Strategi keluar adalah cara yang mungkin ditempuh pemegang saham untuk mengubah ekuitas menjadi uang tunai atau saham yang likuid, paling sering melalui akuisisi, dan kadang melalui IPO atau penjualan sekunder. Anda tidak perlu memprediksi pembeli tertentu, tetapi Anda sebaiknya mampu menjelaskan bagaimana perusahaan Anda dapat menciptakan nilai yang berarti.
Apa arti strategi keluar bagi sebuah startup?
Saham mewakili kepemilikan, tetapi kepemilikan tidak sama dengan memiliki uang tunai atau saham yang dapat langsung dijual. Strategi keluar menggambarkan cara luas yang mungkin ditempuh pemegang saham untuk akhirnya merealisasikan nilai dari ekuitas mereka.
Jalur utamanya adalah:
- Akuisisi: Perusahaan lain membeli startup atau asetnya. Ini adalah bentuk keluar yang paling umum bagi startup.
- IPO: Sebuah perusahaan menawarkan sahamnya kepada publik. IPO cenderung dikaitkan dengan hasil terbesar.
- Penjualan sekunder: Saham yang sudah ada dijual, memberikan kemungkinan bagi sebagian pemegang saham untuk mengubah ekuitas menjadi uang tunai atau saham yang likuid.
Ini adalah hasil yang mungkin terjadi, bukan janji. Jalur mana yang paling masuk akal bergantung pada bagaimana bisnis berkembang. Seorang founder dapat membahas kemungkinan-kemungkinan tersebut tanpa menyajikan salah satunya sebagai sesuatu yang dijadwalkan atau dipastikan.
Bagi investor, pertanyaan tentang keluar menghubungkan prospek bisnis perusahaan dengan potensi imbal hasil bagi pemegang saham. Pertanyaan yang relevan bukanlah apakah Anda bisa menyebutkan calon pembeli di masa depan. Pertanyaannya adalah apakah bisnis tersebut bisa menjadi cukup bernilai untuk mendukung hasil yang berarti.
Bagaimana Anda sebaiknya membahas strategi keluar dengan investor?
Jaga percakapan tetap berpijak pada tahap perusahaan saat ini. Pada tahap awal, terdapat ketidakpastian yang besar tentang apa yang akan menjadi bisnis ini, sehingga perkiraan transaksi yang terperinci bisa jadi terlalu dini. Slide keluar umumnya tidak diharapkan dari startup tahap awal, dan menyebutkan calon akuisitor pada tahap pra-seed dapat mengalihkan perhatian dari alasan mengapa bisnis ini layak didanai.
Sebagai gantinya, jelaskan logika di balik peluang tersebut:
- Gambarkan pasarnya. Tunjukkan mengapa peluang ini bisa cukup besar untuk mendukung perusahaan yang bernilai.
- Jelaskan peran perusahaan. Hubungkan produk dan arah perusahaan dengan posisi yang berarti di pasar tersebut.
- Bahas potensi nilai. Pertimbangkan bagaimana perusahaan dapat menjadi bernilai sebagai bisnis yang mandiri atau sebagai kemungkinan akuisisi.
- Akui ketidakpastian. Jelaskan dengan tegas bahwa akuisisi, IPO, atau hasil lainnya merupakan kemungkinan, bukan jaminan.
Daftar perusahaan terkenal bukanlah pengganti untuk menjelaskan mengapa startup Anda bisa berarti. Jika investor menanyakan tentang calon pembeli, bedakan antara kecocokan masa depan yang mungkin dengan harapan bahwa perusahaan tertentu akan mengakuisisi Anda. Hal ini menjaga percakapan tetap fokus pada fundamental bisnis, bukan spekulasi.
Kesalahan apa yang sebaiknya dihindari founder?
Strategi keluar dapat membantu membingkai diskusi investasi, tetapi strategi ini tidak boleh menjadi keseluruhan pitch. Hindari kesalahan umum berikut:
- Menganggap keluar sebagai jadwal. Pitch dapat menggambarkan jalur yang mungkin, tetapi tidak dapat menetapkan kapan transaksi akan terjadi atau siapa yang mungkin terlibat.
- Mengutamakan nama pembeli. Sebelum perusahaan membangun posisinya, daftar calon akuisitor bisa terdengar terlalu dini. Mulailah dengan masalah, pasar, dan peluang bisnis.
- Hanya mengandalkan ukuran pasar. Pasar yang besar tidak menjelaskan bagaimana perusahaan Anda secara khusus bisa mendapatkan posisi yang berarti di dalamnya. Tunjukkan hubungan antara peluang, produk, dan arah perusahaan.
