Cliff vesting adalah periode awal dalam jadwal vesting ekuitas ketika belum ada ekuitas yang diperoleh. Bagi pendiri, memahami cliff, jadwal yang mengikutinya, dan ketentuan tertulis dapat membantu menjelaskan pengaturan ekuitas dengan lebih mudah selama penggalangan dana.
Apa arti cliff vesting bagi pendiri?
Cliff adalah ambang batas dalam jadwal vesting. Selama periode awal, tidak ada ekuitas dalam jadwal tersebut yang di-vesting. Jika seseorang keluar sebelum mencapai cliff, ia tidak memperoleh apa pun berdasarkan pengaturan yang tercantum.
Mencapai cliff tidak berarti seluruh hibah telah di-vesting. Artinya, vesting dimulai sesuai dengan ketentuan perjanjian. Jadwal tertulis harus menjelaskan dengan jelas apa yang terjadi pada cliff dan bagaimana ekuitas diperoleh setelahnya.
Contoh yang umum di startup adalah jadwal vesting empat tahun dengan cliff satu tahun:
- Sebelum bulan ke-12, belum ada ekuitas yang di-vesting.
- Pada bulan ke-12, 25 persen di-vesting.
- Setelah bulan ke-12, vesting berlanjut setiap bulan sesuai jadwal.
Contoh ini bukan pengganti peninjauan ketentuan aktual perusahaan. Besaran hibah, lini masa vesting, dan perjanjian tertulis semuanya penting. Pendiri sebaiknya tidak berasumsi bahwa setiap pengaturan ekuitas menggunakan struktur yang sama.
Mengapa investor memperhatikan vesting pendiri?
Investor dapat meninjau vesting pendiri sebagai bagian dari upaya memahami pengaturan ekuitas perusahaan dan seberapa selaras tim dari waktu ke waktu. Cliff dapat membantu mencegah seseorang yang keluar dengan cepat tetap memegang ekuitas yang belum di-vesting berdasarkan jadwal yang disepakati. Cliff juga dapat melindungi co-founder jika salah satu pendiri keluar lebih awal.
Isu utamanya adalah apakah semua pihak memahami arti pengaturan tersebut. Pendiri harus mampu menjelaskan apa yang terjadi jika seseorang keluar sebelum cliff dan bagaimana vesting berjalan setelahnya. Jika orang-orang memiliki asumsi yang berbeda, pertanyaan dasar tentang ekuitas dapat menjadi sumber perselisihan ketika perusahaan sedang mengambil keputusan penting.
Investor juga mungkin memperhatikan apakah penjelasan pendiri sesuai dengan dokumen hibah dan tabel kepemilikan saham (cap table). Jika keduanya tampak tidak konsisten, pendiri dapat memperjelas ketentuan sebelum hal tersebut menjadi gangguan dalam uji tuntas (due diligence). Ini adalah poin persiapan yang praktis, bukan nasihat hukum atau pengganti peninjauan perjanjian.
Detail cliff vesting apa saja yang perlu kamu perjelas?
Sebelum membahas ekuitas dengan investor, pastikan kamu dapat mengidentifikasi jadwal yang berlaku dan menjelaskan ketentuan utamanya. Tujuannya bukan membuat setiap pengaturan pendiri identik. Tujuannya adalah memahami ketentuan aktual perusahaan dan menjelaskannya secara konsisten.
Tinjau poin-poin berikut bersama dokumen yang relevan:
- Periode cliff: Ketahui berapa lama periode awal tanpa vesting berlangsung.
- Konsekuensi keluar lebih awal: Jelaskan dengan pasti apa yang terjadi jika seseorang keluar sebelum mencapai cliff.
- Jadwal vesting setelah cliff: Jelaskan bagaimana vesting berlanjut setelah ambang batas awal.
- Hibah yang tercakup dalam jadwal: Pastikan kamu membahas pengaturan ekuitas yang benar.
- Tabel kepemilikan saham dan penjelasannya: Periksa apakah catatan perusahaan dan cara pendiri menjelaskan ketentuan tersebut selaras.
