Sebuah up round adalah pendanaan dengan valuasi lebih tinggi dibandingkan putaran sebelumnya dari startup Anda. Kenaikan ini dapat mencerminkan kemajuan perusahaan, persaingan antar-investor, atau kondisi pasar, tetapi Anda tetap perlu menilai dasar pemikirannya dan seluruh ketentuannya.
Apa arti up round bagi sebuah startup?
Up round adalah pendanaan ketika startup mengumpulkan dana dengan valuasi lebih tinggi dibandingkan putaran sebelumnya. Sebaliknya, down round ditetapkan di bawah valuasi sebelumnya, sedangkan flat round umumnya berada pada valuasi yang sama.
Pendiri dan investor yang sudah ada mungkin lebih menyukai up round karena dapat menandakan kemajuan dan berpotensi menghindari pemicu penyesuaian anti-dilusi. Putaran ini juga bisa lebih mudah dicari dibandingkan flat round atau down round. Ini merupakan kemungkinan manfaat, bukan hasil yang dijamin.
Valuasi yang lebih tinggi juga dapat meningkatkan ekspektasi. Investor mungkin mengharapkan bisnis mencapai kemajuan yang mendukung harga tersebut, dan ketidaksesuaian antara perkembangan perusahaan dengan cerita di balik valuasi dapat membuat pendanaan di masa depan menjadi lebih sulit. Label putaran saja tidak memberi tahu Anda apakah pendanaan tersebut menarik atau berkelanjutan.
Mengapa sebuah startup bisa menerima valuasi lebih tinggi?
Alasan kenaikan dapat bervariasi. Faktor pendorong yang mungkin antara lain metrik yang lebih kuat sejak pendanaan sebelumnya, lebih banyak investor yang bersaing untuk kesepakatan tersebut, atau kondisi pasar yang lebih luas yang mendorong valuasi naik di seluruh sektor.
Faktor-faktor ini menceritakan kisah yang berbeda. Jika metrik perusahaan telah membaik, bersiaplah untuk menjelaskan ukuran mana yang berubah dan bagaimana kaitannya dengan kemajuan bisnis. Jika persaingan antar-investor berkontribusi pada valuasi, minat tersebut mungkin membantu menjelaskan harganya, tetapi hal itu tidak menggantikan penjelasan yang jelas tentang perusahaan. Dan jika valuasi sektor telah naik, konteks tersebut perlu dibedakan dari hasil spesifik perusahaan.
Bagi pendiri, pertanyaan yang berguna bukan sekadar apakah valuasinya lebih tinggi. Yang perlu dipertanyakan adalah apa yang telah berubah sejak putaran terakhir, apa yang mendukung harga yang diusulkan saat ini, dan apa yang diharapkan dapat dimungkinkan oleh pendanaan tersebut. Penjelasan yang spesifik membantu investor menilai valuasi maupun risiko yang terlibat.
Bagaimana Anda sebaiknya menilai up round?
Hubungkan valuasi dengan kemajuan perusahaan
Bandingkan posisi perusahaan saat ini dengan kasus yang disajikan dalam pendanaan sebelumnya. Identifikasi kemajuan yang mendukung valuasi baru dan ukuran-ukuran yang membantu menjelaskannya. Hindari hanya mengandalkan minat umum terhadap sektor atau lingkungan penggalangan dana yang antusias.
Tidak ada metode valuasi universal atau persentase kenaikan standar yang berlaku untuk setiap startup. Penjelasan Anda sebaiknya memaparkan mengapa perusahaan mengumpulkan dana pada harga ini dan bagaimana pendanaan tersebut berkaitan dengan rencananya. Dengan begitu, investor dapat mempertimbangkan dasar pemikiran tersebut dalam konteks bisnisnya.
Tinjau keseluruhan kesepakatan, bukan hanya harganya
Valuasi utama yang lebih tinggi tidak otomatis membuat putaran menjadi lebih baik bagi pendiri atau investor. Ketentuan kesepakatan itu penting. Misalnya, pendanaan dengan harga tinggi yang disertai liquidation preference agresif atau participating preferred dapat kurang menguntungkan dibandingkan kesepakatan yang lebih bersih dengan valuasi lebih rendah.
Baca aspek ekonomi dan struktur bersama dengan harga utama. Pertimbangkan apa arti ketentuan tersebut bagi kemungkinan hasil, bukan hanya apa yang dikatakan valuasi. Jika ada hal yang tidak jelas, dapatkan nasihat hukum dan keuangan yang memadai sebelum menandatangani.
Pertimbangkan ekspektasi di balik harga
Valuasi baru dapat membentuk ekspektasi tentang kinerja dan penggalangan dana di masa depan. Bersiaplah untuk menjelaskan apa yang akan Anda lakukan dengan pendanaan tersebut dan kemajuan apa yang Anda harapkan dapat didukungnya. Presentasi Anda sebaiknya menghubungkan kasus perusahaan dengan valuasi tanpa menganggap "up round" sebagai bukti kinerja bisnis.
