Due diligence adalah proses yang digunakan investor untuk memverifikasi klaim sebuah startup sebelum memutuskan apakah akan berinvestasi. Bagi Anda sebagai pendiri, persiapan berarti membuat fakta, bukti, dan ketidakpastian yang masih ada menjadi mudah dipahami.
Seorang investor tidak sekadar mengumpulkan dokumen. Mereka menguji apakah cerita perusahaan tetap konsisten di seluruh produk, catatan, tim, kepemilikan, dan perjanjiannya. Tingkat peninjauan yang sesuai bergantung pada tahap startup Anda dan klaim yang sedang dinilai. Perusahaan yang masih muda tidak diharapkan memiliki riwayat operasi yang sama dengan perusahaan yang lebih mapan, tetapi pernyataannya tetap harus jelas dan dapat didukung.
Apa arti due diligence bagi sebuah startup?
Due diligence adalah penyelidikan yang dilakukan sebelum investor menyalurkan dana. Penyelidikan ini dapat mencakup informasi keuangan, metrik bisnis, status hukum, kontrak, latar belakang tim, serta klaim teknologi atau produk. Tujuannya adalah memahami apa yang sudah terbukti, apa yang belum pasti, dan risiko apa yang dapat memengaruhi investasi.
Bagi pendiri, ujian praktisnya adalah konsistensi. Sebuah metrik harus memiliki arti yang sama dalam pitch, percakapan, dan catatan yang digunakan untuk mendukungnya. Deskripsi produk harus memisahkan fitur yang ada saat ini dari rencana untuk masa depan. Kepemilikan dan kewajiban harus dapat dijelaskan, bukan dibiarkan untuk ditemukan sendiri oleh investor tanpa konteks.
Diligence bukanlah tuntutan akan kesempurnaan. Proses ini memberi investor dasar untuk mengevaluasi peluang. Ketika sebuah fakta belum lengkap atau tidak pasti, bersikap terus terang tentang hal itu dapat membuat posisi perusahaan lebih jelas dibandingkan dengan melebih-lebihkan apa yang ditunjukkan oleh bukti.
Apa saja yang diperiksa investor selama due diligence?
Pertanyaannya bervariasi, tetapi beberapa area umumnya saling terkait. Sebuah klaim mungkin memerlukan definisi yang tepat sekaligus bukti pendukung, dan investor dapat membandingkannya dengan informasi lain tentang perusahaan.
- Keuangan dan metrik: Jelaskan apa yang diukur oleh setiap metrik dan bagaimana metrik itu dihitung. Jika definisinya berubah di antara percakapan, investor mungkin tidak dapat menggunakannya untuk menilai kemajuan.
- Produk dan teknologi: Bersiaplah untuk menunjukkan cara kerja produk dan membedakan kemampuan saat ini dari pengembangan yang direncanakan. Tujuannya adalah membandingkan produk itu sendiri dengan klaim yang dibuat tentangnya.
- Tim dan referensi: Investor mungkin berbicara dengan orang-orang yang mengenal pekerjaan dan kinerja tim. Percakapan referensi dapat memberikan konteks, tetapi tidak menggantikan bukti untuk klaim perusahaan.
- Urusan hukum dan kontrak: Perjanjian dan status hukum dapat memengaruhi kemampuan perusahaan untuk beroperasi atau mendukung pernyataannya. Penyerahan kekayaan intelektual yang belum lengkap atau kewajiban yang tidak diungkapkan dapat menimbulkan kekhawatiran serius.
- Kepemilikan: Pastikan Anda memahami struktur kepemilikan saham dan dapat menjelaskan siapa memiliki apa. Detail kepemilikan yang tidak terduga dapat menyulitkan investor dalam menilai investasi yang diusulkan.
Area-area ini saling berhubungan. Misalnya, klaim pendapatan harus dapat dipahami dengan sendirinya dan konsisten dengan catatan yang mendukungnya. Klaim produk harus mencerminkan apa yang dapat diakses pengguna saat ini, alih-alih mencampurkan fungsi saat ini dengan rencana masa depan.
Berapa lama proses startup due diligence?
Peninjauan bergantung pada tahap, kompleksitas perusahaan, dan seberapa cepat informasi yang relevan tersedia. Investor seed mungkin berfokus pada referensi dan produk. Lead investor di Series A mungkin memeriksa pendapatan secara lebih rinci, termasuk merekonstruksinya dari faktur. Pendekatan-pendekatan ini mencerminkan tingkat pengawasan yang berbeda, bukan satu standar untuk setiap perusahaan.
Pada tahap seed, due diligence dapat memakan waktu beberapa hari hingga dua minggu. Pada Series A, biasanya dibutuhkan empat hingga delapan minggu dari term sheet hingga penutupan. Ini adalah perkiraan waktu secara umum, bukan jaminan untuk kesepakatan tertentu. Pertanyaan atau masalah lanjutan yang memerlukan peninjauan dapat memengaruhi proses.
Anda dapat mempersiapkan diri dengan mengetahui bukti apa yang mendukung setiap klaim penting. Jika perusahaan melaporkan pendapatan, susun catatan yang membuktikannya. Jika Anda menyajikan sebuah metrik, bersiaplah untuk menjelaskan definisinya. Materi yang relevan bergantung pada bisnis Anda, jadi hindari mengandalkan angka utama tanpa mampu menjelaskan apa yang ada di baliknya.
Bagaimana pendiri dapat mempersiapkan due diligence?
