Sākotnējā finansēšana pret riska kapitāla piesaisti nav jautājums par to, kas ir "labāks". Tas ir jautājums par to, ar kādiem kompromisiem jūs varat samierināties. Abi veido reālas kompānijas. Viņi vienkārši veido atšķirīgas kompānijas, ar atšķirīgiem īpašniekiem, atšķirīgā ātrumā.
Lielākā daļa dibinātāju izvēlas ceļu, balstoties uz sajūtām vai to, ko pagājušajā nedēļā darīja viņu mīļākais podkāsta viesis. Tā ir kļūda. Pareizā atbilde ir atkarīga no jūsu tirgus, jūsu peļņas, jūsu ambīcijām un no tā, cik daudz kontroles esat gatavi apmainīt pret degvielu. Aplūkosim reālās atšķirības, lai jūs varētu izdarīt apzinātu izvēli.
Kāda ir faktiskā atšķirība starp sākotnējo finansēšanu un riska kapitālu?
Sākotnējā finansēšana nozīmē, ka izaugsmi finansējat ar savu naudu un klientu ieņēmumiem. Nav ārēju investoru, nav nodoti valdes sēdekļi, nav spiediena sasniegt kāda cita ienesīguma mērķus. Jūs audziet tik ātri, cik jūsu naudas plūsma atļauj.
Riska kapitāls nozīmē, ka jūs pārdodat daļu no savas kompānijas akcijām investoriem pret naudu. Šī nauda ļauj jums tērēt pirms ieņēmumu gūšanas – algojot, veidojot un piesaistot klientus ātrāk, nekā jūsu bankas konts parasti ļautu. Pretī jūsu investori sagaida lielu rezultātu.
Pamatspriegums ir vienkāršs. Sākotnējā finansēšana saglabā kontroli, bet ierobežo jūsu ātrumu. Riska kapitāls atbrīvo ātrumu, bet maksā ar kontroli. Viss pārējais izriet no šī.
Kompromisi, salīdzināti blakus
Šeit ir godīga salīdzinājums pa dimensijām, kas patiešām ir svarīgas dibinātājiem.
| Dimensija | Sākotnējā finansēšana | Riska kapitāls |
|---|---|---|
| Kontrole | Jūs paturat visu. Katrs lēmums ir jūsu. | Dalīta ar investoriem un valdi. |
| Ātrums | Ierobežots ar ieņēmumiem un naudas plūsmu. | Var tērēt krietni pirms ieņēmumiem. |
| Izaugsmes griesti | Vienmērīga, bieži lēnāka savstarpēja pieaugšana. | Veidots priekš stāvām, uzvarētājs-ņem-viss līknēm. |
| Risks jums | Personīgais finansiālais risks, mazāka atšķaidīšana. | Mazāk personīgās naudas uz spēles, lielāks spiediens. |
| Izietes iespējas | Pārdot, turēt vai vadīt mūžīgi. | Tiek virzīts uz iegādi vai IPO. |
| Īpašums iziešanas brīdī | Augsts. Jūs paturat lielāko daļu. | Bieži zems pēc vairākām kārtām. |
| Spiediena temps | Pašnoteikts. | Investoru grafiki un mērķi. |
Izlasiet šo tabulu divreiz. Ievērojiet, ka nav nevienas kolonnas, kas uzvarētu visās dimensijās. Sākotnēji finansēts dibinātājs, kuram pieder 90% no 10 miljonu dolāru biznesa, var aiziet bagātāks nekā ar riska kapitālu finansēts dibinātājs, kuram pieder 8% no kompānijas, kas nekad nav sasniegusi savu solīto mērogu.
Kad sākotnējā finansēšana ir visloģiskākā?
Sākotnējā finansēšana ir gudrāka noklusējuma opcija biežāk, nekā dibinātāji pieņem. Tā ir piemērota, ja jūsu bizness var ātri gūt ienākumus un augt par saviem līdzekļiem.
Apsveriet sākotnējo finansēšanu, ja:
- Jūs ātri sasniedzat ieņēmumus. Pakalpojumu biznesi, SaaS ar īsiem pārdošanas cikliem un produkti, par kuriem cilvēki maksā jau pirmajā dienā, var sevi finansēt.
