悬崖归属 是股权归属计划中的最初阶段，在此期间尚未获得任何股权。对创始人来说，理解悬崖期、其后的归属安排以及书面条款，有助于在融资过程中更清楚地说明股权安排。
悬崖归属对创始人意味着什么？
悬崖是股权归属计划中的一个门槛。在最初阶段，该计划涵盖的股权均不归属。如果某人在到达悬崖期之前离开，按照既定安排，他将一无所获。
到达悬崖期并不意味着整个授予的股权已经归属，而是意味着归属会根据协议条款开始。书面计划应当清楚说明悬崖期届满时会发生什么，以及之后股权如何获得。
一个常见的初创企业示例是设有一年悬崖期的四年归属计划：
- 第 12 个月之前，尚无股权归属。
- 第 12 个月时，25% 的股权归属。
- 第 12 个月之后，按照计划每月继续归属。
该示例不能替代对公司实际条款的审查。授予规模、归属时间表和书面协议都很重要。创始人应避免假设所有股权安排都采用相同的结构。
投资者为什么关注创始人的股权归属？
投资者可能会审查创始人的股权归属，以了解公司的股权安排，以及团队在较长时间内如何保持一致。悬崖期有助于防止某人快速离开后仍保留未按约定计划归属的股权，也可以在某位联合创始人提前退出时保护其他联合创始人。
关键在于每个人是否都理解这一安排的含义。创始人应当能够说明，如果某人在悬崖期之前离开会发生什么，以及悬崖期之后归属如何推进。如果各方的理解不同，一个基础的股权问题可能会在公司做出重要决策时演变成分歧。
投资者还可能留意创始人的说明是否与授予文件和股权结构表相符。如果两者看起来不一致，创始人应在尽职调查中成为干扰因素之前澄清条款。这是一项实际的准备工作，不是法律建议，也不能替代对协议的审阅。
你应该澄清哪些悬崖归属细节？
在与投资者讨论股权之前，请确保你能够确定适用的计划，并说明其主要条款。目标不是让每位创始人的安排都完全相同，而是理解公司的实际条款，并始终如一地加以描述。
请结合相关文件检查以下要点：
- 悬崖期： 了解最初不归属期限持续多长时间。
- 提前离开的后果： 明确如果某人在到达悬崖期之前离开，会发生什么。
- 悬崖期之后的归属计划： 说明初始门槛之后归属如何继续。
- 计划涵盖的授予股权： 确保你讨论的是正确的股权安排。
- 股权结构表与说明： 检查公司的记录与创始人描述条款的方式是否一致。
悬崖期只是股权归属安排的一部分。如果把它当作整个计划，创始人可能无法回答之后会发生什么的基本问题。同样，仅依赖非正式的交谈，可能会导致各方对书面条款产生不同理解。
融资时应如何解释悬崖归属？
请准备一份简明的说明，将悬崖期与归属计划的其余部分区分开来。你应当能够说明归属何时开始、某人在悬崖期之前离开会发生什么，以及之后股权如何归属。请以适用的书面条款为依据，而不是临时编造细节。
一致性很重要。如果创始人、授予文件和股权结构表描述的安排似乎不同，请在向投资者作出说明之前花时间解决这些不确定之处。如果某项条款不清楚，应就具体协议寻求合格的法律意见，而不是凭猜测行事。
融资还涉及寻找与你的公司重点相符的投资者。Round Funded 覆盖 60,000+ 名活跃的风险投资机构、天使投资人、家族办公室和加速器。创始人可以按阶段、行业、地域和投资金额进行搜索，然后使用该平台寻找投资者、发送路演材料并跟踪回复。你可以在 Round Funded 提交你的初创企业，以便与投资者匹配，或者与活跃的投资者取得匹配。
Round Funded 如何帮助创始人找到投资者
- 提交你的初创企业： 通过 Round Funded 分享你的初创企业，以便与投资者匹配。
- 搜索投资者覆盖范围： 按阶段、行业、地域和投资金额筛选投资者。
- 建立你的跟进管道： 在管道中整理投资者、融资阶段和后续步骤。
- 发送路演材料： 外联邮件通过你自己的 Gmail 发出，因此回复会进入你的收件箱，往来邮件线程也归你所有。
- 跟踪你的融资进程： 使用管道跟进投资者以及你融资工作中的后续步骤。
你可以在准备与投资者沟通时，提交你的初创企业以与投资者匹配。
常见问题
什么是悬崖归属？
悬崖归属是股权归属计划的初始部分，在此期间不归属任何股权。如果某人在到达悬崖期之前离开，按照既定安排，他将一无所获。
标准悬崖期有多长？
标准悬崖期为一年。请查看相关书面协议，确认适用于你授予的条款。
悬崖期之后会发生什么？
计划的其余部分决定归属如何继续。在一个常见的初创企业示例中，第 12 个月时 25% 的股权归属，之后在四年计划下按月归属。
为什么创始人的股权归属对投资者很重要？
创始人股权归属有助于投资者了解股权如何随时间获得。悬崖期可以解决某人提前离开的情况，并帮助公司和联合创始人免受短期任职带来的影响。
悬崖归属是否就是整个归属安排？
不是。悬崖期只是最初的门槛，并非完整计划。协议还应说明悬崖期之后会发生什么。
创始人在悬崖归属方面是否应该寻求法律意见？
如果你不确定某份协议的含义或其适用方式，请寻求合格的法律意见。适用的条款取决于公司的具体安排。