40의 법칙은 SaaS 기업의 매출 성장률과 이익률을 결합해 성장과 효율성을 빠르게 파악하는 방법입니다. 40퍼센트 이상의 점수는 일반적으로 건전한 기준으로 여겨지지만, 모든 투자 유치에 적용되는 필수 요건이나 기업 성과를 완전하게 보여 주는 척도는 아닙니다.
40의 법칙은 어떻게 계산하나요?
회사의 매출 성장률에 이익률을 더하세요. 두 수치를 모두 백분율로 표현하고, 손실은 마이너스 이익률로 처리합니다.
매출 성장률 + 이익률 = 40의 법칙 점수
예를 들어, 연간 매출 성장률이 60퍼센트이고 이익률이 마이너스 30퍼센트인 기업의 점수는 30입니다. 계산은 60 더하기 마이너스 30입니다. 매출이 50퍼센트 성장하고 이익률이 마이너스 10퍼센트인 기업의 점수는 40입니다.
이 예시들은 계산 방법을 설명할 뿐, 어느 사업의 품질을 나타내지는 않습니다. 합산 점수는 무엇이 성장을 이끌고 있는지, 그 성장이 지속될 수 있는지, 지출이 결과에 어떻게 기여하는지를 보여 주지 않습니다. 서로 매우 다른 성장과 수익성의 조합으로도 같은 점수에 도달할 수 있습니다.
수치를 발표할 때는 합계뿐 아니라 두 입력값도 함께 보여 주세요. 그래야 상충 관계가 드러나고, 투자자가 회사의 운영 선택에 대해 질문할 때 더 명확한 근거를 얻을 수 있습니다.
어떤 이익률을 사용해야 하나요?
계산에는 주로 EBITDA 이익률이나 잉여현금흐름 이익률이 사용됩니다. 투자자에 따라서는 확보한 정보에 따라 영업이익률을 대신 사용하기도 합니다. 이 정의들은 서로 바꿔 쓸 수 없으므로, 점수가 어떤 기준에 근거한 것인지 명확히 밝히세요.
기간별 또는 동종 기업과 성과를 비교할 때는 일관성이 중요합니다. 이익률 정의를 다른 것으로 바꾸면 결과 점수를 직접 비교하기 어려울 수 있습니다. 측정 기준을 분명히 밝히고, 투자자가 특정 정의를 요구하면 그 정의를 따르세요.
유용한 발표 자료에는 성장률, 이익률 기준, 계산 과정이 모두 포함됩니다. 이렇게 하면 독자가 합계가 어떻게 나왔는지 추측할 필요가 없습니다. 또한 대화가 모호한 지표가 아니라 사업 자체에 집중되도록 돕습니다.
스타트업에게 40의 법칙은 언제 중요한가요?
이 기준은 일반적으로 회사가 의미 있는 반복 매출을 확보하고 투자자가 성장과 효율성을 동종 기업과 비교할 때 더 관련성이 높아집니다. 이런 맥락은 보통 시리즈 B 이후에 더 흔하지만, 이 기준은 모든 기업이나 투자자가 같은 방식으로 적용해야 하는 요건이 아니라 하나의 가이드입니다.
프리시드와 시드 단계에서는 스타트업이 성장 단계 기업과 비교할 만큼 충분한 반복 매출을 아직 확보하지 못했을 수 있습니다. 이 단계에서 이 수치를 필수 목표로 취급하면, 회사의 현재 상황에 중요한 질문들에서 주의가 흐트러질 수 있습니다.
점수를 강조하기 전에 이 비교가 회사의 단계에 적합한지 먼저 고려하세요. 적합하다면, 비교 대상이 되는 기업이 왜 관련성이 있는지와 계산 결과가 회사의 성장 및 효율성 접근 방식에 대해 무엇을 보여 주는지 설명할 준비를 하세요.
점수 외에 창업자가 무엇을 설명해야 하나요?
투자자는 합산 백분율이 무엇을 포착하고 무엇을 포착하지 못하는지 이해하기 위해 맥락이 필요합니다. 다음 내용을 논의할 준비를 하세요.
- 계산에 포함된 매출 성장률.
- 이익률이 EBITDA, 잉여현금흐름, 영업이익률 중 무엇인지.
- 회사의 성장과 수익성을 뒷받침하는 요인.
- 성장 단계 동종 기업과 비교하는 것이 적절한 이유.
- 점수에 반영되지 않은 운영상의 세부 사항.
점수는 논의의 출발점이지 논의를 대체하는 것이 아닙니다. 기초 입력값을 설명하면 투자자가 회사가 어떻게 성장하고 있으며 그 성장을 위해 무엇에 지출하고 있는지 평가하는 데 도움이 됩니다.
또한 지표와 사업에 대한 더 넓은 평가를 구분하는 것도 유용합니다. 40의 법칙은 성장의 원인, 그 지속 가능성, 현재의 지출이 결과를 내고 있는지를 설명하지 않습니다. 이런 질문에는 합산 수치가 제공할 수 있는 것보다 더 많은 정보가 필요합니다.
투자 유치 중에 이 기준을 어떻게 제시할 수 있나요?
계산을 재무 설명의 한 부분으로 다루세요. 이익률 정의를 명시하고, 계산 과정을 보여 주며, 이 기준이 회사의 단계와 왜 관련이 있는지 분명히 하세요. 그런 다음 수치를 그 수치 뒤에 있는 사업적 선택과 연결하세요.
40을 모든 스타트업이 도달해야 하는 목표로 제시하는 것은 피하세요. 이 기준은 일부 성장 단계 투자자들이 간단한 선별 도구로 흔히 사용하지만, 회사에 대한 판정은 아닙니다. 40 미만의 결과가 사업의 성과가 좋지 않다는 것을 뜻하지는 않으며, 40 이상의 결과가 전체 이야기를 말해 주는 것도 아닙니다.
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자주 묻는 질문
40의 법칙은 SaaS 기업에만 적용되나요?
일반적으로 SaaS 기준으로 설명됩니다. 매출 성장률과 이익률을 결합해, 성장을 효율성과 함께 간결하게 고려할 수 있는 방법을 제공합니다.
어떤 점수가 건전하다고 여겨지나요?
40퍼센트 이상의 점수는 일반적으로 건전한 것으로 여겨집니다. 이는 보편적인 목표가 아니라 기준이며, 그 유용성은 회사와 그 맥락에 따라 다릅니다.
영업이익률을 사용할 수 있나요?
네. EBITDA 이익률과 잉여현금흐름 이익률이 가장 흔한 측정 방식이며, 일부 투자자는 영업이익률을 사용합니다. 사용하는 정의를 밝히고 일관되게 적용하세요.
시드 단계 스타트업은 40을 목표로 해야 하나요?
보통 프리시드나 시드 단계에서는 필수 목표가 아닙니다. 이 지표는 회사가 의미 있는 반복 매출을 확보하고 성장 단계 동종 기업과 비교될 때 더 관련성이 높아지는 경향이 있습니다.
40을 넘는 점수는 회사가 건전하다는 것을 증명하나요?
아닙니다. 이 점수는 간단한 선별 도구이지 완전한 평가가 아닙니다. 무엇이 성장을 이끄는지, 그 성장이 지속 가능한지, 지출이 결과에 어떤 영향을 미치는지는 보여 주지 않습니다.