Shënimet e SIGURTA të Shpjeguara: Një Udhëzues Themelues

**Një SAFE ju lejon të merrni para nga investitorët tani dhe të merreni vesh me llogaritë e aksioneve më vonë. Është mënyra më e shpejtë për shumicën e themeluesve në fazën pre-seed dhe seed për të mbledhur çeqet e tyre të para, dhe ia vlen të kuptohet para se të nënshkruani një.

Nëse po mbledhni raundin tuaj të parë, me gjasë keni dëgjuar termin SAFE të përdoret në email-et e investitorëve dhe në prezantimet e demo day. Më poshtë është një shpjegim në gjuhë të thjeshtë se çfarë është në të vërtetë një SAFE, si funksionojnë kapakët dhe zbritjet, dhe çfarë duhet të keni parasysh para se të filloni të mbledhni angazhime.

Çfarë është një SAFE?

Një SAFE (Simple Agreement for Future Equity - Marrëveshje e Thjeshtë për të Ardhmen të Kapitalit) është një kontratë ku një investitor ju jep para sot në këmbim të së drejtës për aksione më vonë, zakonisht kur ju mblidhni një raund me çmim të caktuar. U krijua nga Y Combinator në vitin 2013 për ta bërë mbledhjen e parave në fazat e hershme më të shpejtë dhe më të lirë.

Një SAFE nuk është një kredi dhe nuk është ende kapital. Nuk ka normë interesi, datë maturimi, apo pagesë mujore. Investitori po vë bast se raundi juaj i ardhshëm do të konvertojë SAFEn e tyre në aksione reale me një çmim të mirë.

Kjo thjeshtësi është qëllimi kryesor. Ju mund të mbyllni një çek për ditë në vend të javëve, prandaj shumica e themeluesve në fazat e hershme përdorin një SAFE për të filluar. Pasi të keni një formular të pastër SAFE gati, pengesa e vërtetë bëhet gjetja e investitorëve që japin çeqe në fazën tuaj, dhe mjete si Round Funded ekzistojnë për ta zgjidhur pikërisht këtë.

SAFEs Pre-money kundrejt Post-money

Vendimi më i madh është nëse përdorni një SAFE pre-money apo post-money. Ato tingëllojnë ngjashëm, por trajtojnë hollimin shumë ndryshe.

SAFE origjinale e vitit 2013 ishte pre-money. Në vitin 2018, Y Combinator lëshoi SAFE post-money, i cili tani është standardi dhe ai që shumica e investitorëve e presin.

• SAFE Pre-money: Kapaku juaj i vlerësimit vendoset para se të shtohen paratë e investitorëve të rinj. Kur SAFEs të shumta grumbullohen, themeluesit shpesh nuk mund të dinë saktësisht se sa kanë dhënë derisa të ndodhë konvertimi.
• SAFE Post-money: Kapaku vendoset pasi të jenë numëruar të gjitha paratë e SAFE, por para raundit me çmim të caktuar. Çdo investitor di përqindjen e tij të saktë të pronësisë në momentin që nënshkruan.

Këmbimi ka rëndësi. SAFEs post-money janë më të qarta për investitorët sepse pronësia e tyre është e siguruar, por ato ju holllojnë më shumë ju, themeluesit, ndërsa ju mbledhni më shumë para nga SAFE. Të dish këtë matematikë para se të negociosh, të mbron nga premtimet e tepërta të kapitalit. Nëse dëshironi ndihmë për modelimin e mënyrës se si grumbullohet çdo angazhim, një mbledhje e strukturuar e bën gjurmimin shumë më pak të dhimbshëm.

Kapakët e vlerësimit dhe zbritjet

SAFEs konvertohen duke përdorur dy mjete kryesore: një kapak vlerësimi dhe një zbritje. Këto vendosin se sa aksione merr investitori kur raundi juaj i ardhshëm përcakton çmimin.

Një kapak vlerësimi është vlerësimi maksimal i kompanisë i përdorur për të llogaritur çmimin e aksionit të investitorit. Nëse ju vendosni një kapak prej 8 milionë dollarësh dhe më vonë mblidhni me një vlerësim prej 20 milionë dollarësh, investitori i hershëm ende konvertohet sikur kompania të ishte me vlerë 8 milionë dollarë, kështu që ata marrin më shumë aksione për marrjen e rrezikut të hershëm.