- Jūsu peļņa ir veselīga. Programmatūra, informācijas produkti un pakalpojumi ar augstu peļņu rada naudas līdzekļus, ko varat reinvestēt.
- Jūs novērtējat kontroli vairāk nekā ātrumu. Jūs vēlaties veidot kompāniju savā veidā, savā grafikā, bez ceturkšņa spiediena.
- Jūsu tirgus ir pietiekami liels, lai tas būtu tā vērts, bet nav sacensība par dominēšanu. Ja nav sacīkstes, lai pāris dienu laikā dominētu kādā kategorijā, jums nav nepieciešama raķešu degviela.
- Jūs esat apmierināts ar mazāku, savu rezultātu. Peļņas bizness, ko kontrolējat, daudziem dibinātājiem ir labāks par daļu no liela mērķa.
Atlīdzība ir brīvība. Jūs atbildat klientiem, nevis akcionāru sarakstam. Jūs varat palikt mazs un peļņas, vai augt tādā tempā, kas neprasa likt kompāniju uz spēles. Izmaksas ir pacietība un bieži vien arī jūsu pašu ietaupījumu riskēšana.
Kad riska kapitāla piesaiste ir visloģiskākā?
Riska kapitāls ir loģisks, ja ātrums ir stratēģija, nevis luksuss. Daži tirgi apbalvo tos, kas pirmie mērogo, un šajos tirgos lēna iešana ir visriskantākā kustība, ko varat veikt.
Riska kapitāla piesaiste ir piemērota, ja:
- Jūs esat tirgū, kurā uzvarētājs ņem visu. Tīkla efekti, tirgus vietas un kategoriju definējoši gājieni apbalvo kompāniju, kas ātrāk kļūst liela.
- Jums nepieciešams kapitāls pirms ieņēmumiem. Dziļās tehnoloģijas, aparatūra, biotehnoloģijas un intensīva pētniecība un izstrāde bieži prasa gadus pirms tiek gūts pirmais dolārs.
- Jūsu laika logs ir īss. Tehnoloģijas vai regulējuma maiņa atver durvis, kas nepaliks atvērtas. Jums jārīkojas tagad.
- Rezultāts, ko vēlaties, ir milzīgs. Jūs veidojat kompāniju ar miljarda dolāru rezultātu, un tam nepieciešams vairāk degvielas, nekā ieņēmumi vien var nodrošināt.
- Ātrums uzkrājas jūsu labā. Vairāk naudas pērk vairāk inženieru, lielāku tirgus daļu un aizsarggrāvi, ko konkurenti nevar šķērsot.
Ja tas jūs raksturo, lēmums nav par to, vai piesaistīt, bet gan par to, cik ātri to varat izdarīt labi. Un šeit svarīgi ir pareizie rīki. Modernā finansēšanas piesaistes platforma, piemēram, Round Funded, saīsina investoru meklēšanas mēnešus līdz dienām, lai jūs varētu atgriezties pie veidošanas.
Vai riska kapitāla piesaiste nozīmē atteikšanos no kontroles?
Daļēji, jā. Un dibinātājiem tam ir jābūt skaidram. Kad jūs piesaistāt finansējumu, jūs atsakāties no daļas īpašuma un parasti arī no daļas autoritātes. Investori ieņem vietas valdē. Galvenie lēmumi prasa viņu piekrišanu. Tagad jums ir partneri ar viedokļiem par personāla atlasi, tēriņiem un pārdošanu.
Tas nav automātiski slikti. Labi investori sniedz pieredzi, sakarus un disciplīnu, kas jums varētu trūkt. Bet tas nozīmē, ka kompānija vairs nepieder tikai jums.
Atšķaidīšana uzkrājas pa kārtām. Līdz brīdim, kad riska kapitāla finansēta kompānija iziet no tirgus, dibinātājiem bieži vien pieder viena cipara procents. Matemātika joprojām var radīt dzīvi mainošu naudu, bet tikai tad, ja kompānija sasniedz mērogu, ko prasa modelis. Riska kapitāls ir augstu likmju likme uz lielo izaugsmi, un šīs likmes cena ir kontrole.
Kā patiesībā atšķiras ātrums un izaugsmes griesti?
