Sebuah putaran jembatan dapat memberi perusahaan rintisan Anda modal sementara untuk mencapai tonggak tertentu sebelum pendanaan berikutnya. Putaran ini dapat memperkuat posisi Anda untuk penggalangan dana tersebut, tetapi juga menambah dilusi dan tidak menjamin bahwa investor akan mendanai putaran berikutnya.
Apa itu putaran jembatan, dan bagaimana cara kerjanya?
Putaran jembatan adalah pendanaan yang dihimpun di antara putaran dengan penetapan harga. Alih-alih mendanai masa operasional yang tidak terbatas, putaran ini dimaksudkan untuk menyediakan cukup masa operasional guna mencapai suatu hasil yang dapat membuat pendanaan di masa depan lebih menarik. Hasil itu bisa berupa target pendapatan, peluncuran produk, perekrutan kunci, atau pelanggan atau kemitraan yang signifikan.
Perusahaan rintisan umumnya menghimpun modal jembatan melalui SAFE atau surat utang konversi, bukan langsung menyepakati harga saham baru. Instrumen ini biasanya dikonversi selama putaran dengan penetapan harga di masa depan. Ketentuannya dapat mencakup batas valuasi (valuation cap) dan diskon untuk mencerminkan investasi awal dari investor jembatan. Struktur yang tepat bergantung pada perusahaan dan konteks pendanaan, jadi bahas ketentuan tersebut dengan penasihat hukum dan keuangan yang sesuai.
Investor yang sudah ada sering ikut serta, meskipun investor baru juga dapat bergabung. Tidak ada jumlah standar atau rumus konversi yang cocok untuk setiap perusahaan rintisan. Sebaliknya, susun pendanaan berdasarkan biaya untuk mencapai tonggak yang Anda tuju dan ketentuan yang sesuai dengan situasi Anda.
Perbedaan antara putaran jembatan dan putaran dengan penetapan harga itu berguna: putaran jembatan menggambarkan peran pendanaan dalam rencana perusahaan, sedangkan instrumen menjelaskan cara investasi bekerja. Jaga keduanya tetap jelas saat menjelaskan putaran ini kepada calon investor.
Kapan putaran jembatan masuk akal?
Putaran jembatan mungkin layak dipertimbangkan ketika tonggak tertentu yang dapat didanai sudah dekat dan tambahan masa operasional dapat meningkatkan prospek pendanaan berikutnya. Misalnya, Anda mungkin sudah dekat untuk meluncurkan produk, mencapai target pendapatan, merekrut untuk peran kritis, atau menyelesaikan pelanggan atau kemitraan besar.
Kondisi pasar pendanaan yang sementara melemah juga dapat memengaruhi waktu. Namun, kondisi pasar saja tidak menentukan putaran jembatan yang sehat. Argumen yang lebih kuat adalah bahwa modal memungkinkan hasil yang konkret, dan hasil itu dapat mengubah cara investor menilai perusahaan.
Tanyakan pada diri Anda: jika putaran jembatan didanai, apa yang akan berbeda saat Anda kembali menemui investor? Jika Anda tidak dapat mengidentifikasi jawaban yang bermakna, masa operasional tambahan mungkin hanya menunda keputusan yang sulit. Putaran jembatan adalah pengganti yang buruk untuk mengatasi fondasi bisnis yang rusak, termasuk permintaan yang lemah atas produk.
Sebelum menggalang dana, tuliskan tonggak tersebut, modal yang diperlukan untuk mencapainya, perkiraan waktunya, dan asumsi di balik perkiraan itu. Jika elemen-elemen ini masih kabur, perbaiki rencana sebelum meminta investor untuk mendanainya.
Apa yang akan ingin dipahami investor?
Investor akan ingin penjelasan yang jelas tentang alasan perusahaan membutuhkan pendanaan sementara dan apa yang diharapkan dapat dicapai dengan uang tersebut. Hubungkan jumlah yang diminta dengan tonggak, bukan hanya menggambarkannya sebagai masa operasional tambahan. Jelaskan bagaimana pencapaian target dapat meningkatkan posisi perusahaan dalam putaran berikutnya.
