Gửi startup của bạn lên Round Funded để được kết nối với nhà đầu tư khi bạn lên kế hoạch gọi vốn Series B. Ở giai đoạn này, nhà đầu tư tìm kiếm bằng chứng rằng một động cơ tăng trưởng đang hoạt động có thể mở rộng mà không làm giảm hiệu quả.
Gọi vốn Series B giúp bạn đạt được điều gì?
Series B thường là một vòng tài trợ có định giá, nhằm giúp công ty tăng trưởng vượt qua quy mô đã đạt được sau Series A. Trọng tâm không chỉ đơn giản là khách hàng có muốn sản phẩm hay không. Nhà đầu tư muốn hiểu liệu công ty có thể lặp lại mô hình tăng trưởng với nguồn lực lớn hơn và duy trì kinh tế lành mạnh trong quá trình đó hay không.
Một nhà đầu tư mới thường dẫn dắt vòng gọi vốn và đặt ra các điều khoản. Các nhà đầu tư Series A hiện tại cũng có thể đầu tư thêm để duy trì tỷ lệ sở hữu. Số tiền bạn muốn huy động nên gắn với một kế hoạch mở rộng cụ thể, chẳng hạn như tăng khả năng thu hút khách hàng hoặc năng lực bán hàng, và nên được hỗ trợ bởi bằng chứng vận hành.
Đây là điểm khác biệt giữa Series B và Series A. Ở Series A, công ty đang nỗ lực chứng minh rằng một động cơ tăng trưởng có thể vận hành. Ở Series B, câu hỏi trọng tâm là liệu động cơ đó có thể hoạt động hiệu quả ở quy mô lớn hơn hay không. Tăng trưởng doanh thu quan trọng, nhưng bản thân nó không trả lời được câu hỏi về hiệu quả.
Bạn có thể huy động bao nhiêu trong vòng Series B?
Các chỉ số tham chiếu đã công bố trong năm 2026 cung cấp bối cảnh, nhưng chúng không thiết lập một mức vốn hay định giá tiêu chuẩn cho mọi công ty. Một so sánh theo giai đoạn cho thấy các vòng Series B huy động từ $23M đến $40M, định giá sau vòng gọi vốn từ $165M đến $191M, và mức pha loãng từ 12% đến 13%.
Các báo cáo khác sử dụng bộ dữ liệu và thước đo khác nhau:
- Trung vị vòng Q2 2026 của Carta là $23.3M được huy động ở định giá sau vòng gọi vốn $166.2M, với mức pha loãng 13.4%.
- Chỉ số benchmark phần mềm của Carta cho thấy một vòng $25M ở định giá sau vòng gọi vốn $191M, với 12% cổ phần được bán.
- PitchBook-NVCA báo cáo trung vị một thương vụ Series B là $40M trong nửa đầu năm 2026, ở mức định giá trước vòng gọi vốn trung vị $188.3M.
Những con số này không thể hoán đổi trực tiếp cho nhau. Một số báo cáo định giá trước vòng gọi vốn, trong khi số khác định giá sau vòng gọi vốn, và mỗi báo cáo dựa trên một bộ dữ liệu khác nhau. Hãy xem chúng như các điểm tham chiếu, không phải một mức giá mà bạn có thể giả định cho vòng gọi vốn của mình.
Kế hoạch tài chính, bằng chứng và mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với công ty bạn sẽ định hình các điều khoản. Thay vì chọn mức vốn muốn gọi bằng cách sao chép một benchmark, hãy đi ngược từ kế hoạch mở rộng: số vốn sẽ tài trợ cho điều gì, khoản chi tiêu đó được kỳ vọng sẽ thay đổi điều gì, và những chỉ số nào sẽ cho thấy kế hoạch có đang hiệu quả hay không.
Nhà đầu tư Series B xem xét những chỉ số nào?
Nhà đầu tư nhìn xa hơn tăng trưởng doanh thu tổng thể để xem các chi tiết vận hành đằng sau nó. Họ muốn biết liệu việc thu hút khách hàng và bán hàng có còn hiệu quả khi công ty chi tiêu nhiều hơn hay không, và liệu kinh tế khách hàng có giữ vững qua các nhóm khách hàng và kênh bán hàng hay không.
Hãy chuẩn bị cho các câu hỏi về:
- Thời gian hoàn vốn CAC: Mất bao lâu để thu hồi chi phí thu hút khách hàng, và liệu khoảng thời gian đó có duy trì bền vững hay không.
- Năng suất bán hàng: Liệu đội ngũ bán hàng có tạo ra kết quả một cách hiệu quả khi tăng trưởng hay không.
