Vəsait toplama zamanı nə qədər səhm təklif etmək

Qısa cavab: əksər qurucular qiyməti müəyyən edilmiş bir raundda şirkətlərinin 10% ilə 25% arasında əldən verirlər. Bu həddən çox yüksək getsəniz, şirkət qurulmamışdan əvvəl kapitalın tükənmə təhlükəsi ilə qarşılaşırsınız.

Kapital, əldən verəcəyiniz ən bahalı valyutadır. Şirkətinizin hər bir dilimini yalnız bir dəfə satırsınız və əvvəldən verdiyiniz faiz, çıxış zamanı saxlayacağınızın üst həddini müəyyən edir. Buna görə də əsl sual "investorlar nə qədər götürəcək?" deyil, "həqiqətən ehtiyacım olan pulu almaq üçün ən kiçik nə qədər imtina edə bilərəm?" olmalıdır.

Bu bələdçi hər mərhələdə seyreltmənin necə göründüyünü, nəyin normal sayıldığını, opsion hovuzlarının sakitcə səhmə necə yiyələndiyini və inşa etdiyinizdən daha çoxunu saxlamaq üçün çəkə biləcəyiniz qolları izah edir.

Şirkətin Nə Qədər Hissəsini Əldən Vermək "Normaldır"?

Sağlam, qiyməti müəyyən edilmiş bir raundda şirkətin təxminən 15% - 25% satılır və əksər raundlar üçün təmiz hədəf təxminən 20% təşkil edir. Daha az satarsanız, çək işi irəli aparmaq üçün çox kiçik ola bilər. Daha çox satarsanız, modelin işlədiyinin sübutu olmadan artıq gəlirin böyük bir hissəsini vermiş olarsınız.

Tək bir düzgün rəqəm yoxdur. Düzgün rəqəm bunlardan asılıdır:

• Növbəti mərhələyə çatmaq üçün neçə pul qaldırmağınız lazımdır
• Qiymətiniz, hansı ki, faiz başına qiyməti müəyyən edir
• Investor tələbi, çünki raundunuza olan rəqabət şərtləri sizin lehinə çevirir
• Mərhələz, çünki əvvəlki pul dollar başına daha çox kapital xərcləyir

Riyaziyyat sadədir. Əgər 8 milyon dollar əvvəlki qiymətləndirmə ilə 2 milyon dollar qaldırsanız, sonrakı qiymətləndirmə 10 milyon dollar olacaq və siz şirkətin 20%-ni satmış olacaqsınız. Bu rəqəmlərdən birini dəyişin və faiz onunla birlikdə hərəkət edəcək.

Bir rəqəmə qərar verməzdən əvvəl müxtəlif qaldırma məbləğlərini realistik qiymətləndirmələrə qarşı modelləşdirmək istəyirsinizsə, Round Funded hazırda mərhələzə investisiyaların həqiqətən nəyə sərmayə qoyduğunu görməyə imkan verir.

Raunt Başına Tipik Seyreltmə

Budur, adi sərmayə yolunda seyreltmənin necə göründüyü. Bunları sözlər deyil, diapazonlar kimi qəbul edin. Əsl rəqəmləriniz müvəffəqiyyət, bazar və raundunuzun nə qədər isti olduğuna görə dəyişəcək.

Naxışı diqqət edin. Rauntdan-raunta satdığınız faiz eyni diapazonda qalır, lakin qaldırılan dollarlar kəskin şəkildə artır. Bunun səbəbi qiymətinizin böyüməsidir. Şirkətin hər bir faizi Series A-da pre-seed-ə nisbətən daha dəyərlidir, buna görə də eyni hissəni verərək daha çox pul qaldırırsınız.

Qurucu Mülkiyyətinin Zamanla Düşüşü

Seyreltmə artır. 20% bir dəfə satmaq asandır. Ardıcıl olaraq üç və ya dörd dəfə 20% satmaq, qurucuların sonda nə qədər az saxladıqlarına təəccübləndiyi yerdir.