Dukung argumen dengan bukti kemajuan yang relevan. Bergantung pada rencana Anda, itu bisa mencakup kemajuan pendapatan, penyelesaian produk, permintaan pelanggan, perubahan tim, atau status kemitraan potensial. Terus terang tentang risiko, termasuk apa yang bisa terjadi jika tonggak membutuhkan waktu lebih lama dari yang diharapkan.
Pertimbangkan juga bagaimana putaran jembatan berhubungan dengan proses pendanaan berikutnya. Investor yang sudah ada mungkin sudah memahami perusahaan dan memutuskan untuk ikut serta, sehingga putaran internal menjadi kemungkinan. Di saat yang sama, calon investor dari luar mungkin bertanya mengapa perusahaan menggalang dana secara internal alih-alih dari luar. Jelaskan alasannya dari sisi tonggak dan kemajuan yang direncanakan, bukan sekadar kekurangan dana.
Rencana yang kredibel harus menunjukkan tujuan dan jalurnya: apa yang ingin Anda capai dengan putaran jembatan, bagaimana modal mendukung pekerjaan tersebut, dan apa yang akan Anda lakukan jika rencana meleset.
Apa saja risiko utama putaran jembatan?
Putaran jembatan dapat menciptakan lebih banyak waktu, tetapi juga membawa pertukaran (trade-off). Pendanaan ini dapat mendilusi pendiri, dan tidak ada jaminan bahwa putaran berikutnya akan terjadi. Pertimbangkan risiko sebelum menetapkan ketentuan atau memutuskan berapa banyak yang akan dihimpun.
- Tidak ada tujuan yang jelas: Tanpa tonggak yang disebutkan, investor mungkin melihat pendanaan sebagai cara untuk menunda, bukan memperbaiki posisi perusahaan.
- Penggalangan yang terlalu besar: Modal yang melebihi kebutuhan rencana dapat berarti dilusi tambahan. Sesuaikan ukuran putaran dengan tonggak, dengan hanya sedikit cadangan.
- Proses investor yang tertunda: Menunggu sampai dana jembatan habis baru memikirkan putaran berikutnya dapat membuat Anda tidak memiliki jalur yang jelas ke depan. Bangun daftar investor bersamaan dengan pekerjaan tonggak.
- Alasan putaran internal yang tidak jelas: Investor yang sudah ada mungkin menyediakan pendanaan, tetapi investor dari luar dapat mempertanyakan apa yang ditandakan hal itu. Jelaskan mengapa struktur tersebut sesuai dengan rencana.
- Terlalu percaya diri pada target: Jika tonggak membutuhkan waktu lebih lama dari yang diantisipasi, perusahaan mungkin menghadapi posisi pendanaan yang lebih sulit setelah menerima dilusi. Gunakan asumsi yang realistis dan putuskan bagaimana Anda akan merespons penundaan.
Pendekatan yang disiplin adalah menentukan target, menghubungkan jumlah dengan pekerjaan, mendiskusikan partisipasi dengan investor saat ini, dan menyiapkan penggalangan berikutnya secara paralel. Jaga agar SAFE atau surat utang tetap sederhana, dengan ketentuan yang ditinjau oleh penasihat yang sesuai. Untuk membangun daftar investor untuk penggalangan dana berikutnya, tentukan tahapan, industri, wilayah, dan ukuran cek yang sesuai dengan perusahaan Anda.
Bagaimana Anda dapat mempersiapkan putaran jembatan?
Mulailah dengan membuat rencana yang mudah dinilai. Tulis penjelasan singkat tentang tonggak dan mengapa itu penting bagi pendanaan berikutnya. Kemudian petakan penggunaan dana yang diusulkan ke pekerjaan yang diperlukan untuk mencapainya. Ini memudahkan pembahasan putaran dengan investor saat ini dan calon peserta baru.