Një zbritje i jep mbajtësit të SAFE një përqindje zbritje nga çmimi që paguajnë investitorët e rinj në raundin me çmim të caktuar. Një zbritje e zakonshme është 20%.

Shumica e SAFEs përdorin një kapak, një zbritje, ose të dyja. Kur ekzistojnë të dyja, investitori konverton duke përdorur atë që u jep atyre çmimin më të ulët. Kjo është standarde dhe e pritshme, prandaj mos e trajtoni si lakmi nga ana e investitorit.

Si konverton një SAFE në kapital

Një SAFE mbetet pasive derisa të ndodhë një ngjarje shkaktuese, pothuajse gjithmonë raundi juaj i ardhshëm i kapitalit me çmim të caktuar. Në atë pikë, paratë e SAFE konvertohen në aksione me çmimin e caktuar nga kapaku ose zbritja, cilido që favorizon investitorin.

Ja një shembull i thjeshtëzuar. Të themi se një investitor vendos 100,000 dollarë në një SAFE post-money me një kapak prej 8 milionë dollarësh.

• Pronësia e tyre është rreth 100,000 dollarë / 8,000,000 dollarë = 1.25% e kompanisë.
• Kur ju mblidhni një Seria Seed me çmim të caktuar, ai SAFE konvertohet në aksione preferenciale të barabarta me atë pjesë, të rregulluara sipas kushteve të raundit.

Ekzistojnë edhe shkaktarë të tjerë. Nëse ju merrni një blerje apo mbylleni para çdo raundi me çmim të caktuar, dokumentet e SAFE përcaktojnë se çfarë ndodh. SAFEs post-money zakonisht i japin investitorit ose paratë e tyre përsëri, ose një pagesë bazuar në kapak, prandaj lexoni atë seksion para se të nënshkruani.

Sa më të qarta të jenë të dhënat tuaja se kush investoi sa dhe me çfarë kushte, aq më e qetë do të jetë konvertimi. Themeluesit që e drejtojnë mbledhjen e tyre në një vend shmangin ngutjen e kërkimit në vargje email në kohën e konvertimit.

SAFE kundrejt notës konvertuese kundrejt raundit me çmim të caktuar

Themeluesit shpesh peshojnë një SAFE kundrejt dy alternativave: një notë konvertuese ose një raund me çmim të plotë. Ja si krahasohen ato në gjërat që kanë rëndësi në fazat e hershme.

Versioni i shkurtër: një SAFE është opsioni më i lehtë, një notë konvertuese shton mekanizmat e borxhit, dhe një raund me çmim të caktuar u jep të gjithëve siguri, por kushton më shumë kohë dhe tarifa ligjore. Për një raund të parë, shumica e themeluesve zgjedhin një SAFE dhe vazhdojnë. Kur të jeni gati për ta plotësuar, përputhja me investitorë aktivë është hapi që vërtet lë gjurmë.

Pro dhe kundër mbledhjes me një SAFE

Një SAFE është opsioni standard për arsye të mira, por nuk është pa të meta. Peshoini të dyja para se të angazhoni tabelën tuaj të kapitalit në të.

Pro:

• Shpejtësi. Mund të mbyllni angazhime shpejt, shpesh në një bisedë të vetme plus një nënshkrim.
• Kosto e ulët. Një SAFE standard kërkon pak ose aspak punë ligjore të personalizuar.
• Asnjë presion borxhi. Asnjë interes dhe asnjë datë maturimi që ju ngrejnë peshë.
• Asnjë luftë për vlerësim. Ju shtyni bisedën e vështirë për përcaktimin e çmimit për një raund të mëvonshëm.

Kundër:

• Hollim i grumbulluar. Shumë SAFEs me kapakë të ulët mund të japin më shumë nga sa e kuptoni deri në konvertim.
• Pika të verbëra të tabelës së kapitalit. Pa gjurmim të kujdesshëm, mund të humbisni pamjen e pronësisë totale të premtuar.
• Kujdesi i investitorëve. Disa investitorë preferojnë raunde me çmim të caktuar dhe mund të kundërvihen.

Rreziku i hollimit është ai që i dëmton më shumë themeluesit. Çdo SAFE që nënshkruani është një pjesë e ardhshme e kompanisë suaj, prandaj gjurmoni ato po aq me kujdes sa gjurmoni bilancin bankar.