Kesalahan apa yang sebaiknya dihindari pendiri?
- Menganggap valuasi sebagai satu-satunya ukuran kesepakatan. Harga utama memang penting, tetapi liquidation preference, participating preferred, dan ketentuan lain juga memengaruhi pendanaan.
- Mencampuradukkan kondisi pasar dengan kemajuan perusahaan. Valuasi yang naik di seluruh sektor dapat terjadi. Jelaskan secara terpisah apa yang telah berubah di startup Anda.
- Berasumsi bahwa putaran berikutnya akan lebih mudah. Up round mungkin lebih mudah dicari dibandingkan flat round atau down round, tetapi hal itu tidak menjamin keberhasilan penggalangan dana di masa depan.
- Membiarkan dasar pemikiran tidak jelas. Investor perlu memahami apa yang telah berubah sejak pendanaan sebelumnya dan mengapa valuasi yang diusulkan masuk akal.
- Hanya mengandalkan minat investor. Persaingan untuk sebuah kesepakatan dapat berkontribusi pada harga yang lebih tinggi, tetapi hal itu tidak menggantikan penjelasan tentang bisnis dan ketentuannya.
Siapkan ringkasan singkat tentang kemajuan perusahaan Anda, alasan di balik valuasi, serta ketentuan utamanya. Dengan begitu, investor memiliki dasar yang lebih jelas untuk mengevaluasi pendanaan secara keseluruhan.
Bagaimana Anda dapat menemukan investor untuk putaran Anda?
Setelah Anda bersiap untuk menggalang dana, fokuskan jangkauan Anda pada investor yang minatnya sesuai dengan startup Anda. Round Funded mencakup 60.000+ VC, angel, family office, dan akselerator yang aktif. Anda dapat mencari berdasarkan tahap, industri, geografi, dan ukuran cek. Investor disaring berdasarkan aktivitas terbaru, dengan cek dalam kurun sekitar 6 bulan terakhir, dan email mereka telah diverifikasi.
Round Funded membantu pendiri menemukan investor, mengirim presentasi, dan melacak balasan. AI-nya menyusun email jangkauan yang dipersonalisasi serta tindak lanjut untuk setiap investor. Jangkauan dikirim dari Gmail Anda sendiri, sehingga balasan masuk ke kotak masuk Anda dan utas percakapan menjadi milik Anda. Pipeline penggalangan dana menyimpan investor, tahapan, dan langkah berikutnya dalam satu tempat.
Anda juga dapat membuat dan membagikan tautan Data Room dengan deck, traksi, tim, dan permintaan dana Anda. Membuat dan membagikannya gratis di setiap paket. Tautan pelacakan per investor dan analitik keterlibatan, termasuk tampilan, pembukaan deck, dan klik jadwal pertemuan, tersedia dengan Round+.
Untuk mengajukan startup Anda di Round Funded, gunakan halaman apply untuk mendapatkan kecocokan dengan investor. Anda juga dapat mendapatkan kecocokan dengan investor aktif. Kasus penggalangan dana Anda tetap harus menjelaskan kemajuan dan ketentuan di balik valuasi yang diusulkan.
Bagaimana Round Funded membantu Anda menemukan investor
- Ajukan startup Anda untuk mendapatkan kecocokan dengan investor melalui halaman apply.
- Cari investor berdasarkan tahap, industri, geografi, dan ukuran cek.
- Kirim presentasi kepada investor terpilih menggunakan draf email yang dipersonalisasi dan tindak lanjut.
- Lacak investor, tahapan penggalangan dana, langkah berikutnya, dan balasan dalam pipeline.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu up round?
Up round adalah pendanaan dengan valuasi lebih tinggi dibandingkan putaran sebelumnya dari perusahaan. Berbeda dengan down round, yang harganya lebih rendah, dan flat round, yang umumnya berada pada valuasi yang sama.
Apakah up round selalu baik bagi pendiri?
Tidak. Valuasi yang lebih tinggi bisa bersifat positif, tetapi itu tidak membuktikan bahwa ketentuannya menguntungkan. Tinjau seluruh kesepakatan, termasuk liquidation preference dan participating preferred.
Apa yang dapat menyebabkan up round?
Alasan yang mungkin antara lain peningkatan metrik perusahaan, persaingan antar-investor, atau kondisi pasar sektor yang lebih luas. Penjelasannya bergantung pada perusahaan dan konteks penggalangan dananya.
Bisakah up round menghindari penyesuaian anti-dilusi?
Up round mungkin menghindari pemicu penyesuaian anti-dilusi, yang bisa menjadi salah satu alasan pendiri dan investor yang sudah ada lebih menyukai up round. Apakah penyesuaian berlaku bergantung pada ketentuan dan keadaan pendanaan.
Apakah up round lebih mudah dicari dibandingkan flat round atau down round?
Up round bisa lebih mudah dicari dibandingkan flat round atau down round, tetapi itu bukan jaminan keberhasilan penggalangan dana maupun ketentuan tertentu.