- Kinh tế theo nhóm khách hàng: Giá trị khách hàng và kinh tế thu hút khách hàng khác nhau như thế nào giữa các nhóm khách hàng và kênh.
- Khả năng lặp lại trong go-to-market: Liệu quy trình bán hàng có hiệu quả ngoài việc người sáng lập trực tiếp bán hàng hay không.
- Hiệu quả tăng trưởng: Liệu hiệu quả thu hút khách hàng và bán hàng có được duy trì khi chi tiêu tăng lên hay không.
Đối với các công ty phần mềm, ARR từ $5M đến $15M là phổ biến ở giai đoạn này, nhưng mức này không phải là ngưỡng đạt hay không đạt. Doanh thu cần có bối cảnh. Nếu chi phí thu hút khách hàng tăng hoặc kinh tế theo nhóm khách hàng suy yếu, nhà đầu tư có thể muốn hiểu vì sao tăng trưởng đang trở nên kém hiệu quả hơn.
Hãy chuẩn bị trình bày các chỉ số cho thấy điều gì, bao gồm cả những nơi hiệu suất khác biệt. Liên kết các giả định của bạn với kết quả quan sát được, và nói rõ số vốn bổ sung được kỳ vọng sẽ thay đổi điều gì. Một kế hoạch đáng tin cậy giải thích cả tăng trưởng dự kiến lẫn bằng chứng hỗ trợ cho nó.
Bạn có thể chuẩn bị cho quy trình gọi vốn Series B như thế nào?
Bắt đầu bằng cách làm cho kế hoạch tài chính trở nên cụ thể. Xác định những phần nào của động cơ tăng trưởng mà vòng gọi vốn sẽ hỗ trợ, và liên kết chi tiêu dự kiến với các kết quả có thể đo lường. Chẳng hạn, hãy giải thích cách năng lực bán hàng hoặc việc thu hút khách hàng bổ sung hỗ trợ việc mở rộng, sau đó trình bày bằng chứng vận hành làm cơ sở cho những giả định đó.
Sắp xếp tài liệu thẩm định xoay quanh những câu hỏi mà nhà đầu tư có khả năng sẽ đặt ra. Trình bày doanh thu cùng các chỉ số hiệu quả liên quan, và làm cho sự khác biệt giữa các nhóm khách hàng và kênh dễ hiểu. Nếu quy trình bán hàng vẫn phụ thuộc vào việc người sáng lập trực tiếp bán hàng, hãy phân biệt những gì đã được chứng minh với những gì công ty kỳ vọng sẽ mở rộng.
Tránh coi một con số định giá hay mức pha loãng đã công bố là một lời hứa. Các trung vị được báo cáo khác nhau, và các điều khoản gọi vốn phù hợp phụ thuộc vào công ty và bối cảnh của công ty đó. Hãy dùng benchmark để hỗ trợ việc chuẩn bị, đồng thời dựa yêu cầu vốn của bạn trên kế hoạch kinh doanh và bằng chứng hỗ trợ.
Xây dựng danh sách nhà đầu tư phù hợp với công ty và vòng gọi vốn của bạn. Round Funded bao gồm hơn 60,000 VC, nhà đầu tư thiên thần, family office và accelerator đang hoạt động, có thể tìm kiếm theo giai đoạn, ngành, khu vực địa lý và quy mô đầu tư. Bộ lọc nhà đầu tư bao gồm hoạt động gần đây, với một khoản đầu tư trong khoảng 6 tháng gần nhất, và email đã được xác minh.
Chuẩn bị tài liệu dễ xem xét. Data Room của Round Funded cho phép bạn đặt deck, traction, đội ngũ và yêu cầu vốn của mình trên một liên kết duy nhất. Tính năng này miễn phí để tạo và chia sẻ trên mọi gói. Round+ bổ sung liên kết theo dõi riêng cho từng nhà đầu tư và phân tích mức độ tương tác, bao gồm lượt xem, lượt mở deck và lượt nhấp vào đặt lịch họp.
Để tiếp cận nhà đầu tư, AI của Round Funded soạn email cá nhân hóa và email theo dõi cho từng nhà đầu tư. Thư được gửi từ Gmail của bạn, nên phản hồi sẽ về hộp thư đến của bạn và chuỗi thư thuộc về bạn. Pipeline gọi vốn giữ nhà đầu tư, các giai đoạn và các bước tiếp theo ở cùng một nơi, giúp bạn sắp xếp quy trình.
Những sai lầm nào có thể làm suy yếu vòng gọi vốn Series B?
