Một vòng bắc cầu có thể cung cấp cho công ty khởi nghiệp của bạn nguồn vốn tạm thời để đạt được một cột mốc cụ thể trước một đợt huy động vốn sau đó. Nó có thể củng cố vị thế của bạn cho đợt huy động đó, nhưng cũng làm tăng mức pha loãng và không đảm bảo rằng nhà đầu tư sẽ tài trợ cho vòng tiếp theo.
Vòng bắc cầu là gì và hoạt động như thế nào?
Vòng bắc cầu là đợt huy động vốn diễn ra giữa các vòng định giá. Thay vì tài trợ cho một giai đoạn hoạt động không có thời hạn, vòng này nhằm cung cấp đủ thời gian hoạt động để đạt được một kết quả có thể khiến đợt huy động vốn trong tương lai hấp dẫn hơn. Kết quả đó có thể là một mục tiêu doanh thu, việc ra mắt sản phẩm, tuyển dụng một vị trí then chốt, hoặc một khách hàng hay đối tác quan trọng.
Các công ty khởi nghiệp thường huy động vốn bắc cầu thông qua SAFE hoặc khoản vay chuyển đổi (convertible note) thay vì thỏa thuận ngay một giá cổ phiếu mới. Công cụ này thường chuyển đổi trong một vòng định giá tiếp theo. Các điều khoản có thể bao gồm mức trần định giá và mức chiết khấu để phản ánh khoản đầu tư sớm hơn của nhà đầu tư bắc cầu. Cấu trúc cụ thể phụ thuộc vào công ty và bối cảnh huy động vốn, vì vậy hãy xem xét các điều khoản cùng với cố vấn pháp lý và tài chính phù hợp.
Các nhà đầu tư hiện tại thường tham gia, mặc dù nhà đầu tư mới cũng có thể tham gia. Không có số tiền tiêu chuẩn hay công thức chuyển đổi nào phù hợp với mọi công ty khởi nghiệp. Thay vào đó, hãy xây dựng nguồn vốn xoay quanh chi phí để đạt được cột mốc dự kiến và các điều khoản phù hợp với hoàn cảnh của bạn.
Sự khác biệt giữa vòng bắc cầu và vòng định giá rất hữu ích: vòng bắc cầu mô tả vai trò của nguồn vốn trong kế hoạch của công ty, còn công cụ đầu tư quy định cách khoản đầu tư vận hành. Hãy giữ cả hai điều này rõ ràng khi giải thích vòng gọi vốn với nhà đầu tư tiềm năng.
Khi nào vòng bắc cầu có ý nghĩa?
Vòng bắc cầu có thể đáng cân nhắc khi một cột mốc cụ thể, có thể tài trợ được, đang trong tầm với và thời gian hoạt động bổ sung có thể cải thiện triển vọng huy động vốn tiếp theo của bạn. Ví dụ, bạn có thể sắp hoàn thành một sản phẩm, đạt được mục tiêu doanh thu, tuyển dụng cho một vị trí quan trọng, hoặc hoàn tất một hợp đồng lớn với khách hàng hay đối tác.
Thị trường tài trợ tạm thời kém sôi động cũng có thể ảnh hưởng đến thời điểm. Nhưng riêng điều kiện thị trường không đủ để xác định một vòng bắc cầu hợp lý. Lý lẽ mạnh hơn là nguồn vốn cho phép đạt được một kết quả cụ thể, và kết quả đó có thể thay đổi cách nhà đầu tư đánh giá công ty.
Hãy tự hỏi: nếu vòng bắc cầu được tài trợ, điều gì sẽ khác đi khi bạn quay lại gặp nhà đầu tư? Nếu bạn không thể xác định một câu trả lời có ý nghĩa, thêm thời gian hoạt động có thể chỉ trì hoãn một quyết định khó khăn. Vòng bắc cầu không phải là giải pháp thay thế tốt cho việc khắc phục những nền tảng kinh doanh yếu kém, bao gồm nhu cầu yếu đối với sản phẩm.
Trước khi huy động vốn, hãy ghi lại cột mốc, số vốn cần để đạt được nó, thời điểm dự kiến và các giả định đằng sau ước tính đó. Nếu những yếu tố này còn mơ hồ, hãy hoàn thiện kế hoạch trước khi yêu cầu nhà đầu tư tài trợ cho nó.
Nhà đầu tư sẽ muốn hiểu điều gì?
Nhà đầu tư sẽ muốn có lời giải thích rõ ràng về lý do công ty cần nguồn vốn tạm thời và số tiền đó được kỳ vọng sẽ đạt được điều gì. Hãy gắn số tiền yêu cầu với cột mốc thay vì chỉ mô tả nó như thời gian hoạt động bổ sung. Giải thích việc đạt được mục tiêu có thể cải thiện vị thế của công ty trong vòng gọi vốn sau đó như thế nào.
