc naudas, kas nekad neparādīsies.

Šis ceļvedis sniedz detalizētu informāciju par reālajām atšķirībām – čeku izmēru, etapu, ātrumu, kontroli un to, ko katra puse sagaida pretī. Līdz beigām jūs zināsiet, uz ko mērķēt savā kārtā un kā reāli nokļūt viņu priekšā.

Kas ir anģeļu investors?

Anģeļu investors ir indivīds, kurš iegulda savu naudu agrīnos start-upos. Parasti bijušais dibinātājs, vadītājs vai kāds, kurš nopelnījis naudu un tagad to daļu liek uz cilvēkiem, kas veido jaunas lietas.

Anģeļi investē, jo viņi tic jums un idejai, bieži vien pirms izklājlapas sāk dot jēgu. Viņi mēdz rīkoties pēc instinkta un personīgās pārliecības, nevis komitejas balsojuma.

Galvenās īpašības:

• Viņu pašu nauda. Nav fonda, nav ierobežotu partneru, kam atskaitīties.
• Mazie čeki. Parasti no 5 000 līdz 100 000 $, dažreiz vairāk par ietekmīgu anģeli.
• Agrākais etaps. Pirms sēklas un sēklas, kad produkts var būt prototips vai prezentācija.
• Personiskās attiecības. Daudzi anģeļi paliek tuvu, atbild uz jūsu zvaniem un atver durvis.

Ja jūs piesaistāt savu pirmo ārējo finansējumu, parasti sākat ar anģeļiem. Grūtākā daļa ir atrast pietiekami daudz no viņiem, jo ​​viens anģelis reti aizpilda kārtu. Platformas, piemēram, Round Funded, pastāv, lai atrisinātu tieši šo atbilstības problēmu.

Kas ir riska kapitāls?

Riska kapitāls ir profesionāla nauda. VC firma piesaista lielu fondu no ierobežotiem partneriem (pensiju fondiem, dāvinājumiem, turīgām ģimenēm) un iegulda to start-upos ar mērķi atgūt vairākas reizes lielāku summu nekā šis fonds.

VC nevis liek likmes uz saviem ietaupījumiem. Viņi pārvalda citu cilvēku naudu, kas nozīmē procesu, rūpīgu izpēti un partnerību, kurai ir jāapstiprina darījums. Tas maina visu viņu uzvedībā.

Galvenās īpašības:

• Apvienots fonds. Desmitiem miljonu līdz miljardi pārvaldībā.
• Lielāki čeki. Bieži 1 miljons $ un vairāk, dažreiz daudz vairāk.
• Vēlāks fokuss. Daudzi VC vēlas redzēt darbības rādītājus, ieņēmumus vai skaidras pazīmes par produktu-tirgus atbilstību.
• Valdes līdzdalība. VC parasti ieņem vietu valdē un piedalās galveno lēmumu pieņemšanā.

VC var veicināt nopietnu izaugsmi, taču viņi sagaida nopietnu atdevi. VC vajag, lai viņu fondā esošajiem uzņēmumiem būtu reāla iespēja kļūt ļoti lieliem. Ja jūsu bizness ir stabils, bet nav paredzēts būt milzīgs, VC var atteikt, pat ja skaitļi izskatās veselīgi.

Anģelis pret VC: Atšķirības īsumā

Šeit ir salīdzinājums, ko lielākā daļa dibinātāju meklē.

Izlasiet tabulu no augšas uz leju, un modelis ir skaidrs. Anģeļi pretī mazākiem čekiem saņem ātrumu un elastību. VC pretī lielākiem čekiem saņem kontroli un ilgāku, grūtāku procesu. Neviens nav labāks. Tie atbilst dažādiem brīžiem.

Čeku izmērs un etaps: Pieskaņojiet naudu brīdim

Vienkāršākais noteikums: piesaistiet līdzekļus no anģeļiem, kad esat agrīnā stadijā un mazs, piesaistiet līdzekļus no VC, kad jums ir pierādījumi un nepieciešams mērogs.

Pirmssēklas dibinātājs ar prototipu un bez ieņēmumiem nav piemērots lielākajai daļai institucionālo VC. Čeks, ko viņi vēlas izrakstīt, ir lielāks nekā jūsu kārtai nepieciešams, un viņi vēlas signālus, kurus jūs vēl nevarat parādīt. Anģeļi aizpilda šo plaisu. Jūs saliekat kopā čekus no vairākiem no viņiem, lai noslēgtu 250 000 $ vai 500 000 $ kārtu.

