Khởi nghiệp tự thân với vốn đầu tư mạo hiểm: Nên chọn cách nào

Tự bỏ vốn khởi nghiệp so với gọi vốn đầu tư mạo hiểm không phải là câu hỏi về cái nào "tốt hơn". Đó là câu hỏi về việc bạn có thể chấp nhận những sự đánh đổi nào. Cả hai đều xây dựng các công ty thực tế. Chúng chỉ xây dựng các công ty khác nhau, với những chủ sở hữu khác nhau, với tốc độ khác nhau.

Hầu hết những người sáng lập chọn một con đường dựa trên cảm tính hoặc bất cứ điều gì mà khách mời podcast yêu thích của họ đã làm tuần trước. Đó là một sai lầm. Câu trả lời đúng phụ thuộc vào thị trường của bạn, biên lợi nhuận của bạn, tham vọng của bạn và mức độ kiểm soát bạn sẵn sàng đánh đổi lấy "nhiên liệu". Hãy cùng phân tích những khác biệt thực sự để bạn có thể lựa chọn một cách có chủ đích.

Sự khác biệt thực sự giữa tự bỏ vốn khởi nghiệp và vốn đầu tư mạo hiểm là gì?

Tự bỏ vốn khởi nghiệp có nghĩa là bạn tài trợ cho sự tăng trưởng bằng tiền của chính mình và doanh thu từ khách hàng. Không có nhà đầu tư bên ngoài, không trao ghế trong hội đồng quản trị, không áp lực phải đạt được mục tiêu lợi nhuận của người khác. Bạn phát triển nhanh như dòng tiền cho phép.

Vốn đầu tư mạo hiểm có nghĩa là bạn bán cổ phần trong công ty của mình cho các nhà đầu tư để đổi lấy tiền mặt. Số tiền đó cho phép bạn chi tiêu trước doanh thu - thuê nhân viên, xây dựng và thu hút khách hàng nhanh hơn so với khả năng cho phép của tài khoản ngân hàng bạn thông thường. Đổi lại, các nhà đầu tư của bạn mong đợi một kết quả lớn.

Mâu thuẫn cốt lõi rất đơn giản. Tự bỏ vốn khởi nghiệp giữ quyền kiểm soát nhưng giới hạn tốc độ của bạn. VC mở khóa tốc độ nhưng đánh đổi quyền kiểm soát. Mọi thứ khác đều phát sinh từ đó.

Những sự đánh đổi, đặt cạnh nhau

Đây là sự so sánh thẳng thắn trên các khía cạnh thực sự quan trọng đối với những người sáng lập.

Hãy đọc bảng đó hai lần. Lưu ý rằng không có cột nào chiến thắng trên mọi phương diện. Một người sáng lập tự bỏ vốn khởi nghiệp sở hữu 90% một doanh nghiệp trị giá 10 triệu đô la có thể ra đi giàu có hơn một người sáng lập được VC hậu thuẫn sở hữu 8% một công ty không bao giờ đạt được quy mô đã hứa.

Khi nào thì tự bỏ vốn khởi nghiệp hợp lý nhất?

Tự bỏ vốn khởi nghiệp là lựa chọn mặc định thông minh thường xuyên hơn những gì người sáng lập giả định. Nó phù hợp khi doanh nghiệp của bạn có thể tạo ra doanh thu sớm và phát triển bằng tiền của chính nó.

Hãy xem xét tự bỏ vốn khởi nghiệp khi:

• Bạn nhanh chóng đạt được doanh thu. Các doanh nghiệp dịch vụ, SaaS với chu kỳ bán hàng ngắn và các sản phẩm mà mọi người trả tiền ngay từ ngày đầu có thể tự tài trợ.
• Biên lợi nhuận của bạn lành mạnh. Phần mềm, sản phẩm thông tin và các dịch vụ có biên lợi nhuận cao tạo ra dòng tiền mà bạn có thể tái đầu tư.
• Bạn coi trọng quyền kiểm soát hơn tốc độ. Bạn muốn xây dựng công ty theo cách của mình, theo thời gian biểu của mình, mà không có áp lực hàng quý.
• Thị trường của bạn đủ lớn để xứng đáng nhưng không phải là cuộc đua tranh giành lãnh thổ. Nếu không có cuộc đua để thống trị một danh mục sản phẩm trong một sớm một chiều, bạn không cần "nhiên liệu tên lửa".
• Bạn hài lòng với một kết quả nhỏ hơn, do mình sở hữu. Một doanh nghiệp có lãi mà bạn kiểm soát tốt hơn một phần của một vụ "bắn trăng" đối với nhiều người sáng lập.