Một rủi ro phổ biến là tăng chi tiêu nhanh hơn mức kinh tế đơn vị có thể hỗ trợ. Tăng trưởng nổi bật có thể kém thuyết phục hơn nếu chi phí thu hút khách hàng đang tăng, thời gian hoàn vốn đang kéo dài, hoặc năng suất bán hàng giảm khi đội ngũ mở rộng.
Các thiếu sót khác trong quá trình chuẩn bị bao gồm:
- Nhấn mạnh tăng trưởng doanh thu mà không giải thích kinh tế theo từng kênh.
- Cho rằng việc người sáng lập trực tiếp bán hàng chứng minh một đội ngũ bán hàng lớn hơn sẽ hiệu quả.
- Mô tả kế hoạch mở rộng mà không liên kết chúng với bằng chứng về hiệu quả.
- Coi một benchmark thị trường là định giá được đảm bảo.
- Liên hệ nhà đầu tư mà không kiểm tra xem giai đoạn, lĩnh vực, khu vực địa lý và quy mô đầu tư của họ có phù hợp hay không.
Hãy giải quyết trực tiếp các điểm yếu thay vì dựa vào những tuyên bố mà dữ liệu không thể hỗ trợ. Giải thích những gì đang hiệu quả, nơi hiệu quả có sự khác biệt, và khoản chi tiêu đề xuất liên quan thế nào đến kế hoạch. Nhà đầu tư cần đánh giá doanh nghiệp đằng sau câu chuyện tăng trưởng.
Round Funded giúp các founder Series B như thế nào
- Gửi startup của bạn lên Round Funded để chia sẻ thông tin về startup và được kết nối với nhà đầu tư.
- Tìm kiếm nhà đầu tư theo giai đoạn, ngành, khu vực địa lý và quy mô đầu tư để tìm các đối tác tiềm năng phù hợp với vòng gọi vốn của bạn.
- Sắp xếp nhà đầu tư, các giai đoạn gọi vốn và các bước tiếp theo trong pipeline gọi vốn.
- Xây dựng Data Room với deck, traction, đội ngũ và yêu cầu vốn của bạn, sau đó chia sẻ qua một liên kết duy nhất.
- Sử dụng nội dung tiếp cận và theo dõi cá nhân hóa do AI soạn, được gửi từ Gmail của bạn, với phản hồi về hộp thư đến của bạn.
Câu hỏi thường gặp
Gọi vốn Series B được dùng để làm gì?
Series B thường tài trợ cho việc mở rộng một động cơ go-to-market vốn đã hoạt động hiệu quả. Công ty hướng tới tăng trưởng ở quy mô lớn hơn đồng thời chứng minh rằng kinh tế của mình có thể hỗ trợ sự tăng trưởng đó.
Các công ty thường huy động bao nhiêu trong vòng Series B?
Các benchmark đã công bố năm 2026 khác nhau. Một so sánh ghi nhận $23M đến $40M, trung vị Q2 2026 của Carta là $23.3M, và PitchBook-NVCA báo cáo trung vị thương vụ $40M trong nửa đầu năm 2026. Đây là các điểm tham chiếu, không phải mức vốn được đảm bảo.
Những chỉ số nào quan trọng nhất đối với nhà đầu tư Series B?
Nhà đầu tư xem xét thời gian hoàn vốn CAC, năng suất bán hàng, kinh tế theo nhóm khách hàng, khả năng lặp lại ngoài việc người sáng lập trực tiếp bán hàng, và liệu hiệu quả tăng trưởng có được duy trì khi chi tiêu tăng lên hay không.
ARR phổ biến cho một vòng Series B phần mềm là bao nhiêu?
Mức phổ biến là $5M đến $15M ARR. Đây là bối cảnh chứ không phải ngưỡng nghiêm ngặt, và nhà đầu tư xem xét hiệu quả cùng với doanh thu.
Mức pha loãng thường gặp trong vòng Series B là bao nhiêu?
Trung vị pha loãng Series B của Carta trong Q2 2026 là 13.4%. Một so sánh 2026 khác ghi nhận 12% đến 13%. Mức pha loãng thực tế phụ thuộc vào định giá và điều khoản vòng gọi vốn.
Series B khác Series A như thế nào?
Series A tập trung vào việc chứng minh một động cơ tăng trưởng có thể hoạt động. Series B hỏi liệu chính động cơ đó có thể mở rộng hiệu quả hay không, với sự chú ý sát sao hơn đến việc thu hút khách hàng, kinh tế theo nhóm khách hàng và năng suất bán hàng.