Mulailah dengan memeriksa apakah pernyataan kunci perusahaan selaras di seluruh pitch, produk, metrik, dan catatan. Persiapan bukan tentang mengumpulkan banyak dokumen, melainkan tentang membuat informasi penting mudah dipahami.
- Tuliskan definisi setiap metrik yang Anda gunakan dan jaga agar tetap konsisten.
- Jelaskan kemampuan produk mana yang sudah ada saat ini dan mana yang masih direncanakan.
- Susun catatan yang mendukung klaim keuangan dan operasional.
- Tinjau kepemilikan, kontrak, penyerahan kekayaan intelektual, dan kewajiban terkait.
- Bersiaplah untuk mengidentifikasi kekurangan atau ketidakpastian, alih-alih menyajikan klaim tanpa dukungan seolah-olah sudah pasti.
Pekerjaan ini juga membantu Anda menjawab pertanyaan investor dengan lebih jelas. Jika Anda tidak mengetahui jawabannya, bedakan antara apa yang dapat Anda pastikan dan apa yang masih perlu diperiksa. Batasan yang jelas memberi investor gambaran bisnis yang lebih berguna dibandingkan klaim yang melampaui bukti.
Kesalahan due diligence apa yang dapat membahayakan kesepakatan?
Kesenjangan antara cerita dan fakta yang mendasarinya dapat melemahkan kepercayaan investor. Beberapa masalah dapat dicegah dengan persiapan yang cermat dan komunikasi yang jujur.
Perubahan definisi metrik membuat kemajuan sulit dinilai. Penyerahan kekayaan intelektual yang belum lengkap dapat menimbulkan pertanyaan tentang siapa yang memiliki pekerjaan yang bergantung pada startup. Kewajiban yang tidak diungkapkan dapat mengubah cara investor memandang risiko perusahaan. Kejutan dalam struktur kepemilikan saham dapat membuat investasi yang diusulkan lebih sulit dievaluasi.
Melebih-lebihkan kemampuan produk adalah masalah lain yang sebenarnya dapat dihindari. Jelaskan apa yang dilakukan produk saat ini, apa yang diwakili oleh angka-angka tersebut, dan apa yang masih berupa rencana. Jika sesuatu belum lengkap, jelaskan dengan jelas alih-alih membiarkan investor menafsirkan kekurangan tersebut. Persiapan tidak menghilangkan setiap risiko, tetapi membantu membuat posisi perusahaan mudah dipahami.
Bagaimana Anda sebaiknya mencari investor sambil mempersiapkan diri untuk diligence?
Penjangkauan investor dan due diligence memiliki tujuan yang berbeda. Menemukan investor yang relevan tidak menggantikan persiapan bukti, dan penjangkauan tidak dapat menjamin investasi. Anda harus dapat menjelaskan tahap, produk, traksi, dan kebutuhan pendanaan Anda secara konsisten sebelum memulai percakapan.
Round Funded mencakup 60.000+ VC, angel investor, family office, dan akselerator yang aktif, dapat dicari berdasarkan tahap, industri, geografi, dan ukuran cek. Investor disaring berdasarkan aktivitas terbaru, dengan cek dalam kurun sekitar 6 bulan terakhir, dan email mereka diverifikasi. Anda dapat dipertemukan dengan investor di Round Funded dan menggunakan platform untuk menemukan investor, mengirim pitch, dan melacak balasan. Anda juga dapat mengajukan startup Anda di Round Funded untuk dipertemukan dengan investor.
Bagaimana Round Funded membantu pendiri mengatur penjangkauan
- Ajukan startup Anda untuk dipertemukan dengan investor.
- Cari investor berdasarkan tahap, industri, geografi, dan ukuran cek.
- Gunakan AI untuk menyusun email penjangkauan yang dipersonalisasi dan tindak lanjut untuk setiap investor.
- Kirim penjangkauan dari Gmail Anda sendiri, sehingga balasan masuk ke kotak masuk Anda dan percakapan tetap menjadi milik Anda.
- Lacak investor, tahap penggalangan dana, dan langkah berikutnya dalam pipeline.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa itu due diligence dalam investasi startup?
Ini adalah peninjauan investor terhadap sebuah perusahaan sebelum berinvestasi. Peninjauan dapat mencakup keuangan, metrik, status hukum, kontrak, tim, dan klaim teknologi.
Apa yang diperiksa angel investor selama due diligence?
Seorang angel dapat memeriksa produk, referensi, klaim keuangan dan operasional, urusan hukum, kontrak, tim, dan kepemilikan. Fokusnya bergantung pada startup dan klaim yang sedang ditinjau.
Berapa lama proses startup due diligence?
Pada tahap seed, dapat memakan waktu beberapa hari hingga dua minggu. Pada Series A, biasanya dibutuhkan empat hingga delapan minggu dari term sheet hingga penutupan. Perkiraan waktu ini bukan jaminan untuk kesepakatan individual.
Apa yang dapat menimbulkan kekhawatiran selama due diligence?
Definisi metrik yang tidak konsisten, penyerahan kekayaan intelektual yang belum lengkap, kewajiban yang tidak diungkapkan, kejutan dalam struktur kepemilikan saham, dan klaim yang tidak dapat didukung oleh bukti dapat menimbulkan kekhawatiran serius.
Bagaimana pendiri sebaiknya mempersiapkan due diligence investor?
Jaga konsistensi definisi metrik, susun bukti untuk klaim utama, perjelas kemampuan produk dan kepemilikan, serta jelaskan ketidakpastian atau item yang belum lengkap secara langsung.