Phần thưởng là sự tự do. Bạn chịu trách nhiệm với khách hàng, không phải với bảng danh sách cổ đông. Bạn có thể giữ quy mô nhỏ và có lãi, hoặc phát triển với tốc độ không yêu cầu phải đánh cược cả công ty. Chi phí là sự kiên nhẫn và, thường xuyên là, tiền tiết kiệm của chính bạn bị đe dọa.

Khi nào thì việc gọi vốn đầu tư mạo hiểm hợp lý nhất?

VC hợp lý khi tốc độ là chiến lược, không phải là một sự xa xỉ. Một số thị trường thưởng cho người nào mở rộng quy mô đầu tiên, và ở những thị trường đó, đi chậm lại là động thái rủi ro nhất bạn có thể thực hiện.

Gọi vốn đầu tư mạo hiểm phù hợp khi:

• Bạn đang ở trong một thị trường mà người chiến thắng chiếm tất cả. Hiệu ứng mạng lưới, các thị trường trao đổi và các chiến lược định hình danh mục sản phẩm thưởng cho công ty nào phát triển nhanh nhất.
• Bạn cần vốn trước doanh thu. Công nghệ sâu, phần cứng, công nghệ sinh học và R&D chuyên sâu thường yêu cầu nhiều năm chi tiêu trước khi có được một đô la.
• Cửa sổ thời gian của bạn rất ngắn. Một sự thay đổi về công nghệ hoặc quy định mở ra một cánh cửa sẽ không ở đó mãi mãi. Bạn cần hành động ngay bây giờ.
• Kết quả bạn muốn là khổng lồ. Bạn đang xây dựng cho một kết quả trị giá hàng tỷ đô la, và điều đó đòi hỏi nhiều "nhiên liệu" hơn là chỉ doanh thu có thể cung cấp.
• Tốc độ mang lại lợi ích cho bạn. Nhiều tiền hơn mua được nhiều kỹ sư hơn, nhiều thị phần hơn và một "hào" mà đối thủ cạnh tranh không thể vượt qua.

Nếu điều đó mô tả bạn, quyết định không phải là có nên gọi vốn hay không mà là bạn có thể làm điều đó nhanh như thế nào. Và đó là nơi các công cụ phù hợp trở nên quan trọng. Một nền tảng gây quỹ hiện đại như Round Funded rút ngắn hàng tháng tìm kiếm nhà đầu tư xuống còn vài ngày, để bạn có thể quay lại việc xây dựng.

Việc gọi vốn VC có nghĩa là từ bỏ quyền kiểm soát không?

Một phần, có. Và những người sáng lập cần phải nhìn nhận rõ ràng về điều đó. Khi bạn gọi vốn, bạn từ bỏ một phần quyền sở hữu và thường cũng từ bỏ một phần quyền lực. Các nhà đầu tư nắm giữ ghế trong hội đồng quản trị. Các quyết định quan trọng cần có sự chấp thuận của họ. Giờ đây, bạn có các đối tác có ý kiến về việc thuê nhân viên, chi tiêu và thời điểm bán.

Điều đó không hẳn là xấu. Các nhà đầu tư giỏi mang lại kinh nghiệm, mạng lưới và kỷ luật mà bạn có thể thiếu. Nhưng điều đó có nghĩa là công ty không còn hoàn toàn là của bạn nữa.

Việc pha loãng chồng chất qua các vòng gọi vốn. Đến khi một công ty được VC hậu thuẫn thoái vốn, những người sáng lập thường chỉ sở hữu phần trăm có một chữ số. Tuy nhiên, phép tính vẫn có thể tạo ra số tiền thay đổi cuộc đời, nhưng chỉ khi công ty đạt được quy mô mà mô hình yêu cầu. VC là một vụ cá cược rủi ro cao cho việc trở nên vĩ đại, và cái giá của vụ cá cược đó là quyền kiểm soát.

Tốc độ và trần tăng trưởng khác nhau như thế nào?

Đây là khía cạnh mà hầu hết những người sáng lập đánh giá thấp. Tốc độ không chỉ là về cái tôi hay di chuyển nhanh vì bản thân nó. Trong một số doanh nghiệp, tốc độ là toàn bộ "hào" phòng thủ.

Một công ty tự bỏ vốn khởi nghiệp phát triển với tốc độ lợi nhuận của nó. Điều đó bền vững và kiên cường, nhưng nó có một giới hạn. Nếu một đối thủ cạnh tranh huy động được 20 triệu đô la và tràn ngập thị trường với các đại diện bán hàng và chi tiêu quảng cáo, sự tăng trưởng tự tài trợ của bạn có thể không theo kịp. Trong một thị trường "cuộc đua tranh giành lãnh thổ", sự chậm chạp là chết người.