Kad jums ir klienti, pieaugoši ieņēmumi un stāsts par kļūšanu daudz lielākam, matemātika apgriežas. Anģeļi nevar izrakstīt 3 miljonu $ čeku. VC var, un tajā brīdī jūs vēlaties viņu rezerves arī turpmākajām kārtām.

Tipisks ceļš izskatās šādi:

1. Pirmssēklas: draugi, ģimene un anģeļi.
2. Sēklas: vairāk anģeļu plus agrīnās stadijas sēklas fondi.
3. Sērija A un tālāk: institucionālie VC, kas vada lielākas kārtas.

Zinot, kur jūs atrodaties šajā kāpnēs, jūs zināt, kam rakstīt. Sūtīt pirmssēklas prezentāciju Series A izaugsmes fondam ir visu laika izšķiešana. Round Funded pieskaņo jūs tikai investoriem, kuri finansē jūsu etapu, tāpēc jūs nepārliecināt cilvēkus, kuri nekad nebūtu piedalījušies.

Ātrums: Cik ātri katrs pārvietojas

Anģeļi ir ātri. Viens cilvēks ar pārliecību var izlemt pie kafijas un pārskaitīt naudu tajā pašā nedēļā. Nav partnerības, kas jāpārliecina, un nav investīciju komitejas sēdes kalendārā trīs nedēļas uz priekšu.

VC ir lēni salīdzinājumā, un tam ir labs iemesls. Viņi veic reālu izpēti: klientu zvani, finanšu pārskats, tirgus analīze, atsauksmju pārbaudes. Partnerim ir jāiesaistās jūsu pusē iekšēji un jāpanāk, lai pārējā firma piekrīt. Tas aizņem nedēļu labākajā gadījumā un mēnešus, kad lietas ieilgst.

Ja jums ātri nepieciešama nauda, lai sasniegtu termiņu vai noslēgtu kārtu, anģeļi ir jūsu ātrākais instruments. Ja jūs veidojat lielāku kārtu ar rezervi, lēnākais VC process ir gaidīšanas vērts lielāka čeku dēļ.

Jebkurā gadījumā jūsu kārtas ātrums ir atkarīgs arī no tā, cik daudz sarunu jūs varat vadīt vienlaicīgi. Viens dibinātājs, veicot izmeklēšanu ar rokām, var apstrādāt dažas investoru pavedienus nedēļā. Sistēma, kas apstrādā nosūtīšanu, izsekošanu un turpmākos pasākumus, ļauj jums vadīt desmitiem paralēli. Tā ir plaisa, ko finansējuma piesaistei paredzēts rīks ir izstrādāts, lai aizpildītu.

Kontrole: Ko jūs atsakāties

Šeit dibinātāji visvairāk jūt atšķirību.

Anģeļi parasti sēž aizmugurē. Viņi pērk pašu kapitālu un pēc tam pārsvarā jūs atstāj mierā. Daži piedāvā padomus, iepazīstināšanu vai domāšanas partneri, taču viņi reti pieprasa valdes locekļa amatu vai veto tiesības. Jūs saglabājat kontroli pār uzņēmumu.

VC iegūst pārvaldību. Pretī lielam čekam VC parasti vēlas valdes locekļa amatu un aizsargājošus nosacījumus: teikšanu par turpmāko finansēšanu, piekrišanu galvenajiem lēmumiem, likvidācijas preferences un vairāk. Viņi ir savu fondu pārvaldnieki, tāpēc viņi vēlas uzraudzīt, kā tiek izmantota viņu nauda.

Šī uzraudzība ne vienmēr ir slikta. Gudrs VC jūsu valdē var uzlabot stratēģiju, atvērt algošanas kanālus un palīdzēt jums piesaistīt nākamo kārtu. Bet tas nozīmē, ka jums ir jāatskaitās kādam ar reālu varu. Rūpīgi izlasiet katru nosacījumu lapu un saprotiet, ko parakstāt.

Ātra pārbaude pirms izvēles:

• Vai vēlaties partneri telpā galvenajiem lēmumiem, vai vēlaties rīkoties vienatnē?
• Vai jums ir ērti ar valdi, vai vēlaties ilgāku laiku saglabāt vienkāršu akciju īpašnieku sarakstu?
• Vai anģeļu naudas ātrums un brīvība ir tā vērta, lai atteiktos no VC ugunsspēka?