Siapkan materi yang relevan tentang kemajuan, tim, traksi, dan permintaan pendanaan perusahaan. Pastikan penjelasan Anda tentang peluang seimbang: jelaskan apa yang berjalan baik, di mana risikonya, dan apa yang berubah jika tonggak tertunda. Investor membutuhkan konteks yang cukup untuk menilai baik putaran jembatan maupun rencana putaran berikutnya.
Secara paralel, identifikasi investor yang mungkin relevan dengan tahap, industri, wilayah, dan kebutuhan pendanaan perusahaan. Catat setiap percakapan dan langkah berikutnya agar upaya menjangkau investor tidak terlepas dari rencana tonggak. Anda dapat mendapatkan kecocokan dengan investor aktif.
Bagaimana Round Funded membantu pendiri mempersiapkan penjangkauan
- Kirim perusahaan rintisan Anda. Kirim perusahaan rintisan Anda di Round Funded untuk mendapatkan kecocokan dengan investor.
- Cari investor yang relevan. Round Funded mencakup 60.000+ VC, malaikat, family office, dan akselerator aktif, yang dapat dicari berdasarkan tahap, industri, wilayah, dan ukuran cek. Filter investornya mencakup aktivitas terbaru, dengan cek dalam sekitar 6 bulan terakhir, serta email terverifikasi.
- Siapkan penjangkauan. AI menyusun email dan tindak lanjut yang dipersonalisasi untuk setiap investor. Penjangkauan dikirim dari Gmail Anda sendiri, sehingga balasan masuk ke kotak masuk Anda dan utas email menjadi milik Anda.
- Atur proses penggalangan dana. Gunakan alur kerja pendanaan untuk menyimpan investor, tahap penggalangan dana, dan langkah berikutnya di satu tempat. Anggota tim dapat bergabung ke ruang kerja perusahaan rintisan Anda.
- Bagikan materi perusahaan. Buat dan bagikan tautan Data Room dengan deck, traksi, tim, dan permintaan Anda. Membuat dan membagikannya gratis di setiap paket; tautan terlacak per investor dan analitik keterlibatan termasuk dalam Round+.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah putaran jembatan sama dengan putaran seed?
Tidak. Seed merujuk pada tahap pendanaan, sedangkan jembatan menggambarkan pendanaan sementara di antara putaran dengan penetapan harga. Putaran jembatan dimaksudkan untuk membantu perusahaan mencapai tonggak atau pendanaan berikutnya.
Apakah putaran jembatan biasanya memiliki harga yang ditetapkan?
Umumnya, putaran jembatan menggunakan SAFE atau surat utang konversi, bukan langsung menetapkan harga saham baru. Instrumen ini biasanya dikonversi pada putaran dengan penetapan harga di masa depan, dengan ketentuan yang bervariasi tergantung pada perusahaan dan konteks pendanaan.
Siapa yang berpartisipasi dalam putaran jembatan?
Investor yang sudah ada umumnya ikut serta karena mereka sudah mengenal perusahaan. Investor baru juga dapat bergabung. Jika investor saat ini menyediakan modal, bersiaplah untuk menjelaskan tujuan dan alasannya kepada investor dari luar.
Apakah menggalang putaran jembatan berarti perusahaan sedang bermasalah?
Belum tentu. Putaran jembatan yang terkait dengan tonggak yang jelas dapat sesuai dengan rencana pendanaan. Argumennya lebih sulit dijelaskan jika perusahaan tidak dapat menggambarkan apa yang akan dicapai dengan uang tersebut atau bagaimana hasilnya mendukung penggalangan dana di masa depan.
Berapa banyak yang seharusnya dihimpun perusahaan rintisan?
Tidak ada jumlah yang berlaku universal. Perkirakan apa yang dibutuhkan untuk mencapai tonggak yang ditentukan, dengan hanya sedikit cadangan, dan hubungkan permintaan dengan pekerjaan. Angka yang tepat bergantung pada tonggak dan perusahaan.