Budur, şirkəti 50/50 bölən və hər birində təxminən 20% sataraq üç raund keçirən, opsion hovuzu əlavələri ilə birlikdə iki qurucunun sadələşdirilmiş bir mənzərəsi.

Series A-ya qədər qurucu komandası birlikdə 40%-dən bir az çoxunu saxlayır. Bu normal və hələ də sağlamdır. Series A-ya qədər əhəmiyyətli bir səhm saxlayan qurucular adətən yaxşı vəziyyətdədirlər, hər raundun əsl tərəqqi qazandırması şərti ilə.

Təhlükə seyreltmənin özü deyil. Bu, tərəqqisiz seyreltmədir. Qazancınızı üç dəfə artırmaq üçün 25% vermək, ancaq qaçış müddətinizi uzatmaq üçün 20% verməkdən daha pisdir.

Opsion Hovuzları Gizli Seyreltməni Necə Əlavə Edir

Opsion hovuzu, ilk dəfə qurucu olanları bir termin vərəqəsindəki hər şeydən daha çox təəccübləndirir. Investorlar sizə, pulu yatırmadan əvvəl, bir işçi opsion hovuzu yaratmağı və ya genişləndirməyi tez-tez xahiş edirlər, bu da o deməkdir ki, seyreltmə bütün mövcud səhmdarlardan gəlir. Bu əsasən sizsiniz.

Niyə önəmli olduğu budur. 20% satış və 15% opsion hovuzu razılaşdığını deyin. Əgər bu hovuz puldan əvvəl yaradılırsa, sizin effektiv seyreltməz 20% deyil, 32%-ə yaxın olur, çünki investorun faizi qorunduğu halda hovuz və yeni səhmlər sizin səhminizi seyreldir.

Zərəri məhdudlaşdırmaq yolları:

• Hovuzun ölçüsünü müzakirə edin. Seed mərhələsində 10% hovuz ümumidir. 15%-20% tələblərinə qarşı durun, əgər bunu əsaslandıran real işə qəbul planınız yoxdursa.
• İşə qəbul planı hazırlayın. Növbəti 18 ay ərzində hovuzun hansı rolları əhatə edəcəyini dəqiq göstərin. Xüsusi bir plan daha kiçik bir hovuzu əsaslandırır.
• Puldan sonrakı hovuz tələb edin. Bu, seyreltməni yeni investorlarla bölüşdürür, hamısını quruculara yükləmək əvəzinə.
• Vaxtında düzgün ölçün. Yalnız növbəti raundadək işə qəbulu əhatə etmək üçün kifayət qədər opsion lazımdır, şirkətin bütün ömrü üçün deyil.

Bir və ya iki faiz çox böyük olan bir hovuz, actual investisiyanın etdiyiindən daha çox sahibliyi sakitcə sizə başa gələ bilər. Bir çox investor söhbətləri boyunca bu şərtləri izləmək, bir fond yaratma platformasının üzərinizdən götürə biləcəyi tam olaraq belə bir zəhmətli işdir.

SAFE'lər, Notlar və Yığılmış Seyreltmə

Bir çox pre-seed və seed raundları, qiyməti müəyyən edilmiş kapital əvəzinə SAFE'lər və ya konvertasiya olunan notlar üzərində baş verir. Bunlar imzaladığınız gün sizə seyreltmə etmir. Bunlar daha sonra, adətən növbəti qiyməti müəyyən edilmiş raundunuzda çevrilir və seyreltmə o zaman baş verir.

Tələ yığmadır. 5 milyon dollarlıq bir qapaqla SAFE üzərindən, sonra 8 milyon dollarlıq, sonra 10 milyon dollarlıq birindən qaldırırsınız və hər biri Series A-da çevrilir. Kapital cədvəlini izləməyi unudan qurucular, qiyməti müəyyən edilmiş raundda oyanıb birlikdə bütün bu alətlər vasitəsilə 35% və ya 40% satdıqlarını görə bilərlər.

İki vərdiş sizi qoruyur:

1. Hər SAFE-nin real qiymətləndirmələrlə necə çevriləcəyini model edən bir davamlı kapital cədvəli saxlayın.
2. Qapaqları qətiyyətlə təyin edin. Aşağı bir qiymət qapağı erkən investorlar üçün səxavətlidir və çevrildikdə sizin üçün bahalıdır.

