Một chiến lược thoát vốn là lộ trình khả thi để cổ đông chuyển vốn cổ phần thành tiền mặt hoặc cổ phiếu có tính thanh khoản, phổ biến nhất là thông qua mua lại, và đôi khi thông qua IPO hoặc bán lại cổ phần thứ cấp. Bạn không cần dự đoán một người mua cụ thể, nhưng bạn nên có khả năng giải thích cách công ty có thể tạo ra giá trị đáng kể.
Chiến lược thoát vốn có ý nghĩa gì đối với một startup?
Cổ phần thể hiện quyền sở hữu, nhưng quyền sở hữu không đồng nghĩa với việc có tiền mặt hoặc cổ phiếu có thể dễ dàng bán. Chiến lược thoát vốn mô tả một cách tổng quát mà các cổ đông có thể cuối cùng hiện thực hóa giá trị từ vốn cổ phần của mình.
Các lộ trình chính gồm:
- Mua lại: Một công ty khác mua startup hoặc tài sản của startup. Đây là hình thức thoát vốn phổ biến nhất đối với startup.
- IPO: Một công ty chào bán cổ phần ra công chúng. IPO thường gắn với các kết quả lớn nhất.
- Bán lại cổ phần thứ cấp: Các cổ phần hiện có được bán đi, tạo ra một cách khả thi để một số cổ đông chuyển vốn cổ phần thành tiền mặt hoặc cổ phiếu có tính thanh khoản.
Đây là những kết quả tiềm năng, không phải lời hứa. Lộ trình nào có thể hợp lý phụ thuộc vào cách doanh nghiệp phát triển. Người sáng lập có thể thảo luận về các khả năng mà không trình bày bất kỳ khả năng nào như đã được lên lịch hoặc chắc chắn.
Đối với nhà đầu tư, câu hỏi về thoát vốn kết nối triển vọng kinh doanh của công ty với lợi nhuận tiềm năng của cổ đông. Câu hỏi quan trọng không phải là bạn có thể nêu tên một người mua trong tương lai hay không. Mà là doanh nghiệp có thể trở nên đủ giá trị để hỗ trợ một kết quả đáng kể hay không.
Bạn nên thảo luận về chiến lược thoát vốn với nhà đầu tư như thế nào?
Hãy giữ cuộc trò chuyện bám sát giai đoạn hiện tại của công ty. Ở giai đoạn sớm, có sự không chắc chắn đáng kể về việc doanh nghiệp sẽ trở thành gì, vì vậy một dự báo chi tiết về một giao dịch có thể là quá sớm. Thông thường, các startup giai đoạn đầu không được kỳ vọng phải có slide về thoát vốn, và việc nêu tên các bên mua tiềm năng ở giai đoạn tiền hạt giống có thể làm lu mờ luận điểm về doanh nghiệp.
Thay vào đó, hãy giải thích logic đằng sau cơ hội:
- Mô tả thị trường. Cho thấy vì sao cơ hội có thể đủ lớn để hỗ trợ một công ty có giá trị.
- Giải thích vai trò của công ty. Kết nối sản phẩm và định hướng với một vị trí có ý nghĩa trên thị trường đó.
- Thảo luận về giá trị tiềm năng. Cân nhắc cách công ty có thể trở nên có giá trị như một doanh nghiệp độc lập hoặc như một mục tiêu mua lại tiềm năng.
- Thừa nhận sự không chắc chắn. Làm rõ rằng việc mua lại, IPO hay kết quả khác chỉ là một khả năng, không phải điều được bảo đảm.
Danh sách các công ty nổi tiếng không thể thay thế việc giải thích vì sao startup của bạn có thể tạo ra ý nghĩa. Nếu nhà đầu tư hỏi về các bên mua, hãy phân biệt giữa một sự phù hợp tiềm năng trong tương lai và kỳ vọng rằng một công ty cụ thể sẽ mua lại bạn. Điều này giúp cuộc trò chuyện tập trung vào nền tảng kinh doanh thay vì suy đoán.
Người sáng lập nên tránh những sai lầm nào?
Chiến lược thoát vốn có thể giúp định hình cuộc thảo luận đầu tư, nhưng nó không nên trở thành toàn bộ bài thuyết trình. Hãy tránh những sai lầm phổ biến sau:
- Coi việc thoát vốn là một thời gian biểu. Một bài thuyết trình có thể mô tả một lộ trình khả thi, nhưng không thể xác định khi nào giao dịch sẽ diễn ra hoặc ai có thể liên quan.
- Mở đầu bằng tên người mua. Trước khi công ty xác lập vị thế, danh sách các bên mua tiềm năng có thể nghe có vẻ quá sớm. Hãy bắt đầu bằng vấn đề, thị trường và cơ hội kinh doanh.
- Chỉ dựa vào quy mô thị trường. Một thị trường lớn không giải thích được công ty cụ thể của bạn có thể giành được một vị trí có ý nghĩa trong đó như thế nào. Hãy cho thấy mối liên hệ giữa cơ hội, sản phẩm và định hướng của công ty.
- Biến việc bán công ty thành mục đích. Nhà đầu tư vẫn cần hiểu doanh nghiệp làm gì và vì sao nó có thể quan trọng. Mua lại là điều phổ biến, nhưng không phải là kết quả duy nhất có thể xảy ra.