- Menjadikan penjualan sebagai tujuan perusahaan. Investor tetap perlu memahami apa yang dilakukan bisnis ini dan mengapa bisnis ini bisa berarti. Akuisisi memang umum, tetapi bukan satu-satunya hasil yang mungkin.
- Menghindari topik ini sama sekali. Bahkan tanpa slide khusus, Anda tetap harus siap menjelaskan bagaimana bisnis ini dapat menciptakan nilai bagi pemegang saham.
Kesalahan-kesalahan ini sering muncul karena mencampuradukkan hasil yang mungkin dengan rencana bisnis. Inti kasus Anda seharusnya tentang membangun perusahaan yang bernilai. Hasil bagi pemegang saham mengikuti dari kasus tersebut; hasil itu tidak menggantikannya.
Bagaimana Anda dapat membuat pembahasan keluar Anda kredibel?
Sesuaikan tingkat detail dengan tahap perusahaan. Jelaskan peluang pasar, hal-hal yang dapat membuat bisnis ini bernilai, serta jalur luas yang mungkin akhirnya dimiliki pemegang saham. Jika calon akuisitor disebutkan, gambarkan ide tersebut sebagai sebuah kemungkinan, bukan sebagai harapan yang sudah berjalan.
Pada tahap pra-seed, bisnis masih harus banyak membuktikan diri. Investor lebih mungkin membutuhkan penjelasan yang jelas tentang apa yang sedang Anda bangun dan mengapa pasar itu penting, daripada perkiraan transaksi yang meyakinkan. Hindari ketepatan semu tentang waktu, pembeli, atau pasar publik.
Anda juga dapat menunjukkan kesadaran akan hasil bagi investor tanpa mengklaim tahu bagaimana perusahaan akan berakhir. Akuisisi mungkin merupakan jalur yang paling umum bagi startup, sementara IPO dikaitkan dengan hasil terbesar. Penjualan sekunder adalah kemungkinan lain. Tidak ada satu pun dari hal ini yang boleh disajikan sebagai sesuatu yang pasti.
Pendekatan ini menjaga pitch tetap berpusat pada potensi perusahaan. Jawaban yang matang menyadari mengapa investor mempertimbangkan hasil, sambil menegaskan bahwa pekerjaan utama Anda saat ini adalah membangun bisnis.
Bagaimana Round Funded membantu founder menemukan investor
- Kirimkan startup Anda di Round Funded untuk dipertemukan dengan investor.
- Cari investor berdasarkan tahap, industri, wilayah, dan ukuran cek.
- Tinjau cakupan lebih dari 60,000+ VC aktif, angel, family office, dan akselerator.
- Kirim pitch dari Gmail Anda sendiri, dengan balasan masuk ke kotak masuk Anda.
- Lacak investor, tahap penggalangan dana, dan langkah berikutnya dalam satu pipeline.
Round Funded membantu founder menemukan investor, mengirim pitch, dan melacak balasan. Temukan investor berdasarkan tahap, industri, wilayah, dan ukuran cek untuk memfokuskan riset Anda pada calon pendukung yang sesuai dengan perusahaan Anda. Hal itu mendukung proses penggalangan dana Anda, tetapi tidak membuat keluar menjadi pasti atau menggantikan pekerjaan membangun bisnis yang kuat. Anda juga dapat dipertemukan dengan investor aktif melalui Round Funded.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu strategi keluar untuk sebuah startup?
Ini adalah gambaran luas tentang bagaimana pemegang saham pada akhirnya dapat mengubah ekuitas menjadi uang tunai atau saham yang likuid. Jalur yang mungkin mencakup akuisisi, IPO, atau penjualan sekunder.
Apa bentuk keluar startup yang paling umum?
Akuisisi adalah bentuk keluar startup yang paling umum. IPO dikaitkan dengan hasil terbesar, sementara penjualan sekunder merupakan kemungkinan lain yang kadang terjadi.
Apakah Anda perlu slide strategi keluar dalam pitch deck?
Investor tahap awal umumnya tidak mengharapkannya. Anda tetap harus siap menjelaskan bagaimana perusahaan dapat menciptakan nilai dan membahas hasil yang mungkin tanpa menyajikannya sebagai sesuatu yang pasti.
Haruskah Anda menyebutkan calon akuisitor pada tahap pra-seed?
Menyebutkan calon akuisitor bisa terlalu dini pada tahap pra-seed. Fokuslah terlebih dahulu pada masalah pelanggan, peluang pasar, dan bagaimana perusahaan Anda dapat menjadi bernilai.
Mengapa investor menanyakan kemungkinan keluar?
Investor mempertimbangkan hasil yang mungkin ketika menilai apakah sebuah perusahaan dapat menciptakan nilai yang berarti bagi pemegang saham. Diskusinya membahas jalur yang mungkin, bukan penjualan atau IPO yang dijamin.