Ko katrs sagaida no jums

Gan anģeļi, gan VC vēlas atdevi. Kā viņi to sasniedz, atšķiras, tāpat kā tas, ko viņiem jāredz pirms pieņemšanas.

Anģeļi sagaida potenciālu un dibinātāju, kuram viņi tic. Viņi zina, ka lielākā daļa agrīno likmju neizdodas. Viņi meklē retu, kas atgriež visu portfeli, tāpēc viņi atbalsta cilvēkus un idejas ar milzīgu potenciālu. Skaidra prezentācija, skaidrs lūgums un stāsts, kas liek viņiem ieinteresēties, bieži vien liek anģelim teikt "jā".

VC sagaida mērogu un ticamu ceļu uz lielu iziešanu. Viņu modelis darbojas tikai tad, ja daži uzņēmumi kļūst ļoti lieli. Viņi pētīs jūsu tirgus lielumu, izaugsmes tempu, vienības ekonomiku un komandu. Barjera ir augstāka un jautājumi ir asāki. Jums ir nepieciešami dati, ne tikai vīzija.

Pieskaņojiet savu prezentāciju auditorijai. Ieguldiet enerģiju vīzijā un komandā anģeļiem. Lai VC piedāvātu skaitļus un stāstu par mērogu. Sūtīt to pašu vispārīgo e-pastu abiem ir ātrākais veids, kā tikt ignorētam. Personalizēta pieeja, kas atbilst tam, ko katrs investors faktiski finansē, ir tas, ko Round Funded automatizē, lai jūs nerakstītu katru e-pastu no jauna.

Kurš ir piemērots jūsu kārtai?

Sāciet ar trim jautājumiem: cik daudz jums vajag, kādi jums ir pierādījumi un cik daudz kontroles esat gatavs atdot.

Izvēlieties anģeļus, ja:

• Jūs piesaistāt aptuveni zem 1 miljona $.
• Jūs esat pirms ieņēmumiem vai ļoti agrīnā stadijā.
• Vēlaties rīkoties ātri un saglabāt kontroli.
• Vērtējat mentorēšanu un siltus iepazīstināšanas piedāvājumus vairāk nekā lielas kabatas.

Izvēlieties riska kapitālu, ja:

• Jums nepieciešams 1 miljons $ vai vairāk.
• Jums ir darbības rādītāji un stāsts par kļūšanu daudz lielākam.
• Esat gatavs valdei un tai sekojošajai izpētei.
• Vēlaties rezerves turpmākajām kārtām.

Lielākā daļa dibinātāju neizvēlas vienu uz visiem laikiem. Jūs vispirms piesaistāt līdzekļus no anģeļiem, izmantojat tos, lai uzbūvētu pierādījumus, pēc tam pāriet pie VC lielākām kārtām. Abi darbojas secīgi, nevis pretrunīgi.

Lai kur jūs atrastos šajā ceļā, pudeļu kakls reti ir prezentācija. Tā ir izmeklēšanas apjoms: pareizo investoru atrašana, katram reāla e-pasta rakstīšana, tā nosūtīšana, izsekošana, kas atbildēja, un to, kuri klusēja, dzenāšana. Round Funded apstrādā šo smago darbu, lai jūs varētu koncentrēties uz uzņēmuma vadīšanu.

Kā vērsties pie anģeļiem un VC

Auksti izplatīti e-pasti tiek dzēsti. Gan anģeļi, gan VC reaģē uz atbilstību un signālu. Lūk, kas darbojas.

Anģeļiem:

• Sāciet ar cilvēku, ideju un iespējas lielumu.
• Uzturiet īsi. Anģeļi izlemj ātri un lasa pa tālruni.
• Uzdodiet konkrētu lūgumu: cik daudz jūs piesaistāt un ko jūs ar to darīsiet.
• Izmantojiet jebkuru kopīgu savienojumu. Silti iepazīstināšanas piedāvājumi vienmēr ir labāki nekā auksti.

VC:

• Sāciet ar darbības rādītājiem. Skaitļi pirmajās rindās nopelna nākamo tikšanos.
• Mērķējiet uz firmām, kas investē jūsu etapā un sektorā. B2B SaaS prezentācija nepieder dziļā tehnoloģiju fondam.
• Sagādājiet savu datu telpu gatavu pirms viņi to pieprasa.
• Gaidiet procesu. Saglabājiet organizāciju vairākās sarunās vienlaicīgi.

