创业公司在融资时往往会围绕同一种十页模式来设计路演文稿。在投资人打开之前，你可以用 Round Funded 上的 342 份真实路演文稿检验自己的文稿。纵观这些案例，证据比解释更有说服力，简洁比篇幅更有价值，每一页都必须在融资需求旁边证明自己的存在价值。
哪些知名路演文稿值得研究?
少数几份知名文稿就足以说明大部分有效的做法。请逐一观察它们最突出的一招。
- Airbnb 的种子轮文稿让每一页都只有一句简短标题和一张视觉图。
- Uber 的第一份文稿从基础出发搭建市场论证:人们在打车上花了多少钱,有多少出行需求可以触达,以及公司能够拿下多大份额。
- LinkedIn 的 B 轮文稿由 Reid Hoffman 添加批注并公开发布。它列出竞争对手、网络类产品的冷启动难题以及对收入的疑虑,然后逐一回应。
- Buffer 的 $500K 种子轮把营收、用户数和增长率放在第二页,因为这些数据是它最有力的论据。
- Coinbase 的预种子轮用一句话描述公司:“买卖 Bitcoin 最简单的方式”,然后让产品演示来证明自己。
这些文稿都没有要求读者在没有依据的情况下相信一个愿景。
获得融资的文稿通常如何组织页面?
大多数获得融资的文稿都会涵盖相同的十个主题:标题、问题、解决方案、为何是现在、市场、业务进展、商业模式、竞争、团队和融资需求。顺序可以调整,正如 Buffer 把业务进展提前所展示的那样。但内容覆盖是固定的,因为投资人期望在文稿的某处找到每个核心问题的答案。
每一页应该完成什么?
- **标题:**用大约十二个词说明公司是做什么的、服务谁。Coinbase 的一句话定下了标准。
- **问题:**聚焦一个痛点明确、具体且代价高昂的问题,而不是三个。
- **解决方案与为何是现在:**先展示产品,再解释它为何在今天变得可行。
- **市场:**像 Uber 那样,自下而上构建投资人可以核实的估算。从实际支出和出行量开始,再乘以抽成比例。
- **业务进展:**展示营收、增长和留存。这一页通常对获得投资意向书最具分量。
- **商业模式与竞争:**借鉴 LinkedIn 的做法。主动提出竞争对手和棘手问题,然后直接回答。
- **团队与融资需求:**说明为什么这支团队有能力赢得这个市场。写明融资金额、阶段以及资金将用于什么。融资规模应足以支撑你预期在未来 18 到 24 个月内达成的里程碑。
2026 年的路演文稿有哪些不同?
有两个明显的变化。
- **资本效率。**自 2022 年以来,投资人变得更加谨慎,他们希望在增长曲线旁边展示烧钱倍数和利润率走向,即使是种子轮也是如此。
- **AI 的回答。**预计会有人问“为什么 AI 让这件事变得可行或具有防御性?”如果第 3 到第 5 页没有回应这个问题,投资人仍会心存疑问,只是不会说出口,并可能就此离开。
将十到十二页核心内容作为主体,把其余内容放进附录。投资人通常在不到三分钟内快速浏览,有时还用手机看,因此第十二页之后的每一页都会分散对融资需求的注意力。
如何将你的文稿与真实案例进行比较?
知名文稿大多来自较早出现的突破性公司,对一般创始人来说并不是很好的基准。Round Funded 的路演文稿基准库收录了 342 份来自已完成融资轮次的初创公司的真实文稿,对大多数创始人来说更具参考价值。
一种实用的方法:
- 收集五份你所在行业和阶段最近获得融资的文稿。
- 将你的页面顺序与它们对比,列出它们回答了而你的文稿没有回答的每个问题。
- 检查它们如何处理业务进展、市场测算和融资需求。
- 修改你的文稿,然后通过 Data Room 分享。
Data Room 可以将你的文稿、业务进展、团队和融资需求统一放在一个链接之后。在每个套餐中,创建和分享 Data Room 都是免费的。Round+ 还能为每位投资人添加可追踪链接,并提供互动分析,让你看到谁在什么时候打开了文稿。Round+ 每月收费 $99,首次注册的账户可享受 3 天免费试用。
文稿准备好之后,在 Round Funded 上提交你的初创公司,并与投资人进行匹配。该平台覆盖 60,000+ 位活跃投资人,包括风险投资机构、天使投资人、家族办公室和加速器,你可以按阶段、行业、地域和投资金额进行筛选。投资人仅限于大约过去六个月内有过出资记录的人,并且每个邮箱地址都经过验证。
最优秀的案例避免了什么错误?
最常见的问题是只解释而不证明:十页都是愿景,却没有数字、截图或可核查的市场测算。Airbnb 依靠视觉,Uber 依靠算术,Buffer 依靠营收,Coinbase 依靠演示,LinkedIn 依靠回应自身的质疑。如果某一页缺乏证据,就用一个数字、一张截图或一项计算来替换这句话。
文稿完成后,联络过程如何运作?
Round Funded 通过你自己的 Gmail 账户发送联络邮件,因此回复会进入你的收件箱,沟通始终由你掌控。AI 会为每位投资人撰写个性化邮件以及跟进邮件。你可以与活跃的天使投资人匹配,并查看你经过基准对比的文稿在真实投资人面前表现如何。
Round Funded 如何帮你在投资人看到之前测试文稿
- 申请并与投资人匹配,可按阶段、行业、地域和投资金额筛选。
- 使用免费的 Pitch Deck Review 检查你的文稿,它会将你的文稿与 342 份来自已完成融资轮次的初创公司的真实文稿进行比较。
- 将你的页数与获得融资的种子轮文稿中位数进行比较,该中位数为 12 页。
- 将你的文稿、业务进展、团队和融资需求放入 Data Room,通过一个链接分享,每个套餐均免费。
- 借助 Round+ 的可追踪链接和互动分析,逐一追踪每位投资人打开文稿的情况。
常见问题
路演文稿应该有多少页?
2026 年应为十到十二页,辅助材料放在附录中。合伙人常在会议间隙用手机打开文稿,而获得融资的案例通常都遵循相同的十页结构。
我应该研究哪些路演文稿案例?
可以从 Airbnb 的种子轮文稿、Uber 的第一份文稿、LinkedIn 的 B 轮文稿、Buffer 的 $500K 种子轮和 Coinbase 的预种子轮开始。然后与你所在行业和阶段的近期文稿进行比较。
投资人真的会阅读路演文稿吗?
会的,但通常很快,而且是分段浏览:往往不到三分钟,有时用手机看,然后再决定是否安排会面。开头几页需要立即让你的定位和证明清晰可见。
我如何知道谁打开了我的文稿?
Round Funded 的 Data Room 可以按投资人逐一显示谁在什么时候打开了你的文稿。每位投资人的可追踪链接和互动分析包含在 Round+ 中,而创建和分享 Data Room 在每个套餐中都是免费的。