Cliff hanyalah salah satu bagian dari pengaturan vesting. Menganggapnya sebagai keseluruhan jadwal dapat membuat pendiri tidak mampu menjawab pertanyaan dasar tentang apa yang terjadi kemudian. Demikian pula, hanya mengandalkan percakapan informal dapat membuat orang memiliki pemahaman yang berbeda tentang ketentuan tertulis.
Bagaimana kamu bisa menjelaskan cliff vesting selama penggalangan dana?
Siapkan penjelasan singkat yang membedakan cliff dari sisa jadwal vesting. Kamu sebaiknya siap menyatakan kapan vesting dimulai, apa yang terjadi jika seseorang keluar sebelum cliff, dan bagaimana ekuitas di-vesting setelahnya. Rujuk ketentuan tertulis yang berlaku, bukan mengarang detail secara spontan.
Konsistensi itu penting. Jika pendiri, dokumen hibah, dan tabel kepemilikan saham tampak menggambarkan pengaturan yang berbeda, luangkan waktu untuk menyelesaikan ketidakpastian tersebut sebelum menyampaikan penjelasan kepada investor. Jika suatu ketentuan tidak jelas, mintalah nasihat hukum dari pihak yang berkompeten mengenai perjanjian spesifik tersebut, daripada menebak.
Penggalangan dana juga melibatkan identifikasi investor yang fokusnya sesuai dengan perusahaanmu. Round Funded mencakup lebih dari 60.000 VC, malaikat investor, family office, dan akselerator yang aktif. Pendiri dapat mencari berdasarkan tahap, industri, geografi, dan besaran cek, lalu menggunakan platform untuk menemukan investor, mengirim pitch, dan melacak balasan. Kamu dapat mengajukan startup-mu di Round Funded untuk dipasangkan dengan investor, atau dapatkan kecocokan dengan investor aktif.
Bagaimana Round Funded membantu pendiri menemukan investor
- Ajukan startup-mu: Bagikan startup-mu melalui Round Funded untuk dipasangkan dengan investor.
- Cari cakupan investor: Saring investor berdasarkan tahap, industri, geografi, dan besaran cek.
- Bangun pipeline-mu: Atur investor, tahap penggalangan dana, dan langkah berikutnya dalam pipeline.
- Kirim pitch: Outreach dikirim dari Gmail milikmu sendiri, sehingga balasan masuk ke kotak masuk dan thread tersebut sepenuhnya milikmu.
- Lacak prosesmu: Gunakan pipeline untuk mengikuti investor dan langkah berikutnya dalam pekerjaan penggalangan dana.
Kamu dapat mengajukan startup-mu untuk dipasangkan dengan investor saat kamu mempersiapkan percakapan dengan investor.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu cliff vesting?
Cliff vesting adalah bagian awal dari jadwal vesting ketika belum ada ekuitas yang di-vesting. Jika seseorang keluar sebelum mencapai cliff, ia tidak memperoleh apa pun berdasarkan pengaturan yang tercantum.
Berapa lama cliff yang standar?
Periode cliff standar adalah satu tahun. Periksa perjanjian tertulis yang relevan untuk memastikan ketentuan yang berlaku pada hibah kamu.
Apa yang terjadi setelah cliff?
Sisa jadwal menentukan bagaimana vesting berlanjut. Dalam contoh startup yang umum, 25 persen di-vesting pada bulan ke-12, diikuti vesting bulanan dalam jadwal empat tahun.
Mengapa vesting pendiri penting bagi investor?
Vesting pendiri membantu investor memahami bagaimana ekuitas diperoleh dari waktu ke waktu. Cliff dapat mengatur apa yang terjadi jika seseorang keluar lebih awal dan membantu melindungi perusahaan serta co-founder dari dampak masa kerja yang singkat.
Apakah cliff vesting adalah keseluruhan pengaturan vesting?
Tidak. Cliff adalah ambang batas awal, bukan keseluruhan jadwal. Perjanjian juga harus menjelaskan apa yang terjadi setelah cliff.
Apakah pendiri perlu mendapatkan nasihat hukum tentang cliff vesting?
Jika kamu tidak yakin tentang arti suatu perjanjian atau cara penerapannya, mintalah nasihat hukum dari pihak yang berkompeten. Ketentuan yang tepat bergantung pada pengaturan spesifik perusahaan.