Šī ir dimensija, ko lielākā daļa dibinātāju nepietiekami novērtē. Ātrums nav tikai par ego vai darbību ātri pašu tā dēļ. Dažos biznesos ātrums ir visa aizsarggrāvja sastāvdaļa.
Sākotnēji finansēta kompānija aug ar savas peļņas tempu. Tas ir ilgtspējīgi un noturīgi, bet tam ir griesti. Ja konkurents piesaista 20 miljonus dolāru un pārpludina tirgu ar pārdevējiem un reklāmu, jūsu pašu finansētā izaugsme var neatpalikt. Tirgū, kurā notiek sacīkstes par dominēšanu, lēnīgums ir nāvējošs.
Ar riska kapitālu finansēta kompānija var nopirkt laiku. Tā tērē pirms ieņēmumiem, lai ieņemtu tirgus daļu pirms kāda cita, pēc tam vēlāk izdomā, kā nodrošināt peļņu. Tas dramatiski paaugstina izaugsmes griestus, bet arī paaugstina likmes. Ja beigsies nauda, nepierādot modeli, jūs ātri izkritīsiet no biznesa.
Tātad jautājums nav "vai es vēlos augt ātrāk?". Ikviens to vēlas. Jautājums ir vai mans tirgus pietiekami sodīs lēnīgumu, lai attaisnotu kontroles apmaiņu pret ātrumu? Ja atbilde ir jā, piesaiste ir racionāla kustība, un darot to efektīvi, izmantojot platformu, piemēram, Round Funded, ļauj jums koncentrēties uz biznesu, nevis uz grūto darbu.
Kā jums vajadzētu izlemt?
Izlaidiet intuīciju. Izskatiet šos jautājumus godīgi, un ceļš parasti kļūs acīmredzams.
- Vai es varu sasniegt ieņēmumus bez ārējas naudas? Ja jā, sākotnējā finansēšana ir iespējama. Ja nē, jums visticamāk būs nepieciešams piesaistīt finansējumu.
- Vai mans tirgus ir sacensība? Ja uzvar pirmais, kas mērogojas, dod priekšroku riska kapitālam. Ja nē, sākotnējā finansēšana aizsargā jūsu potenciālo peļņu.
- Cik lielu es vēlos, lai tas izaug? Lieliska 20 miljonu dolāru iznākums, kas pieder jums, vai iespēja iegūt 1 miljardu dolāru iznākumu, ko dalāt?
- Cik daudz kontroles esmu gatavs apmainīt? Esiet godīgi par to, kā jūs justos, ziņojot valdei.
- Kāda ir mana riska tolerance? Sākotnējā finansēšana riskē ar jūsu ietaupījumiem. Riska kapitāls riskē ar jūsu kontroli un pievieno spiedienu.
Noderīgs filtrs: sākotnēji finansējieties, līdz atrodat iemeslu piesaistīt finansējumu. Validējiet produktu, gūstiet agrīnus ieņēmumus un pierādiet pieprasījumu par savu naudu. Ja pēc tam sasniegsiet reālus izaugsmes griestus, ko kapitāls varētu pārvarēt, piesaistiet finansējumu no spēcīgas pozīcijas. Investori daudz labprātāk finansē sasniegumus nekā idejas.
Un, ja jūs sasniedzat šo punktu, jums nav jāgrūstās cauri finansēšanas piesaistei vienatnē. Round Funded jūs savieno ar pārbaudītiem investoriem, kas finansē jūsu konkrēto posmu, tāpēc jūs tērējat savu enerģiju uz prezentāciju, nevis meklēšanu.
Ja izlemjat piesaistīt finansējumu, dariet to ātri
Šeit ir daļa, no kuras dibinātāji baidās: pat pēc tam, kad esat izlēmuši piesaistīt finansējumu, process ir nežēlīgs. Veidot investoru sarakstus. Rakstīt personalizētus e-pastus pa vienam. Sūtīt aukstus pieprasījumus. Sekot līdzi, kas atbildēja. Dzenāt pēcpārbaudes. Apkopot datu telpu. Tas var prasīt nedēļas, kas jums nav, tieši tad, kad jums vajadzētu būvēt un pārdot.
