Cosa ti offre il programma startup di Pulley
Il programma startup di Pulley offre fino a $500 in crediti per Pulley, la piattaforma di gestione del cap table e delle partecipazioni che conserva il tuo record di proprietà, emette titoli elettronicamente e modella cosa comporta un round per la percentuale di ciascuno prima di firmare il term sheet.
AI Perks lo traccia nella categoria Finanza insieme a $7,7 milioni in crediti per 194 aziende.
$500 è un numero piccolo e leggerlo correttamente è più importante qui che nella maggior parte delle categorie. Il software per il cap table non viene misurato in base a quanto lo usi intensamente, ma in base a quante persone detengono partecipazioni nella tua azienda, e quel conteggio si muove solo in un'unica direzione.
Quindi, il credito vale di più nel momento esatto in cui la fattura sembra meno degna di essere pagata: quando il tuo registro è composto da due fondatori e una manciata di primi detentori. L'idoneità dipende dalla fase e dai finanziamenti, elencati per programma su getaiperks.com.
Cosa fa Pulley che un foglio di calcolo del cap table non può fare
Una piattaforma di cap table mantiene tre cose come un unico oggetto: il record legale di chi possiede cosa, i documenti firmati che lo dimostrano e la matematica che li collega. Un foglio di calcolo mantiene la matematica e si allontana dalle altre due.
Il foglio di calcolo non fallisce all'incorporazione. Fallisce al primo round prezzato, quando quattro cose devono essere vere simultaneamente:
- Ogni SAFE e nota convertibile si converte sul proprio cap, sconto e trigger
- Il pool di opzioni viene ricaricato prima della chiusura del round, in modo che i detentori esistenti lo finanzino piuttosto che l'investitore entrante
- Molteplici classi di azioni comportano diverse preferenze di liquidazione e termini anti-diluitivi
- Ogni assegnazione comporta il proprio prezzo di esercizio, data di inizio del vesting, cliff e finestra di esercizio post-cessazione
Questi input interagiscono. Muovine uno e ogni percentuale di proprietà nel file si muove con esso.
Il posizionamento di Pulley si è basato sulla modellazione e su un'adozione più leggera rispetto all'incumbent, con strumenti di scenario e waterfall di uscita accanto al registro stesso. I set di funzionalità e i livelli si muovono, quindi conferma cosa include il tuo piano.
La seconda cosa che acquisti è la velocità di due diligence. Al tuo prossimo round, il consulente di qualcun altro ricostruirà la cronologia della tua proprietà dai documenti sorgente. Un record pulito lo riduce a giorni; uno rotto diventa ore legali fatturabili quando hai meno leva.
Come si comportano i costi del software per il cap table man mano che cresci
Pulley, come il resto della categoria, prezza in base al conteggio degli stakeholder e al livello del piano piuttosto che all'utilizzo. Ciò lo rende l'opposto di una fattura API: nulla di ciò che fai all'interno del prodotto modifica il numero, e non puoi ottimizzare per tornare indietro.
Pulley ha storicamente pubblicato un livello gratuito per le aziende più piccole, con livelli a pagamento che aumentano man mano che i detentori e le funzionalità si accumulano. Questi confini cambiano, quindi verifica le cifre attuali sulla pagina dei prezzi di Pulley.
| Cosa viene misurato | Cosa lo guida | Perché aumenta continuamente |
|---|---|---|
| Conteggio degli stakeholder | Ogni persona o entità che detiene partecipazioni, opzioni o una nota | I dipendenti usciti che hanno esercitato rimangono permanentemente nel registro |
| Titoli in circolazione | Ogni finanziamento aggiunge strumenti da mantenere | Un round di SAFEs diventa una dozzina di detentori al momento della conversione |
| Livello del piano | Porte di funzionalità, non volume | La reportistica e la modellazione pronte per il consiglio di amministrazione solitamente si trovano al di sopra del livello di ingresso |
| Valutazione 409A | Aggiornata annualmente o dopo un evento materiale | Un nuovo round ne innesca una prima dei dodici mesi |
| Moduli aggiuntivi | Strumenti di scenario, reportistica spese, trasferimenti | Attivati per un incontro del consiglio e mai disattivati |
Esegui avanti. Due fondatori, undici detentori di SAFE, quattordici dipendenti con assegnazioni e due consulenti sono ventinove stakeholder prima di una Serie A o di un secondo ufficio. Le partecipazioni non vengono restituite quando qualcuno se ne va, quindi quel conteggio è un minimo.