Hãy hỗ trợ lập luận bằng bằng chứng liên quan về tiến độ. Tùy vào kế hoạch của bạn, điều đó có thể bao gồm tiến độ doanh thu, việc giao sản phẩm, nhu cầu của khách hàng, thay đổi nhân sự hoặc tình trạng của một quan hệ đối tác tiềm năng. Hãy thẳng thắn về rủi ro, bao gồm điều gì có thể xảy ra nếu cột mốc mất nhiều thời gian hơn dự kiến.
Cũng hãy cân nhắc mối liên hệ giữa vòng bắc cầu và quy trình huy động vốn tiếp theo của bạn. Các nhà đầu tư hiện tại có thể đã hiểu về công ty và quyết định tham gia, khiến một vòng gọi vốn nội bộ trở thành khả năng. Đồng thời, nhà đầu tư bên ngoài tiềm năng có thể hỏi vì sao công ty huy động vốn nội bộ thay vì từ bên ngoài. Hãy giải thích lý do dựa trên cột mốc và tiến độ đã lên kế hoạch, chứ không chỉ đơn thuần là thiếu hụt vốn.
Một kế hoạch đáng tin cậy cần thể hiện cả đích đến lẫn lộ trình: bạn dự định đạt được điều gì với vòng bắc cầu, nguồn vốn hỗ trợ công việc đó như thế nào, và bạn sẽ làm gì nếu kế hoạch bị chậm trễ.
Những rủi ro chính của vòng bắc cầu là gì?
Vòng bắc cầu có thể tạo thêm thời gian, nhưng nó đi kèm với những đánh đổi. Nguồn vốn có thể làm pha loãng cổ phần của người sáng lập, và không có gì đảm bảo rằng vòng tiếp theo sẽ diễn ra. Hãy cân nhắc các rủi ro trước khi thiết lập điều khoản hoặc quyết định số tiền cần huy động.
- Không có đích đến rõ ràng: Nếu không có cột mốc được nêu cụ thể, nhà đầu tư có thể xem nguồn vốn như một cách trì hoãn thay vì cải thiện vị thế của công ty.
- Đợt huy động quá lớn: Số vốn vượt quá nhu cầu của kế hoạch có thể dẫn đến pha loãng thêm. Hãy xác định quy mô vòng gọi vốn xoay quanh cột mốc, chỉ dư một khoản đệm nhỏ.
- Quy trình làm việc với nhà đầu tư bị chậm trễ: Chờ đến khi số tiền bắc cầu đã được chi tiêu mới nghĩ về vòng tiếp theo có thể khiến bạn không còn lộ trình rõ ràng. Hãy xây dựng danh sách nhà đầu tư tiềm năng song song với công việc hướng tới cột mốc.
- Lý do vòng nội bộ chưa rõ ràng: Các nhà đầu tư hiện tại có thể cung cấp nguồn vốn, nhưng nhà đầu tư bên ngoài có thể đặt câu hỏi điều đó cho thấy điều gì. Hãy giải thích vì sao cấu trúc này phù hợp với kế hoạch.
- Quá tự tin vào mục tiêu: Nếu cột mốc mất nhiều thời gian hơn dự kiến, công ty có thể đối mặt với vị thế huy động vốn khó khăn hơn sau khi đã chịu pha loãng. Hãy sử dụng các giả định thực tế và quyết định cách ứng phó với sự chậm trễ.
Một cách tiếp cận có kỷ luật là xác định mục tiêu, gắn số tiền với công việc, thảo luận về sự tham gia của các nhà đầu tư hiện tại và chuẩn bị cho đợt gọi vốn tiếp theo song song. Giữ SAFE hoặc khoản vay chuyển đổi đơn giản, với các điều khoản được cố vấn phù hợp xem xét. Để xây dựng danh sách nhà đầu tư tiềm năng cho đợt gọi vốn tiếp theo, hãy xác định các giai đoạn, ngành, khu vực địa lý và quy mô khoản đầu tư phù hợp với công ty của bạn.
Làm thế nào để chuẩn bị cho vòng bắc cầu?
Trước tiên, hãy làm cho kế hoạch dễ đánh giá. Viết một giải thích ngắn gọn về cột mốc và lý do nó quan trọng đối với đợt gọi vốn tiếp theo. Sau đó, ánh xạ việc sử dụng vốn đề xuất với công việc cần thiết để đạt được cột mốc. Điều này giúp dễ dàng thảo luận vòng gọi vốn với các nhà đầu tư hiện tại và những bên tham gia mới tiềm năng.