Một công ty được VC hậu thuẫn có thể mua thời gian. Nó chi tiêu trước doanh thu để chiếm thị phần trước bất kỳ ai khác, sau đó mới tìm hiểu về lợi nhuận sau. Điều đó làm tăng đáng kể trần tăng trưởng, nhưng nó cũng làm tăng rủi ro. Tiêu hết tiền mặt mà không chứng minh được mô hình và bạn sẽ nhanh chóng ngừng hoạt động.

Vì vậy, câu hỏi không phải là "tôi có muốn phát triển nhanh hơn không?" Ai cũng muốn. Câu hỏi là thị trường của tôi có trừng phạt sự chậm chạp đủ để biện minh cho việc đánh đổi quyền kiểm soát lấy tốc độ không? Nếu câu trả lời là có, việc gọi vốn là động thái hợp lý, và thực hiện nó một cách hiệu quả thông qua một nền tảng như Round Funded giúp bạn tập trung vào kinh doanh thay vì công việc vất vả.

Bạn nên quyết định như thế nào?

Bỏ qua cảm giác trực giác. Hãy trả lời một cách trung thực những câu hỏi này và con đường thường sẽ trở nên rõ ràng.

1. Tôi có thể đạt được doanh thu mà không cần tiền từ bên ngoài không? Nếu có, tự bỏ vốn khởi nghiệp là một lựa chọn. Nếu không, bạn có thể cần gọi vốn.
2. Thị trường của tôi có phải là một cuộc đua không? Nếu người đến đích đầu tiên giành chiến thắng, hãy nghiêng về phía VC. Nếu không, tự bỏ vốn khởi nghiệp sẽ bảo vệ lợi nhuận của bạn.
3. Tôi muốn công ty này lớn đến mức nào? Một kết quả tuyệt vời trị giá 20 triệu đô la mà bạn sở hữu, hay một cơ hội đạt được kết quả 1 tỷ đô la mà bạn chia sẻ?
4. Tôi sẵn sàng đánh đổi bao nhiêu quyền kiểm soát? Hãy trung thực về cảm giác của bạn khi báo cáo cho hội đồng quản trị.
5. Mức độ chấp nhận rủi ro của tôi là bao nhiêu? Tự bỏ vốn khởi nghiệp rủi ro tiền tiết kiệm của bạn. VC rủi ro quyền kiểm soát của bạn và gia tăng áp lực.

Một bộ lọc hữu ích: tự bỏ vốn khởi nghiệp cho đến khi bạn tìm thấy lý do để gọi vốn. Xác thực sản phẩm, nhận doanh thu ban đầu và chứng minh nhu cầu bằng tiền của bạn. Nếu sau đó bạn gặp một trần tăng trưởng thực sự mà vốn có thể vượt qua, hãy gọi vốn từ vị thế mạnh. Các nhà đầu tư tài trợ cho đà phát triển một cách nhiệt tình hơn nhiều so với họ tài trợ cho ý tưởng.

Và nếu bạn đạt đến điểm đó, bạn không phải vật lộn một mình với việc gây quỹ. Round Funded kết nối bạn với các nhà đầu tư đã được xác minh tài trợ cho giai đoạn phát triển chính xác của bạn, vì vậy bạn dành năng lượng cho bài thuyết trình, không phải cho việc tìm kiếm.

Nếu bạn quyết định gọi vốn, hãy làm cho việc gọi vốn diễn ra nhanh chóng

Đây là phần mà những người sáng lập sợ hãi: ngay cả sau khi bạn quyết định gọi vốn, quá trình này rất khắc nghiệt. Xây dựng danh sách nhà đầu tư. Viết email cá nhân hóa từng cái một. Gửi thông điệp ngẫu nhiên. Theo dõi ai đã trả lời. Theo dõi các phản hồi tiếp theo. Chuẩn bị phòng dữ liệu. Nó có thể chiếm mất những tuần mà bạn không có, ngay tại thời điểm bạn nên xây dựng và bán hàng.

Đó chính xác là công việc mà Round Funded tự động hóa. Bạn gửi một lần và được kết nối với các nhà đầu tư tài trợ cho giai đoạn của bạn. Nền tảng viết email giới thiệu cá nhân hóa, gửi thông điệp, theo dõi phản hồi, theo dõi các phản hồi tiếp theo và giúp bạn xây dựng phòng dữ liệu của mình. Mạng lưới bao gồm những người từ Y Combinator, Antler, Techstars và 500 Global, vì vậy bạn đang tiếp cận các nhà đầu tư thực sự đầu tư.