Ciò rende il credito uno strumento temporale piuttosto che uno sconto: copre la finestra in cui la fattura è più piccola e stabilire un record pulito è più economico. Gli elenchi Finanza su getaiperks.com mostrano come si allinea la categoria alla stessa fase.
La matematica della diluizione per cui il software è veramente pensato
Il motivo per modellare prima di firmare è che il ricaricamento del pool di opzioni e la conversione del SAFE solitamente provengono solo dai fondatori, non dall'investitore entrante. La maggior parte dei fondatori scopre l'entità di quell'effetto dopo il term sheet piuttosto che prima.
Ecco un round illustrativo. Un'azienda con due fondatori e nessun altro detentore raccoglie $500.000 su un SAFE post-money con un cap di $5.000.000, quindi raccoglie $3.000.000 a una valutazione post-money di $12.000.000, portando il pool di opzioni non emesse fino al 10% dell'azienda post-money.
| Chi lo detiene | Azione dopo il round | Da dove proviene la percentuale |
|---|---|---|
| Nuovo investitore | 25,0% | $3M a una valutazione post-money di $12M |
| Detentore SAFE post-money | 10,0% | $500k contro un cap di $5M, protetto dal ricaricamento del pool |
| Pool di opzioni (non emesso) | 10,0% | Ricaricato pre-money, quindi i detentori esistenti lo finanziano |
| Fondatori | 55,0% | Il residuo, dopo aver assorbito entrambe le righe sopra |
I fondatori passano dal 100% al 55% in un round che ha venduto il 25% dell'azienda. Gli altri 20 punti sono il SAFE e il pool, e secondo il SAFE post-money standard il detentore del SAFE è protetto dall'aumento del pool mentre i fondatori no.
I SAFE pre-money, i cap multipli e un pool di dimensioni diverse modificano tutti questi numeri, quindi modella rispetto ai documenti che hai effettivamente firmato. Quella modellazione è la parte per cui vale la pena pagare, e vale la pena farla prima della negoziazione. AI Perks elenca i programmi di partecipazione e finanziari che la sovvenzionano.
Con cosa si accumulano i crediti Pulley
I crediti per la partecipazione si accumulano in modo ordinato perché le fatture relative al back office di un'azienda hanno bordi netti. La piattaforma di cap table, la banca, il fornitore di paghe, il commercialista e lo studio legale sono cinque fatture separate, e la maggior parte di questi fornitori gestisce un programma startup.
La costituzione di una società e l'assunzione delle prime dieci persone toccano un insieme prevedibile:
- I crediti di Costituzione e Legale coprono l'entità e i documenti di finanziamento che Pulley registra successivamente
- I crediti di Bancario e Tesoreria coprono il conto in cui atterra il round
- I crediti di Contabilità coprono il libro mastro in cui viene registrata la spesa per la compensazione azionaria dai dati della tua assegnazione
- I crediti di Paghe e Risorse Umane coprono gli stessi dipendenti le cui assegnazioni si trovano sul tuo cap table
- I crediti di Cloud e AI sono una fattura non correlata su un calendario sovrapposto
Ciò che non si accumula sono due piattaforme di cap table. Tieni assegnazioni da Pulley e da un concorrente contemporaneamente e una scade inutilizzata, perché nessuno mantiene due sistemi di registrazione per la proprietà. Quali programmi si escludono a vicenda è il motivo per cui AI Perks è un elenco tracciato piuttosto che una cartella di segnalibri.
Cosa sbagliano i fondatori riguardo ai crediti del cap table
L'errore costoso è trattare la piattaforma come un archivio invece che come un sistema di registrazione. Quindi il credito è stato pagato per lo spazio di archiviazione mentre la vera cronologia della proprietà viveva in tre posti che non concordano.
Cinque schemi, all'incirca in ordine di costo.