Chuẩn bị các tài liệu liên quan về tiến độ, đội ngũ, mức độ thu hút và yêu cầu gọi vốn của công ty. Đảm bảo phần trình bày về cơ hội của bạn cân bằng: mô tả những gì đang hiệu quả, rủi ro nằm ở đâu và điều gì thay đổi nếu cột mốc bị trì hoãn. Nhà đầu tư cần đủ bối cảnh để đánh giá cả vòng bắc cầu lẫn kế hoạch cho vòng tiếp theo.
Song song, hãy xác định các nhà đầu tư có thể phù hợp với giai đoạn, ngành, khu vực địa lý và nhu cầu vốn của công ty. Theo dõi từng cuộc trao đổi và bước tiếp theo để việc tiếp cận nhà đầu tư không tách rời khỏi kế hoạch cột mốc. Bạn có thể được kết nối với các nhà đầu tư đang hoạt động.
Round Funded giúp người sáng lập chuẩn bị tiếp cận nhà đầu tư như thế nào
- Gửi công ty của bạn. Gửi công ty khởi nghiệp của bạn trên Round Funded để được kết nối với nhà đầu tư.
- Tìm kiếm nhà đầu tư phù hợp. Round Funded bao quát hơn 60,000+ VC, nhà đầu tư thiên thần, văn phòng gia đình và vườn ươm tăng tốc đang hoạt động, có thể tìm kiếm theo giai đoạn, ngành, khu vực địa lý và quy mô khoản đầu tư. Bộ lọc nhà đầu tư bao gồm hoạt động gần đây, với một khoản đầu tư trong khoảng 6 tháng gần nhất, và email đã được xác minh.
- Chuẩn bị tiếp cận. AI soạn thảo email cá nhân hóa và email theo dõi cho từng nhà đầu tư. Thư tiếp cận được gửi từ Gmail của riêng bạn, nên phản hồi sẽ đến hộp thư của bạn và chuỗi email thuộc về bạn.
- Tổ chức quy trình gọi vốn. Sử dụng pipeline để giữ nhà đầu tư, các giai đoạn gọi vốn và bước tiếp theo ở một nơi. Đồng đội có thể tham gia không gian làm việc của công ty khởi nghiệp của bạn.
- Chia sẻ tài liệu công ty. Xây dựng và chia sẻ liên kết Data Room với bản trình bày, tiến độ, đội ngũ và yêu cầu của bạn. Việc xây dựng và chia sẻ hoàn toàn miễn phí trên mọi gói; liên kết theo dõi riêng cho từng nhà đầu tư và phân tích mức độ tương tác được bao gồm trong Round+.
Câu hỏi thường gặp
Vòng bắc cầu có giống vòng hạt giống không?
Không. Seed là một giai đoạn gọi vốn, trong khi vòng bắc cầu mô tả nguồn vốn tạm thời giữa các vòng định giá. Vòng bắc cầu nhằm giúp công ty đạt được một cột mốc hoặc đợt gọi vốn sau đó.
Vòng bắc cầu thường có được định giá không?
Thông thường, vòng bắc cầu sử dụng SAFE hoặc khoản vay chuyển đổi thay vì ấn định ngay giá cổ phiếu mới. Công cụ này thường chuyển đổi trong một vòng định giá tương lai, với các điều khoản thay đổi tùy theo công ty và bối cảnh gọi vốn.
Ai tham gia vòng bắc cầu?
Các nhà đầu tư hiện tại thường tham gia vì họ đã hiểu về công ty. Nhà đầu tư mới cũng có thể tham gia. Nếu nhà đầu tư hiện tại cung cấp vốn, hãy chuẩn bị giải thích mục đích và lý do cho nhà đầu tư bên ngoài.
Huy động vòng bắc cầu có nghĩa là công ty đang gặp khó khăn không?
Không nhất thiết. Vòng bắc cầu gắn với một cột mốc rõ ràng có thể phù hợp với kế hoạch gọi vốn. Lý lẽ sẽ khó giải thích hơn nếu công ty không mô tả được số tiền sẽ đạt được điều gì hoặc kết quả đó hỗ trợ đợt gọi vốn tương lai như thế nào.
Một công ty khởi nghiệp nên huy động bao nhiêu?
Không có con số chung cho mọi trường hợp. Hãy ước tính số tiền cần thiết để đạt được cột mốc đã xác định, chỉ dư một khoản đệm nhỏ, và gắn yêu cầu với công việc. Con số phù hợp phụ thuộc vào cột mốc và công ty.