Lời hứa rất thẳng thắn: công việc mất hàng tuần để làm thủ công chỉ mất một buổi chiều. Bạn vẫn tập trung vào công ty trong khi nền tảng thực hiện công việc vất vả. Với quyền truy cập vào hơn 10.000 nhà đầu tư đang hoạt động đã được xác minh, bạn không phải đoán xem nên gửi email cho ai - bạn được kết nối với những người tài trợ cho các công ty như của bạn.

Tự bỏ vốn khởi nghiệp hay VC, quyết định là của bạn. Nhưng nếu bạn chọn gọi vốn, không có lý do gì để làm theo cách chậm chạp.

Các câu hỏi thường gặp

Tôi có thể tự bỏ vốn khởi nghiệp trước rồi gọi vốn VC sau không?

Có, và đó thường là chiến lược mạnh nhất. Tự bỏ vốn khởi nghiệp để xác thực sản phẩm và xây dựng doanh thu ban đầu, sau đó gọi vốn khi bạn đã có đà phát triển. Các nhà đầu tư trả giá cao hơn và pha loãng bạn ít hơn khi bạn đến với bằng chứng. Khi bạn đạt đến điểm đó, Round Funded giúp bạn gọi vốn nhanh chóng từ các nhà đầu tư phù hợp.

Tự bỏ vốn khởi nghiệp có ít rủi ro hơn vốn đầu tư mạo hiểm không?

Nó phụ thuộc vào loại rủi ro bạn đề cập. Tự bỏ vốn khởi nghiệp đặt tiền và thời gian của bạn vào rủi ro nhưng giữ quyền sở hữu và kiểm soát cao. VC giảm thiểu rủi ro tiền mặt cá nhân của bạn nhưng thêm vào việc pha loãng, giám sát hội đồng quản trị và áp lực phải mang lại kết quả lớn. Rủi ro khác nhau, không phải ít rủi ro hơn.

Người sáng lập từ bỏ bao nhiêu phần trăm cổ phần trong một vòng gọi vốn VC?

Nó thay đổi tùy thuộc vào giai đoạn và thỏa thuận, nhưng những người sáng lập thường bán từ 15% đến 25% công ty trong một vòng định giá duy nhất. Qua nhiều vòng gọi vốn, quyền sở hữu giảm dần, đó là lý do tại sao nhiều người sáng lập cuối cùng chỉ giữ phần trăm có một chữ số khi thoái vốn. Đàm phán cẩn thận và chỉ gọi vốn số tiền bạn cần.

Những loại hình khởi nghiệp nào nên tránh hoàn toàn VC?

Các doanh nghiệp ngách có lãi, các công ty theo lối sống, các công ty đại lý và các sản phẩm trên thị trường không có động lực "cuộc đua tranh giành lãnh thổ" thường làm tốt hơn khi tự bỏ vốn khởi nghiệp. Nếu doanh nghiệp của bạn có thể tự tài trợ cho sự tăng trưởng của mình và bạn coi trọng quyền kiểm soát, VC có thể buộc bạn hướng tới một kết quả mà ban đầu bạn không bao giờ mong muốn.

Mất bao lâu để gọi vốn một vòng đầu tư mạo hiểm?

Làm thủ công, một vòng thường mất ba đến sáu tháng để liên hệ, họp hành và theo dõi. Các công cụ thay đổi phép tính này. Bằng cách kết nối bạn với các nhà đầu tư phù hợp với giai đoạn của bạn và tự động hóa việc liên hệ, Round Funded biến hàng tuần công việc cực nhọc thành một buổi chiều, vì vậy quá trình gọi vốn tích cực diễn ra nhanh hơn nhiều.

Các nhà đầu tư muốn thấy gì trước khi họ tài trợ cho bạn?

Đà phát triển, một thị trường rõ ràng và một đội ngũ có khả năng thực thi. Doanh thu ban đầu, tăng trưởng người dùng và bằng chứng về nhu cầu có trọng lượng lớn nhất. Bạn càng mang đến nhiều bằng chứng, các điều khoản của bạn càng tốt. Đây chính là lý do tại sao tự bỏ vốn khởi nghiệp trước, sau đó gọi vốn, là một chuỗi trình tự rất mạnh mẽ.

Bắt đầu gây quỹ trên Round Funded →

Huy động vốn từ hơn 10.000 nhà đầu tư đang hoạt động đã được xác minh - công việc mất hàng tuần để làm thủ công chỉ mất một buổi chiều.