Berapa banyak ekuitas yang harus diberikan kepada investor bergantung pada jumlah dana yang Anda galang dan valuasi pasca-money perusahaan Anda. Putaran tahap awal umumnya melibatkan kepemilikan 10% hingga 25%, dengan putaran seed sering berada di antara 15% dan 20%. Anggap persentase ini sebagai titik acuan, bukan aturan tetap: hasil yang tepat bergantung pada rencana pendanaan Anda dan tahap perusahaan.
Berapa banyak ekuitas yang harus diberikan kepada investor di setiap tahap?
Kisaran umum bervariasi menurut tahap. Putaran pra-seed sering melibatkan ekuitas 10% hingga 15%, putaran seed 15% hingga 20%, dan putaran Series A 15% hingga 25%. Angka-angka ini menggambarkan titik acuan yang umum, bukan ketentuan atau persyaratan yang dijamin.
Putaran yang lebih lanjut dapat melibatkan persentase kepemilikan yang serupa dengan putaran sebelumnya, meskipun mewakili perusahaan yang lebih besar. Persentase saja tidak memberi tahu Anda apakah suatu kesepakatan layak. Pertimbangkan persentase tersebut bersama dengan jumlah dana yang Anda galang, valuasi, dan kebutuhan pendanaan perusahaan.
Jika seorang investor menginginkan kepemilikan yang jauh melampaui kisaran umum untuk tahap Anda, luangkan waktu untuk memahami alasannya. Permintaan tersebut mungkin mencerminkan valuasi yang rendah atau keinginan untuk memperoleh saham yang lebih besar. Anda dapat menilai ketentuan, mendiskusikannya, dan membandingkan penawaran dengan alternatif sebelum memutuskan.
Bagaimana cara menghitung ekuitas yang Anda jual?
Perhitungan dasarnya adalah:
Ekuitas yang dijual = jumlah dana yang dihimpun ÷ valuasi pasca-money
Sebagai contoh, menggalang $2M pada valuasi pasca-money $10M berarti menjual 20% perusahaan dalam putaran tersebut. Penggalangan dana yang sama pada valuasi pasca-money $8M berarti 25% terjual. Pada valuasi pasca-money $13M, berarti sekitar 15%.
Contoh-contoh ini menunjukkan mengapa persentase tidak boleh dinilai secara terpisah. Ketika jumlah dana yang dihimpun tetap, valuasi pasca-money yang lebih tinggi berarti porsi yang dijual lebih kecil. Ketika valuasi lebih rendah, investasi yang sama mewakili persentase kepemilikan yang lebih besar.
Perhitungan ini juga membantu Anda menilai putaran yang diusulkan secara praktis. Mulailah dengan modal yang dibutuhkan perusahaan, lalu pertimbangkan valuasi yang dapat Anda pertahankan. Dari situ, perkirakan porsi perusahaan yang akan diwakili oleh pendanaan tersebut. Valuasi yang dapat dipertanggungjawabkan merupakan inti dari diskusi ini, karena valuasi memengaruhi kepemilikan yang dihasilkan.
Apa yang harus dipertimbangkan selain persentase investor?
Angka ekuitas utama tidak menangkap setiap dampak terhadap kepemilikan pendiri. Sebelum menyetujui ketentuan, tinjau bagaimana pendanaan yang diusulkan berinteraksi dengan kapitalisasi perusahaan dan rencana yang lebih luas.
- Jumlah yang Anda rencanakan untuk dihimpun: Modal yang melebihi kemampuan bisnis untuk digunakan secara efektif dapat berarti menjual ekuitas lebih banyak dari yang diperlukan. Pertimbangkan berapa banyak yang dibutuhkan untuk mencapai tonggak berikutnya.
- Kumpulan opsi: Ekuitas investor dan kumpulan opsi karyawan adalah hal yang terpisah. Namun, kumpulan pra-money yang baru menambah total dilusi dan mengurangi kepemilikan pendiri. Kumpulan pra-money sebesar 15% atau 20% dapat berdampak signifikan, jadi sesuaikan ukurannya dengan rencana perekrutan, bukan dengan kebutuhan hipotetis yang lebih besar.
- Porsi yang sepenuhnya terdilusi: Modelkan putaran dan kumpulan baru apa pun pada tabel kapitalisasi sebelum menandatangani. Tinjau kepemilikan yang akan dipegang pendiri setelah memperhitungkan keduanya.
- Kontribusi investor: Angel dapat menawarkan keyakinan awal dan jaringan, sementara dana dapat membawa cek yang lebih besar serta kapasitas pendanaan lanjutan. Kontribusi tersebut penting bagi penilaian Anda, tetapi tidak mengubah perhitungan dilusi.
Jika beberapa investor berpartisipasi dalam satu putaran, total ekuitas yang dijual menentukan dilusi, baik pendanaan berasal dari angel, dana, atau keduanya. Jumlah investor tidak membuat perhitungan kepemilikan hilang: fokuslah pada total porsi yang diwakili oleh putaran tersebut.
Bagaimana cara menghindari pemberian ekuitas lebih dari yang direncanakan?