- Né tránh chủ đề này hoàn toàn. Ngay cả khi không có slide chuyên biệt, bạn vẫn nên sẵn sàng giải thích cách doanh nghiệp có thể tạo ra giá trị cho cổ đông.
Những sai lầm này thường xuất phát từ việc nhầm lẫn giữa một kết quả tiềm năng và một kế hoạch kinh doanh. Trường hợp trung tâm của bạn nên xoay quanh việc xây dựng một công ty có giá trị. Các kết quả tiềm năng dành cho cổ đông đến từ trường hợp đó; chúng không thay thế nó.
Làm thế nào để bạn khiến phần thảo luận về thoát vốn trở nên đáng tin cậy?
Hãy để mức độ chi tiết phù hợp với giai đoạn của công ty. Giải thích cơ hội thị trường, điều gì có thể khiến doanh nghiệp có giá trị, và các lộ trình chung mà cổ đông có thể có trong tương lai. Nếu một bên mua tiềm năng được nhắc đến, hãy mô tả ý tưởng đó như một khả năng chứ không phải một kỳ vọng hiện tại.
Ở giai đoạn tiền hạt giống, doanh nghiệp vẫn còn nhiều điều cần chứng minh. Nhà đầu tư có nhiều khả năng cần một lời giải thích rõ ràng về những gì bạn đang xây dựng và vì sao thị trường quan trọng hơn là một dự báo giao dịch đầy tự tin. Hãy tránh sự chính xác giả tạo về thời điểm, người mua hay thị trường chứng khoán đại chúng.
Bạn cũng có thể thể hiện sự hiểu biết về các kết quả mà nhà đầu tư quan tâm mà không khẳng định mình biết công ty sẽ kết thúc như thế nào. Mua lại có thể là con đường phổ biến nhất đối với startup, trong khi IPO gắn với các kết quả lớn nhất. Bán lại cổ phần thứ cấp là một lộ trình khả thi khác. Không có khả năng nào trong số này nên được trình bày như chắc chắn.
Cách tiếp cận này giữ cho bài thuyết trình xoay quanh tiềm năng của công ty. Một câu trả lời sáng suốt ghi nhận lý do nhà đầu tư cân nhắc các kết quả, đồng thời làm rõ rằng công việc trước mắt của bạn là xây dựng doanh nghiệp.
Round Funded giúp người sáng lập tìm nhà đầu tư như thế nào
- Gửi startup của bạn lên Round Funded để được ghép với nhà đầu tư.
- Tìm kiếm nhà đầu tư theo giai đoạn, ngành, khu vực địa lý và quy mô đầu tư.
- Xem phạm vi bao phủ hơn 60,000+ quỹ VC, nhà đầu tư thiên thần, family office và accelerator đang hoạt động.
- Gửi bài thuyết trình từ Gmail của riêng bạn, với các phản hồi đến thẳng hộp thư đến của bạn.
- Theo dõi nhà đầu tư, các giai đoạn gọi vốn và các bước tiếp theo trong cùng một pipeline.
Round Funded giúp người sáng lập tìm nhà đầu tư, gửi bài thuyết trình và theo dõi phản hồi. Tìm nhà đầu tư theo giai đoạn, ngành, khu vực địa lý và quy mô đầu tư để tập trung nghiên cứu vào các nhà tài trợ tiềm năng phù hợp với công ty của bạn. Điều đó hỗ trợ quy trình gọi vốn của bạn, nhưng không làm cho việc thoát vốn trở nên chắc chắn hay thay thế công việc xây dựng một doanh nghiệp vững mạnh. Bạn cũng có thể được ghép với các nhà đầu tư đang hoạt động thông qua Round Funded.
Câu hỏi thường gặp
Chiến lược thoát vốn cho một startup là gì?
Đó là một mô tả tổng quát về cách các cổ đông có thể cuối cùng chuyển vốn cổ phần thành tiền mặt hoặc cổ phiếu có tính thanh khoản. Các lộ trình khả thi bao gồm mua lại, IPO hoặc bán lại cổ phần thứ cấp.
Hình thức thoát vốn phổ biến nhất đối với startup là gì?
Mua lại là hình thức thoát vốn phổ biến nhất đối với startup. IPO gắn với các kết quả lớn nhất, trong khi bán lại cổ phần thứ cấp là một khả năng khác thỉnh thoảng xảy ra.
Bạn có cần slide về chiến lược thoát vốn trong bộ slide gọi vốn không?
Nhà đầu tư giai đoạn sớm thường không kỳ vọng điều này. Bạn vẫn nên chuẩn bị để giải thích cách công ty có thể tạo ra giá trị và thảo luận về các kết quả tiềm năng mà không trình bày chúng như điều chắc chắn.
Bạn có nên nêu tên các bên mua tiềm năng ở giai đoạn tiền hạt giống không?
Việc nêu tên các bên mua tiềm năng có thể là quá sớm ở giai đoạn tiền hạt giống. Hãy tập trung trước hết vào vấn đề của khách hàng, cơ hội thị trường và cách công ty bạn có thể trở nên có giá trị.
Vì sao nhà đầu tư hỏi về khả năng thoát vốn?
Nhà đầu tư xem xét các kết quả tiềm năng khi đánh giá liệu một công ty có thể tạo ra giá trị đáng kể cho cổ đông hay không. Cuộc thảo luận xoay quanh các lộ trình khả thi, không phải một thương vụ bán hay IPO được bảo đảm.