Tas ir tieši tas darbs, ko Round Funded automatizē. Jūs iesniedzat vienreiz un tiekat savienoti ar investoriem, kas finansē jūsu posmu. Platforma raksta personalizētus prezentācijas e-pastus, sūta pieprasījumus, seko līdzi atbildēm, dzen pēcpārbaudes un palīdz jums izveidot datu telpu. Tīklā ir cilvēki no Y Combinator, Antler, Techstars un 500 Global, tāpēc jūs sasniedzat investorus, kas patiešām investē.
Solījums ir vienkāršs: darbs, kas ar rokām aizņem nedēļas, aizņem pēcpusdienu. Jūs paliekat koncentrēts uz kompāniju, kamēr platforma vada grūto darbu. Ar piekļuvi 10 000+ aktīviem, pārbaudītiem investoriem, jūs nefantazējat, kam sūtīt e-pastu – jūs tiekat savienoti ar cilvēkiem, kas finansē jūsu tipa kompānijas.
Sākotnējā finansēšana vai riska kapitāls, lēmums ir jūsu. Bet, ja izvēlaties piesaistīt finansējumu, nav iemesla to darīt lēni.
Bieži uzdotie jautājumi
Vai var sākotnēji finansēties un vēlāk piesaistīt riska kapitālu?
Jā, un tas bieži vien ir spēcīgākais gājiens. Sākotnēji finansējieties, lai validētu produktu un izveidotu agrīnus ieņēmumus, pēc tam piesaistiet finansējumu, kad jums ir sasniegumi. Investori maksā vairāk un atšķaida jūs mazāk, kad jūs ierodaties ar pierādījumiem. Kad jūs sasniedzat šo punktu, Round Funded palīdz jums ātri piesaistīt finansējumu no savienotiem investoriem.
Vai sākotnējā finansēšana ir mazāk riskanta nekā riska kapitāls?
Tas ir atkarīgs no riska, ko domājat. Sākotnējā finansēšana liek uz spēles jūsu pašu naudu un laiku, bet saglabā augstu īpašumu un kontroli. Riska kapitāls samazina jūsu personīgās naudas risku, bet pievieno atšķaidīšanu, valdes uzraudzību un spiedienu nodrošināt lielu iznākumu. Dažādi riski, nevis mazāks risks.
Cik daudz īpašuma dibinātāji atdod riska kapitāla kārtā?
Tas atšķiras atkarībā no posma un darījuma, bet dibinātāji parasti pārdod 15% līdz 25% no kompānijas vienā cenu kārtā. Vairākās kārtās īpašums kumulatīvi samazinās, tāpēc daudzi dibinātāji iziešanas brīdī beigās tur vienu ciparu procentus. Sarunājieties rūpīgi un piesaistiet tikai to, kas jums nepieciešams.
Kādiem start-upiem vajadzētu izvairīties no riska kapitāla vispār?
Peļņas nišas biznesi, dzīvesstila kompānijas, aģentūras un produkti tirgos bez sacīkstes par dominēšanu bieži labāk darbojas ar sākotnējo finansēšanu. Ja jūsu bizness var finansēt savu izaugsmi un jūs novērtējat kontroli, riska kapitāls var piespiest jūs virzīties uz iznākumu, ko jūs nekad iepriekš neesat vēlējies.
Cik ilgi aizņem riska kapitāla kārtas piesaiste?
Ar rokām, kārta bieži aizņem trīs līdz sešus mēnešus pieprasījumu, tikšanos un pēcpārbaudes. Rīki maina šo matemātiku. Savienojot jūs ar posmam atbilstošiem investoriem un automatizējot pieprasījumus, Round Funded pārvērš nedēļu grūto darbu pēcpusdienā, tāpēc aktīvā piesaiste virzās daudz ātrāk.
Ko investori vēlas redzēt, pirms jūs finansē?
Sasniegumus, skaidru tirgu un komandu, kas spēj izpildīt. Agrīni ieņēmumi, lietotāju izaugsme un pieprasījuma pierādījumi ir vissvarīgākie. Jo vairāk pierādījumu jūs sniedzat, jo labāki būs jūsu nosacījumi. Tas ir tieši tas iemesls, kāpēc sākotnējā finansēšana vispirms, tad piesaiste ir tik spēcīga secība.