Satu kesalahan yang dapat dihindari adalah memilih persentase sebelum menetapkan valuasi yang dapat dipertahankan. Sebaliknya, tetapkan valuasi pra-money yang dapat dipertanggungjawabkan dan hitung bagaimana jumlah yang ingin Anda galang diterjemahkan menjadi kepemilikan pasca-money. Dengan begitu, kebutuhan pendanaan dan dilusi yang dihasilkan tetap terhubung.
Risiko kedua adalah menggalang lebih banyak dana daripada yang dapat dimanfaatkan bisnis. Setiap dolar tambahan yang digalang dapat berarti ekuitas tambahan yang dijual. Rencanakan putaran berdasarkan jumlah minimum yang dibutuhkan untuk mencapai tonggak berikutnya, bukan menambahkan cadangan tanpa penggunaan yang jelas.
Asumsi kumpulan opsi juga perlu diperhatikan dengan saksama. Kumpulan harus mencerminkan rencana perekrutan perusahaan. Jika kumpulan yang diusulkan lebih besar daripada yang diperlukan rencana tersebut, kumpulan itu dapat meningkatkan dilusi tanpa memenuhi kebutuhan perekrutan yang mendesak. Sertakan kumpulan tersebut dalam model tabel kapitalisasi Anda agar Anda dapat melihat gabungan dampak pendanaan dan kumpulan.
Terakhir, pertimbangkan alternatif yang tersedia sebelum menerima penawaran. Beberapa penawaran dapat mendukung valuasi pra-money yang lebih tinggi dan mengurangi persentase yang dijual. Pendapatan dan utang ventura juga dapat memperpanjang runway tanpa menjual ekuitas, jika sesuai. Opsi-opsi ini tidak cocok untuk setiap perusahaan, tetapi mungkin layak masuk dalam penilaian pendanaan Anda.
Tujuannya bukan meminimalkan kepemilikan investor dengan biaya berapa pun. Tujuannya adalah menggalang modal yang cukup untuk mencapai kemajuan dengan ketentuan yang dapat didukung perusahaan, sambil tetap menjaga posisi kepemilikan yang wajar bagi tim. Dilusi dapat terakumulasi di putaran-putaran berikutnya, sehingga memahami dampak pendanaan hari ini membantu Anda membuat keputusan yang lebih terinformasi.
Saat membandingkan calon investor, Anda dapat dipertemukan dengan investor aktif. Penemuan investor dapat membantu Anda menilai calon peserta, tetapi tidak menentukan berapa banyak modal yang Anda butuhkan atau valuasi apa yang dapat dipertahankan perusahaan Anda.
Bagaimana Round Funded membantu Anda menemukan investor
- Kirimkan startup Anda di Round Funded untuk dipertemukan dengan investor.
- Cari katalog 60.000+ VC, angel, family office, dan akselerator yang aktif berdasarkan tahap, industri, geografi, dan ukuran cek.
- Tinjau investor yang difilter berdasarkan aktivitas terbaru, dengan cek dalam sekitar 6 bulan terakhir, serta email yang terverifikasi.
- Siapkan pitch khusus untuk setiap investor dengan email penjangkauan dan tindak lanjut yang dibuat dengan AI.
- Kirim pitch dari Gmail Anda sendiri dan lacak investor, tahap penggalangan dana, serta langkah selanjutnya dalam pipeline.
Round Funded membantu pendiri menemukan investor, mengirim pitch, dan melacak balasan. Anda tetap bertanggung jawab untuk memutuskan berapa banyak yang akan digalang, valuasi apa yang akan dituju, dan apakah suatu penawaran sesuai dengan rencana Anda. Untuk menjelajahi pemasangan investor di Round Funded, kirimkan startup Anda.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Berapa banyak ekuitas yang biasanya diambil investor dalam putaran seed?
Putaran seed umumnya melibatkan 15% hingga 20% dari perusahaan. Porsi sebenarnya bergantung pada jumlah dana yang digalang dan valuasi pasca-money.
Bagaimana cara menghitung persentase yang dijual dalam putaran pendanaan?
Bagi jumlah dana yang digalang dengan valuasi pasca-money. Sebagai contoh, penggalangan $2M pada valuasi pasca-money $10M mewakili 20% dari perusahaan.
Apakah kumpulan opsi termasuk ekuitas investor?
Tidak. Keduanya terpisah. Namun, kumpulan opsi pra-money yang baru menambah total dilusi dan mengurangi kepemilikan pendiri, jadi perhitungkan saat memodelkan putaran.
Apakah menggalang lebih banyak dana selalu berarti memberikan lebih banyak ekuitas?
Jumlah dana tambahan yang digalang dapat berarti ekuitas lebih banyak yang dijual. Pertimbangkan berapa banyak modal yang dapat dimanfaatkan perusahaan dan apa yang dibutuhkan untuk mencapai tonggak berikutnya.
Bagaimana pendiri dapat mengurangi dilusi?
Galang dana sesuai kebutuhan perusahaan, tetapkan valuasi yang dapat dipertanggungjawabkan, dan sesuaikan ukuran kumpulan opsi dengan rencana perekrutan. Pendapatan atau utang ventura dapat memperpanjang runway tanpa menjual ekuitas, jika sesuai.