Hər hansı bir SAFE imzalamadan əvvəl, gözlənilən Series A qiymətinizdə çevrilmə riyaziyyatını aparın. Birləşmiş seyreltmə sizi qısqırdırsa, siz çox miqdar pulu çox aşağı qapaqlara qaldırırsınız. Bu ssenariləri modelləşdirə bilərsiniz və Round Funded-in investor şəbəkəsi vasitəsilə sizin mərhələzə investisiya edən investorları tapa bilərsiniz.

Sahibkarlığınızı Necə Qorumaq

Seyreltmə olmadan sərmayə kapitalı qaldıra bilməzsiniz, lakin hər dollar üçün nə qədər verdiyinizi idarə edə bilərsiniz. Ən çox kapitalı saxlayan qurucular eyni bir neçə şeyi etməyə meyllidirlər.

• Növbəti mərhələyə çatmaq üçün yalnız ehtiyacınız olan qədər qaldırın. Daha böyük raundlar daha təhlükəsiz hiss olunur, lakin daha çox kapitala başa gəlir. Aşkarlıq bir çubuq keçmək üçün qaldırın, sonra daha yüksək qiymətləndirmədə yenidən qaldırın.
• Raundunuz üçün rəqabət yaradın. Yalnız bir maraqlı investor şərtləri müəyyən edir. Bir neçə maraqlı investor sizə onları təyin etməyə imkan verir. Tələb sizin qiymətiniz üzərində ən yaxşı qolunuzdur.
• Raundlar arasında mərhələlərə çatmaq. Hər bir qiymətləndirmə artımı o deməkdir ki, növbəti dəfə eyni pula şirkətin daha az hissəsini satırsınız.
• Opsion hovuzunu müzakirə edin, yalnız başlığı deyil. Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, hovuz sizi qaldırmadan daha çox seyreldə bilər.
• Kiçik şərtləri izləyin. Likvidasiya üstünlükləri, pro-rata hüquqları və seyreltmə əleyhinə müddəalar, bu gün faizini dəyişməsələr belə, çıxışda nə saxladığınızı təsir edir.
• Tez hərəkət edin. Çəkilən bir raund qaçış müddətini yandırır və mövqeyinizi zəiflədir. Nə qədər tez bağlasanız, şərtləriniz bir o qədər güclü olar.

Bu son nöqtə, əksər qurucuların ərazi itirdiyi yerdir. Aylar davam edən bir qaldırma üstünlüyü əzizləyir. Bu üstünlüyü saxlamağın yolu, sıx, sürətli bir proses yürütməkdir: düzgün investorlara tez çatmaq, heç kimə buraxmadan təqib etmək və təcil solmadan bağlamaq.

Daha Çox Kapital Saxlamaq Üçün Daha Sürətli Qaldırma Aparın

Sürət və üstünlük bir-biri ilə əlaqəlidir. Qaldırmanız nə qədər uzun çəkirsə, mövqeyiniz bir o qədər zəifləyir və zəif mövqelər sizə kapital itirir. Bir neçə həftə ərzində bağlanan bir qurucu, altı ay boyunca söhbət edən və pulu qurtarmaq üzrə olan birindən daha yaxşı şərtlərə sahib olur.

Problem, əl ilə sürətli, rəqabətli bir proses yürütməyin qəddar olmasıdır. Düzgün mərhələni fond edən investorları tapmalı, hər birinə fərdi bir müraciət yazmalı, əlaqə göndərməli, hər bir cavabı izləməli, təqibləri aparmalı və bir məlumat otağını hazır saxlamalısınız. Əksər qurucular bunu məhsul düzəltmək və şirkəti idarə etmək arasında edirlər.

Round Funded bu zəhmətli işi həyata keçirir. Bir dəfə ərizə verirsiz və 10.000-dən çox aktiv, yoxlanılmış dəstəkçilərdən ibarət bir şəbəkədən investorlarla uyğunlaşdırılırsınız, o cümlədən Y Combinator, Antler, Techstars və 500 Global ilə əlaqəli şəxslər. Bu fərdi e-poçtları yazır, əlaqə göndərir, cavabları izləyir, təqibləri aparır və məlumat otağınızı qurur.