Mehānika ir tāda pati neatkarīgi no tā, uz ko jūs mērķējat: izveidojiet mērķētu sarakstu, personalizējiet katru ziņojumu, nosūtiet, izsekojiet atbildes, sekojiet līdzi un saglabājiet sakoptu datu telpu. Darot to ar rokām, tas ir nedēļām ilgs garlaicīgs darbs vienam dibinātājam.

Tas ir viss Round Funded mērķis. Jūs iesniedzat savu start-up vienu reizi un tiekat pieskaņoti vairāk nekā 10 000 aktīvu pārbaudītu investoru vidū, ieskaitot cilvēkus no Y Combinator, Antler, Techstars un 500 Global. Tā raksta personalizētas prezentācijas e-pastus, veic izmeklēšanu, izseko atbildes, dzenā turpmākos pasākumus un veido jūsu datu telpu. Jūs rakstāt lūgumu. Platforma dara pārējo. Darbs, kas ar rokām aizņem nedēļas, aizņem pēcpusdienu.

Sākt piesaistīt līdzekļus vietnē Round Funded →

Bieži uzdotie jautājumi

Vai es varu piesaistīt līdzekļus gan no anģeļiem, gan VC vienā kārtā?

Jā, un daudzi dibinātāji to dara. Tipiska konfigurācija ir VC vai sēklas fonds, kas vada kārtu un nosaka nosacījumus, bet anģeļi aizpilda pārējo. Anģeļi bieži vien sniedz noderīgu pieredzi un iepazīstināšanu, ko fonds nevar nodrošināt. Vienkārši saglabājiet savu akciju īpašnieku sarakstu sakārtotu un nosacījumus konsekventus visiem.

Cik daudz pašu kapitāla parasti ņem anģeļi un VC?

Tas svārstās atkarībā no kārtas lieluma un novērtējuma, taču sēklas kārta bieži vien atsakās no aptuveni 10 līdz 25 procentiem starp visiem investoriem. Anģeļi, kas raksta mazus čekus, ņem mazas daļas katrs. VC, kas vada kārtu, iegūst lielāku vienu pozīciju. Vienmēr modelējiet atšķaidīšanu nākamajās kārtās pirms parakstīšanas.

Vai anģeļu investorus ir vieglāk atrast nekā VC?

VC firmas ir vieglāk atrast, jo tās publicē tīmekļa vietnes un idejas. Anģeļi ir izkaisīti un bieži neredzami, tāpēc dibinātājiem ir grūti sasniegt pietiekami daudz no viņiem. Round Funded parāda pārbaudītus anģeļus un fondus, kas pieskaņoti jūsu etapam, tāpēc jūs izlaižat medības un dodaties tieši uz atbilstošu izmeklēšanu.

Cik ilgs laiks nepieciešams, lai piesaistītu kārtu?

Ar rokām, kārtas piesaiste parasti aizņem trīs līdz sešus mēnešus starp saraksta veidošanu, izmeklēšanas nosūtīšanu, sapulču vadīšanu un noslēgšanu. Lielākā daļa šī laika ir atkārtots izmeklēšanas darbs, nevis faktiskās investoru sarunas. Automatizējot avotu meklēšanu, e-pastus un turpmākos pasākumus ar Round Funded, lēnā daļa tiek dramatiski saīsināta.

Vai man ir nepieciešami darbības rādītāji, lai piesaistītu līdzekļus no anģeļiem?

Ne vienmēr. Anģeļi atbalsta cilvēkus un idejas agrīnā stadijā, dažreiz tikai uz prototipu un spēcīgu dibinātāja stāstu. Tomēr jebkuri pierādījumi palīdz: gaidīšanas saraksts, agrīni lietotāji, izmēģinājuma projekts vai ieņēmumi. Jo vairāk signālu jūs parādāt, jo vieglāk kļūst katrs "jā", pat ar anģeļiem.

Kas ir datu telpa un vai man tā ir nepieciešama?

Datu telpa ir organizēta mape ar visu, ko investors vēlas pārskatīt: prezentācijas klāsts, finanšu dati, akciju īpašnieku saraksts, galvenie rādītāji un juridiskie dokumenti. Jums tā ir nepieciešama, kad investori izrāda interesi. Turot to gatavu pirms viņi to pieprasa, jūs izskatāties sagatavots un process virzās uz priekšu, nevis apstājas trūkstošu failu dēļ.

Beidziet smago darbu ar rokām. Piesaistiet līdzekļus autopilotā ar Round Funded - jūs rakstāt lūgumu, mēs darām pārējo.