Mantenere un secondo cap table "per la modellazione". Un foglio di calcolo parallelo si discosta entro un trimestre. Qualunque versione su cui il consulente fa affidamento durante la due diligence diventa quella reale, e dovrebbe essere la versione con i documenti firmati allegati a ogni riga.
Emissione di titoli al di fuori del sistema. Promesse verbali, lettere secondarie non firmate e un SAFE nella cartella delle bozze di qualcuno sono il modo in cui i cap table vengono ricostruiti sotto pressione di scadenze. Ogni strumento dovrebbe esistere come record firmato prima che i soldi si muovano.
Assegnazione su un 409A obsoleto. Una valutazione 409A stabilisce il prezzo di esercizio sulle opzioni dei dipendenti e le aziende statunitensi generalmente la rinnovano annualmente o dopo un evento materiale come un round prezzato. Se concedi un prezzo inferiore al fair market value, il problema fiscale ricade sul tuo dipendente, non su di te.
Perdere la finestra 83(b). Un detentore statunitense di azioni soggette a restrizioni ha 30 giorni dalla data di assegnazione per presentare un'elezione 83(b), e non ci sono proroghe. Il software ti ricorderà. La presentazione è comunque tua.
Scegliere la piattaforma in base all'entità del credito. $500 per un record pluriennale non è la variabile decisiva. Migrare un cap table significa riverificare ogni titolo rispetto al suo documento sorgente, la mossa di back-office più difficile in assoluto. Decidi in base all'idoneità, quindi scegli qualsiasi programma gestito da quel fornitore. Confronta la categoria Finanza su getaiperks.com.
Domande frequenti
Quanto vale il programma startup di Pulley?
Fino a $500 in crediti per la piattaforma di gestione del cap table e delle partecipazioni di Pulley. Poiché l'abbonamento è dimensionato in base al numero di stakeholder piuttosto che all'utilizzo, tale credito si estende maggiormente quando il tuo registro è piccolo, che è anche quando l'abitudine di mantenere un record pulito è più economica da formare. Gli importi attuali e l'idoneità sono tracciati su getaiperks.com.
Pulley è una vera alternativa a Carta per un'azienda in fase iniziale?
Sì, risolvono lo stesso problema e differiscono per enfasi e forma dei prezzi piuttosto che per categoria. Pulley si è posizionato attorno alla modellazione e a un'adozione più leggera nella fase iniziale. La domanda decisiva è con quale dei due il tuo consulente e i tuoi investitori possono lavorare comodamente, perché leggono anche loro il registro.
Il credito Pulley copre una valutazione 409A?
Considera il credito come applicabile all'abbonamento della piattaforma e verifica se il lavoro di valutazione è incluso nel livello in cui ti trovi, poiché ciò varia per piano e per fornitore. Un 409A è una valutazione indipendente che stabilisce i prezzi di esercizio delle opzioni, rinnovata annualmente o dopo un evento materiale per le aziende statunitensi.
Quando una startup ha effettivamente bisogno di un software per il cap table?
Prima del primo round prezzato, non il primo giorno. Due fondatori e un vesting pulito si adattano a un foglio di calcolo. Il punto di rottura è quando i SAFE si convertono, un pool viene ricaricato e arriva contemporaneamente una nuova classe di azioni, il che produce numeri che nessuno può riconciliare con i documenti firmati sotto pressione.
Posso accumulare crediti Pulley con altri crediti startup?
Sì, e i crediti finanziari si accumulano bene perché le fatture non si sovrappongono. I crediti di costituzione coprono l'entità, i crediti bancari coprono il conto, i crediti contabili coprono il libro mastro in cui i dati delle tue assegnazioni vengono alimentati. Non puoi accumulare due piattaforme di cap table. AI Perks traccia $7,7 milioni per 194 aziende su getaiperks.com.
Cosa succede quando i crediti Pulley finiscono?
Erediterai un abbonamento dimensionato in base a un conteggio di stakeholder che è solo cresciuto da quando ti sei iscritto, sull'unico sistema che è veramente difficile da migrare. Prezza la fattura non sovvenzionata al tuo conteggio di detentori previsto mentre il credito è ancora attivo, quindi scegli il livello a cui ti iscriveresti a quel numero.
Mantieni pulito il record di proprietà dalla prima assegnazione. Lascia che qualcun altro finanzi il software che lo conserva.