Əl ilə həftələr çəkən iş bir gün ərzində başa gəlir. Bu sürət, rəqabət yaratmağınıza, şərtlərinizi saxlamağınıza və şirkətinizin daha az hissəsini verməyinizə imkan verir.

Round Funded-də qaldırmağa başlayın →

Tez-tez Verilən Suallar

Qurucular toxum mərhələsində tipik olaraq nə qədər kapital itirir?

Əksər toxum raundları şirkətin 15%-dən 25%-ə qədərini satır, təxminən 20% isə ümumi hədəfdir. Dəqiq rəqəm nə qədər pul qaldırdığınızdan və qiymətləndirmənizdən asılıdır. Daha böyük bir opsion hovuzu sizin effektiv seyreltməzi daha da yüksəldə bilər, buna görə də başlığın faizi ilə yanaşı hovuz şərtlərini həmişə yoxlayın.

Bir raundda 25%-dən çox itirmək pisdirmi?

Həmişə deyil, lakin bu bir xəbərdarlıq əlamətidir. Erkən mərhələdə 25%-dən çox satmaq, gələcək işə qəbulları motivasiya etmək və sonrakı raundlarda sağ qalmaq üçün daha az kapital buraxır. Əgər o qədər verməli olsanız, qaldırmanın əsl tərəqqi qazandırdığından əmin olun. Mərhələzə investisiya edənlərin tipik olaraq nəyə sərmayə qoyduğunu Round Funded saytında müqayisə edə bilərsiniz.

Opsion hovuzu qurucuları yoxsa investorları seyreldirmi?

Adətən qurucuları seyreldir. Bir hovuz puldan əvvəl yaradıldıqda, yeni səhmlər mövcud səhmdarlardan gəlir, bu da əsasən sizsiniz. Puldan sonrakı bir hovuzu və ya yalnız real işə qəbul planı ilə dəstəklənən daha kiçik birini müzakirə etmək, bu seyreltmənin bir hissəsini yeni investorlara köçürür, hamısını qurucu komandaya yükləmək əvəzinə.

Series A-ya qədər nə qədər kapital saxlayıram?

Üç standart raund keçirən qurucular adətən Series A-ya qədər birlikdə 40% - 50% saxlayırlar. Bu, hər raundda təxminən 20% seyreltmə və opsion hovuzlarını əhatə edir. Series A-ya qədər əhəmiyyətli bir səhm saxlamaq, sağlam bir kapital cədvəlinin əlamətidir və sonrakı raundlar üçün yer verir.

SAFE-lər seyreltməmi necə təsir edir?

SAFE-lər imzaladığınız zaman sizə seyreltmə etmir. Bunlar növbəti qiyməti müəyyən edilmiş raundunuzda çevrilir və aşağı qapaqlarda yığılmış SAFE'lər birləşmiş böyük seyreltməyə çevrilə bilər. Hər bir SAFE-nin gözlənilən qiymətləndirmənizdə necə çevriləcəyini həmişə modelləşdirin. Round Funded kimi vasitələr, daha yaxşı şərtlərlə pul qaldırmaq üçün düzgün investorlara çatmağınıza kömək edir.

Daha az kapital verməyin ən yaxşı yolu nədir?

Rəqabət yaradın və tez hərəkət edin. Bir neçə maraqlı investor sizə şərtləri qəbul etmək əvəzinə təyin etməyə imkan verir və sürətli bir bağlanma sizin üstünlüyünüzü və qaçış müddətinizi qoruyur. Daha sürətli, daha rəqabətli bir proses, ehtiyacınız olan pul üçün şirkətinizin daha kiçik bir dilimini satmağa birbaşa çevrilir.

Round Funded-də qaldırmağa başlayın →

10.000-dən çox aktiv yoxlanılmış investordan pul qaldırın. Əl ilə həftələr çəkən iş bir gün ərzində başa gəlir.