Si të drejtoni në fakt një raund SAFE

Të kuptosh SAFEs është pjesa e lehtë. Pjesa e vështirë është të gjesh investitorë të mjaftueshëm që thonë po në fazën dhe kushtet tuaja. Këtu ngrijnë shumica e mbledhjeve të para.

Një raund tipik SAFE nënkupton ndërtimin e një liste të synuar, dërgimin e komunikimeve personalizuar, dërgimin e tyre, gjurmimin e përgjigjeve, ndjekjen e personave që janë heshtur, dhe mbajtjen e dhomës tuaj të të dhënave gati për këdo që tregon interes. Nëse bëhet me dorë, kjo kërkon javë punë e lodhshme.

Round Funded kujdeset për atë punë të lodhshme për ju. Ju dorëzoni startupin tuaj një herë dhe përputheni me investitorë relevantë nga një rrjet prej më shumë se 10,000 mbështetës aktivë, të kontrolluar, duke përfshirë njerëz nga Y Combinator, Antler, Techstars, dhe 500 Global. Platforma shkruan email-et e personalizuara të prezantimit, dërgon komunikimet, gjurmon përgjigjet dhe ndjek pas vazhdimet, në mënyrë që ju të mund të përqendroheni te produkti.

Puna që merr javë me dorë, merr një pasdite. Ju shkruani kërkesën, dhe platforma bën pjesën tjetër.

Pyetje të Shpeshta

A është një SAFE i njëjtë me kapitalin?

Jo. Një SAFE është një premtim për kapital të ardhshëm, jo kapital vetë. Investitori nuk zotëron aksione apo të drejta votimi derisa SAFE të konvertohet gjatë një raundi me çmim të caktuar, një blerje, apo një ngjarje tjetër shkaktuese. Deri atëherë, ata mbajnë një kontratë, jo aksione në kompaninë tuaj.

A duhet të përdor një SAFE pre-money apo post-money?

Shumica e investitorëve presin një SAFE post-money, pasi ajo siguron përqindjen e tyre të saktë të pronësisë. Është më e qartë për të gjithë, por hollon më shumë themeluesit ndërsa hyjnë më shumë para nga SAFE. Nëse dëshironi ndihmë për modelimin e hollimit para se të angazhoheni, drejtimi i një mbledhjeje të strukturuar i bën numrat të lehtë për t'u parë.

Çfarë është një kapak vlerësimi i mirë për një SAFE?

Varet nga gjurmët tuaja, ekipi dhe tregu, kështu që nuk ka një numër universal. Në pre-seed dhe seed, kapakët shpesh vendosen diku ndërmjet 3 milionë dhe 15 milionë dollarë. Shifra e duhur është ajo me të cilën investitorët seriozë në fazën tuaj do të bien dakord, gjë që e mësoni shpejt pasi komunikimet të jenë aktive.

A është ky këshill ligjor apo financiar?

Jo. Ky artikull është edukim i përgjithshëm, jo këshill ligjor apo financiar. Kushtet e SAFE kanë pasoja reale për tabelën tuaj të kapitalit dhe pronësinë, prandaj një avokat startup duhet të rishikojë çdo dokument para se të nënshkruani. Përdoreni këtë si sfond, pastaj konfirmoni specifikat me një profesionist të kualifikuar.

Sa investitorë më duhen për një raund SAFE?

Ajo ndryshon me shumën tuaj të synuar dhe madhësinë mesatare të çekut. Disa themelues mbyllin një raund me disa çeqe më të mëdhenj, të tjerë me shumë më të vegjël. Mënyra më e shpejtë është të arrini një grup të madh investitorësh relevantë menjëherë, gjë që është pikërisht ajo për të cilën Round Funded është krijuar për ta bërë.

Kur konverton një SAFE?

Një SAFE konverton në një ngjarje shkaktuese, pothuajse gjithmonë raundi juaj i ardhshëm i kapitalit me çmim të caktuar. Ai gjithashtu mund të konvertojë ose të paguajë në rast blerjeje ose shpërbërjeje të kompanisë, në varësi të dokumentit. Derisa një nga këto të ndodhë, SAFE thjesht qëndron në tabelën tuaj të kapitalit si një detyrim i ardhshëm.

Filloni të mbledhni në Round Funded →

Mbledhje në autopilot. Ju shkruani kërkesën, Round Funded bën pjesën tjetër.